Neuronetics تعلن طرحاً عاماً مقترحاً لأسهمها وسط ضغوط السيولة وتحذير ائتماني
الحقائق الرئيسية
أعلنت Neuronetics في 10 نوفمبر بدء طرح عام مكتتب به لأسهمها العادية، وفق ملخص الخبر المتاح لذلك اليوم. لكن شروط الطرح، بما فيها عدد الأسهم وسعرها وخيار الاكتتاب الإضافي، لم يتسن التحقق منها في صفحة موثوقة مفتوحة. لذلك لا تتوافر تفاصيل مؤكدة عن حجم التمويل المقترح أو توقيت إتمامه. وتأتي الخطوة بعد إفصاح الشركة عن توقعها أن تقل إيرادات الاثني عشر شهراً المنتهية في 31 مارس 2027 عن الحد الأدنى المنصوص عليه في اتفاقية الائتمان. كما حذرت من أن المقرض قد يطالب بسداد التسهيل عند الإخلال بالشرط، في وقت لا تتوقع فيه الشركة توافر سيولة كافية للسداد إذا استُدعي القرض.
وفي أحدث ربع معلن قبل خبر الطرح، سجلت الشركة إيرادات قدرها 42.0 مليون دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مقارنة مع 37.3 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025، بحسب إفصاحها لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. وقال الإفصاح إن الزيادة، البالغة 4.7 مليون دولار، ارتبطت أساساً بإيرادات Greenbrook. وارتفعت إيرادات Greenbrook 20.1% على أساس سنوي إلى 26.2 مليون دولار، فيما بلغت إيرادات NeuroStar نحو 15.8 مليون دولار، بزيادة 1.8%. وبلغ الهامش الإجمالي 52.2%، مقابل 45.9% قبل عام. وكانت الشركة قد سجلت في الربع الثاني إيرادات 41.6 مليون دولار، بنمو سنوي 9.1%، وهامشاً إجمالياً قدره 51.1%.
تحسنت مؤشرات التشغيل والربحية في الربع الثالث، إذ تراجعت المصروفات التشغيلية 13% إلى 21.3 مليون دولار، وسجلت الشركة دخلاً من العمليات قدره 0.5 مليون دولار، بعد خسارة تشغيلية بلغت 7.3 مليون دولار قبل عام. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.9 مليون دولار، مقارنة بخسارة قدرها 4.7 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. مع ذلك، بقيت الشركة في نطاق الخسارة الصافية، التي بلغت 1.7 مليون دولار، أو 0.02 دولار للسهم، مقابل 9.0 ملايين دولار، أو 0.13 دولار للسهم، قبل عام. ويعطي هذا التحسن التشغيلي سياقاً لأداء الأعمال قبل إعلان الطرح المقترح. لكنه لا يغير التحذير الذي أوردته الشركة بشأن شرط الإيرادات في اتفاقية الائتمان.
وأظهرت بيانات 30 سبتمبر أن لدى Neuronetics نقداً وما يعادله بقيمة 22.1 مليون دولار، إضافة إلى 5.8 ملايين دولار من النقد المقيد، فيما بلغ الاقتراض القائم بموجب تسهيل Perceptive الائتماني 65.0 مليون دولار. وتوقعت الإدارة أن تكون إيرادات الاثني عشر شهراً حتى 31 مارس 2027 دون الحد الأدنى المطلوب في الاتفاقية. وبحسب الإفصاح، يتيح الإخلال بالشرط للمقرض المطالبة بالتسهيل، بينما لا تتوقع الشركة امتلاك سيولة كافية لسداده إذا حدث ذلك. كما أفادت الشركة بأن 77,728,311 سهماً عادياً كانت قائمة في 28 أكتوبر 2026. ولا تتضمن المعلومات المتاحة شروط الطرح الجديد اللازمة لتقدير أثره المحتمل في عدد الأسهم أو حصص المساهمين.
وعلى صعيد التوقعات، أبقت الشركة نطاق إيرادات 2026 بين 160 مليون دولار و164 مليون دولار، ورفعت توقع الهامش الإجمالي إلى 49%–50% من 48%–50%. كما خفضت توقع المصروفات التشغيلية للعام إلى 92.5 مليون دولار–95.5 مليون دولار، متضمناً 3.5 ملايين دولار من التعويضات القائمة على الأسهم. وقدرت التدفق النقدي من العمليات والاستثمار بنطاق سلبي بين 10.0 ملايين دولار و12.0 مليون دولار. وفي التطوير، قالت الشركة إن طلبها المقدم في أغسطس إلى إدارة الغذاء والدواء الأميركية بشأن بروتوكول مسرّع للتحفيز المغناطيسي عبر الجمجمة لا يزال قيد المراجعة. وذكرت أيضاً أن تكامل منصة TrakStar مع AdvancedMD كان متوقعاً أن يصبح متاحاً لمقدمي NeuroStar المستخدمين للنظام خلال الربع الرابع من 2026.