825 مليون سهم في طرح Anthropic بتقييم محتمل يصل إلى 1.4 تريليون دولار
الحقائق الرئيسية
أطلقت Anthropic في 10 نوفمبر جولة الترويج لطرح عام أولي قد يقيّم الشركة بما يصل إلى 1.4 تريليون دولار، في اختبار لاهتمام المستثمرين بشركات الذكاء الاصطناعي. وتستهدف الشركة جمع ما يصل إلى 64.4 مليار دولار، بحسب رويترز. ويسجل إفصاحها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية عرض 825 مليون سهم من الفئة «أ» بسعر استرشادي يتراوح بين 70 و78 دولاراً للسهم. وطلبت الشركة إدراج الأسهم في سوق ناسداك غلوبال سلكت تحت الرمز ANT. وتبقى قيمة التقييم والسعر ضمن نطاقات استرشادية إلى حين تحديد شروط الطرح النهائية.
تبيع Anthropic 801,351,354 سهماً من إجمالي المعروض، فيما يطرح مساهمون حاليون 23,648,646 سهماً. ولا تحصل الشركة على عائد من الأسهم التي يبيعها هؤلاء المساهمون، وفق إفصاح الطرح. ويأتي التحرك بعد توسع سريع في الإيرادات؛ إذ بلغت 33.242 مليار دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مقابل 2.545 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. ويمثل ذلك نمواً سنوياً نسبته 1,206%. وعزت الشركة الزيادة إلى إصدارات متتابعة من النماذج والمنتجات قالت إنها رفعت الاستخدام والتوسع واعتماد عروضها.
وأضافت أن الإيرادات القائمة على الاستهلاك ارتفعت 24.2 مليار دولار، فيما زادت الإيرادات القائمة على الاشتراكات 6.5 مليار دولار خلال الأشهر التسعة مقارنة بالفترة المقابلة. واتسعت قاعدة العملاء الكبار أيضاً؛ إذ ارتفع عدد العملاء الذين تجاوزت إيرادات كل منهم 100 ألف دولار على أساس آخر 12 شهراً من أكثر من 950 في 30 سبتمبر 2025 إلى أكثر من 11,900 في 30 سبتمبر 2026. وبلغت إيرادات هذه المجموعة 24.5 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2026. وتظهر هذه الأرقام أن النمو شمل قنوات الاستهلاك والاشتراك والعملاء ذوي الإيرادات المرتفعة. وقالت الشركة إن تتابع إطلاق النماذج والمنتجات دعم هذا التوسع.
لكن التوسع ترافق مع زيادة كبيرة في تكلفة البنية اللازمة لتشغيل الخدمات. فقد بلغت مصروفات الحوسبة والبنية التحتية 18.808 مليار دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 329% على أساس سنوي. وعزت الشركة الارتفاع إلى تسليم قدرات حوسبة ملتزم بها ضمن ترتيباتها مع مزودي الخدمات السحابية. وسجلت خسارة تشغيلية قدرها 1.3 مليار دولار خلال الفترة، مقارنة بخسارة 5.2 مليار دولار في الأشهر التسعة المقابلة من 2025. وفي المقابل، بلغ الدخل التشغيلي المعدل 4.1 مليار دولار، بعد خسارة تشغيلية معدلة قدرها 3.1 مليار دولار في الفترة المقارنة.
وفي الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، بلغت الخسارة التشغيلية 567 مليون دولار. وقالت Anthropic إن الخسارة تأثرت أساساً بخمسة مليارات دولار من الحوسبة ضمن التزامات قصيرة الأجل، ورسوم غير نقدية بقيمة ملياري دولار مرتبطة ببرنامج مطابقة التبرعات. وتضع هذه المصروفات تكلفة الحوسبة والإنفاق التشغيلي في صلب قراءة المستثمرين لأرقام النمو. ووصفت رويترز الطرح بأنه اختبار لثقة المستثمرين في طفرة الذكاء الاصطناعي. وقال محلل نقلت عنه الوكالة إن طرحاً مخيباً للآمال قد «يزيد من تراجع الزخم في سوق الذكاء الاصطناعي».
ويأتي التقييم المحتمل بعد مسار صعود حاد في تقديرات قيمة الشركة الخاصة. فبحسب رويترز، بلغت تلك القيمة 183 مليار دولار في سبتمبر 2025، ثم 380 مليار دولار في فبراير 2026، ووصلت إلى 965 مليار دولار في مايو 2026، حين أعلنت الشركة جولة تمويل بقيمة 65 مليار دولار. وكانت توقعات بعض المستثمرين قد دارت حول تريليوني دولار قبل أكتوبر، ثم ناقشوا نحو 1.5 تريليون دولار في أكتوبر، وفق تقارير رويترز. ويضع ذلك الحد الأعلى الحالي، البالغ 1.4 تريليون دولار، دون تلك التوقعات السابقة. وتوقعت وكالة أسوشيتد برس ظهور الشركة في وول ستريت خلال نوفمبر، فيما أشارت رويترز إلى أن التسعير كان متوقعاً في الأسبوع التالي لانطلاق الجولة الترويجية.