موافقة أوروبية مشروطة على صفقة JD.com البالغة 2.5 مليار دولار لشراء CECONOMY
الحقائق الرئيسية
وافقت المفوضية الأوروبية في 3 نوفمبر 2026 على استحواذ JD.com على CECONOMY، في صفقة قيمتها 2.5 مليار دولار، بشرط تنفيذ التزامات تستهدف الحد من أثر الدعم الأجنبي المحتمل على المنافسة في الاتحاد الأوروبي. وتركزت مخاوف المفوضية الأولية على احتمال أن يكون التمويل التفضيلي والحوافز الضريبية والمنح المقدمة من الحكومة الصينية قد ساعدت الشركة على عرض سعر أعلى لشراء المجموعة الألمانية. وقالت المفوضية إن الدعم المحتمل ربما أتاح أيضاً مساندة أنشطة CECONOMY ونموها عبر القدرات التقنية واللوجستية لـJD.com. وتفتح الموافقة المشروطة الطريق أمام الصفقة، فيما تربط إتمامها بقيود على طريقة تعامل المشتري مع الشركة المستهدفة وإتاحة خدماته في السوق الأوروبية. وتمتد الالتزامات عشر سنوات، وفق تفاصيل الموافقة الواردة في البيان الألماني للمفوضية.
وتشمل الالتزامات إتاحة خدمات التخزين واللوجستيات والتكنولوجيا التي تقدمها JD.com لتجار التجزئة الآخرين بشروط مماثلة، وفق بيان المفوضية الألماني. ويستهدف هذا الشرط ضمان ألا تتحول القدرات التي ستستفيد منها CECONOMY إلى أفضلية لا تتاح للمنافسين في السوق الأوروبية. كما تعهدت JD.com بإجراء المعاملات داخل المجموعة مع CECONOMY وفق شروط السوق، بما في ذلك التمويل الذي تقدمه الشركة الصينية إلى المجموعة الألمانية. ويعني ذلك أن الالتزام لا يقتصر على إتاحة الخدمات للغير، بل يشمل أيضاً ضبط التعاملات المالية والتجارية بين الشركتين بعد الاستحواذ. وتستمر هذه التعهدات عشر سنوات، لتضع إطاراً زمنياً للضوابط التي ربطت بها المفوضية موافقتها.
وكانت المفوضية قد فتحت تحقيقاً معمقاً بعدما خلص تقييمها الأولي إلى احتمال أن تكون الإعانات قد أثرت في الصفقة وفي قدرة الشركة على التوسع داخل الاتحاد. وشملت المخاوف التمويل التفضيلي والحوافز الضريبية والمنح الحكومية الصينية، وهي أشكال دعم قالت المفوضية إنها ربما ساعدت JD.com على تقديم سعر أعلى لـCECONOMY. وذكرت المفوضية أيضاً أن القدرات التقنية واللوجستية للشركة قد تدعم أنشطة المجموعة ونموها على نحو قد يؤثر في المنافسة الأوروبية. وفي مايو 2026، قالت JD.com إن الصفقة لن تمول بإعانات أجنبية من الصين أو أي دولة خارج الاتحاد الأوروبي. وأوضحت الشركة حينها أن التمويل سيأتي من ديون مصرفية خاصة خارجية ونقد متاح من النشاط المعتاد للأعمال.
وتقدر رويترز قيمة الصفقة بنحو 2.5 مليار دولار، وهي خطوة قالت إنها ستساعد JD.com على التوسع خارج سوقها المحلية عبر متاجر MediaMarkt وSaturn المملوكة لـCECONOMY. وتمنح الصفقة الشركة الصينية منفذاً إلى شبكة تجارة إلكترونيات أوروبية واسعة، بينما تضع شروط المفوضية قواعد لاستخدام الخدمات والتمويل داخل هذا التوسع. وبحسب رويترز، كانت JD.com تستهدف إتمام الصفقة بحلول 12 نوفمبر 2026. ويأتي هذا الموعد بعد إعلان المفوضية موافقتها المشروطة في 3 نوفمبر، فيما لا تثبت الموافقة وحدها أن الإغلاق تم بالفعل. ولذلك بقي الإتمام هو الخطوة التالية المعلنة في مسار الصفقة.
وأغلق سهم JD عند 27.85 دولار في جلسة 11 نوفمبر 2026، بعد أن سجل إغلاقاً عند 28.31 دولار في 10 نوفمبر و28.38 دولار في 9 نوفمبر. وتضع هذه الإغلاقات السعر اليومي للسهم في سياق الجلسات الثلاث السابقة لموعد الإغلاق الذي استهدفته الشركة. ولا تتضمن البيانات المتاحة هنا قراءة موثقة للتحركات داخل جلسة 11 نوفمبر، لذا يقتصر رصد السوق على أسعار الإغلاق اليومية. وكان الموعد الذي أعلنته JD.com لإتمام الصفقة هو 12 نوفمبر، بحسب رويترز. ويظل تنفيذ الاستحواذ، في حال إتمامه، خاضعاً للتعهدات التي قدمتها الشركة للمفوضية على مدى السنوات العشر التالية.