SNDL تسجل تدفقاً نقدياً حراً قياسياً عند 20 مليون دولار كندي في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت SNDL في 27 أكتوبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة تدفقاً نقدياً حراً قياسياً بلغ 20.0 مليون دولار كندي. وقالت الشركة إن الرقم زاد 3.3 ملايين دولار، أو 19.5%، مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وشمل التدفق منفعة بقيمة 10.6 ملايين دولار مرتبطة بالفك الأولي لترتيب التأمين الأسير. وفي النتائج نفسها، ارتفعت حصة SNDL غير المباشرة في Parallel إلى نحو 92% من نحو 67% قبل طرح حقوق شاركت فيه خلال الربع. ويجمع التقرير بذلك بين تحسن في توليد النقد وزيادة الملكية، وبين ضغوط على الإيرادات والربحية التشغيلية.
قال الرئيس التنفيذي زاك جورج إن نتائج الربع تعكس تحسناً في الأداء المالي الأساسي، مشيراً إلى الدخل التشغيلي المعدل الموجب والتدفق النقدي الحر القياسي. وبلغ الدخل التشغيلي المعدل 5.2 ملايين دولار كندي، بتحسن سنوي قدره 14.8 مليوناً. لكن الشركة سجلت خسارة تشغيلية قدرها 48.3 مليون دولار كندي، تضمنت انخفاضاً غير نقدي في الشهرة بقيمة 52 مليوناً ضمن قطاع عمليات القنب. وبلغ صافي الإيرادات 238.0 مليون دولار كندي، بانخفاض 2.5% عن الربع المقابل. كما انخفض هامش الربح الإجمالي إلى 24.3%، أي أقل بنقطتين مئويتين على أساس سنوي.
كان قطاع القنب من أبرز مصادر الضغط على النتائج؛ إذ تراجعت إيراداته 27.7% إلى 27.04 مليون دولار كندي، وسجل خسارة تشغيلية قدرها 64.693 مليوناً. وعزت الشركة معظم هبوط الإيرادات إلى خروجها من فئة الزهور المجففة المحلية غير المربحة. وقال الرئيس التنفيذي إن أداء عمليات القنب ظل دون التوقعات، وإن الشركة بدأت مراجعة استراتيجية للقطاع تشمل بدائل تشغيلية واستراتيجية. وتراجعت الخسارة الصافية إلى 50.8 مليون دولار كندي، مقارنة بخسارة 13.3 مليوناً في الربع الثالث من 2025، وفق تغطية النتائج. وتظهر هذه الأرقام الفارق بين تحسن الدخل التشغيلي المعدل وبين استمرار الخسائر المعلنة تحت أثر انخفاض الشهرة وضعف القطاع.
في المقابل، عادت إيرادات متاجر القنب إلى النمو السنوي بزيادة 0.7%، وبلغت مستوى فصلياً قياسياً. غير أن المبيعات المماثلة للمتاجر انخفضت 3.8%، وعزت الشركة ذلك إلى انكماش السوق في أكبر مقاطعتين لها، أونتاريو وألبرتا. وعلى صعيد النقد، سجل صافي التغير في النقد وما يعادله سالب 50.7 مليون دولار كندي خلال الربع. وقالت SNDL إن ذلك عكس استثمارات استراتيجية في الولايات المتحدة بقيمة 60.8 مليون دولار ومشتريات إضافية لأسهمها بقيمة 10.0 ملايين. وكان التدفق النقدي الحر في الربع الثاني من 2026 سالب 6.7 ملايين دولار، وعزت الشركة حينها ذلك أساساً إلى دفع حافز الإدارة السنوي لعام 2025 وزيادة النقد قيد التحويل.
رفعت مشاركة SNDL في طرح حقوق Parallel حصتها غير المباشرة إلى نحو 92% بعدما كانت نحو 67%، إذ لم يشارك بعض حاملي الحصص الأقلية. وقالت الشركة إن إعادة هيكلة Parallel اكتملت في يوليو وخفضت عبء ديونها بنحو 842 مليون دولار أمريكي. وأضافت أن طرح الحقوق وفر سيولة لدعم المخزون وتوافر المنتجات والبنية التحتية لسلسلة الإمداد. وتأتي الزيادة في الملكية ضمن تعرض SNDL للاستثمارات الأمريكية، التي شملت 60.8 مليون دولار كندي خلال الربع. وفي سياق عوائد رأس المال، أعادت الشركة شراء نحو 5.4 ملايين سهم في الربع الثالث، ونحو 21.8 مليون سهم مقابل 43.4 مليون دولار كندي خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في 30 سبتمبر 2026.
تعتزم SNDL تجديد برنامج إعادة شراء الأسهم بعد انتهائه في 20 نوفمبر 2026، رهناً بالموافقات. كما تسعى إلى عرض شراء محتمل بقيمة تصل إلى 50 مليون دولار كندي، وبسعر لا يتجاوز 1.92 دولار كندي للسهم. ولم يكتمل تنفيذ العرض المقترح أو الحصول على الموافقات اللازمة. وعلى صعيد العمليات، قالت الإدارة إن إجراءات خفض التكاليف التي اتخذتها خلال الربع يُتوقع أن تبدأ دعم النتائج في الربع الرابع. وأعلنت الشركة بدء مراجعة استراتيجية لقطاع القنب، من دون تحديد نتيجة نهائية لها في بيان النتائج.