مكافآت وول ستريت مرشحة للارتفاع 20% إلى 30% في قطاعات الأسهم والاكتتابات
الحقائق الرئيسية
توقعت شركة Johnson Associates أن ترتفع مكافآت العاملين في مبيعات الأسهم واكتتاباتها وتداولها بين 20% و30% أو أكثر في 2026 مقارنة بالعام السابق، في تقدير يعكس قوة نشاط المصارف الاستثمارية. وقال آلان جونسون، مؤسس الشركة ومديرها التنفيذي، إن العام مرشح لأن ينتهي بوصفه «عام البنوك»، مع أعلى مستويات التعويضات لموظفيها. وتشمل التقديرات أيضاً زيادة تتراوح بين 15% و20% لتعويضات المسؤولين عن تقديم المشورة في صفقات الاندماج والاستحواذ. أما مكافآت العاملين في مبيعات الدخل الثابت وتداوله، فتوقع التقرير ارتفاعها بين 7.5% و12.5%. ويأتي ذلك في سياق عام قوي للرسوم والأرباح، مع بقاء تقديرات المكافآت توقعات لا نتائج نهائية.
بلغت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية على مستوى العالم 99.4 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2026، بزيادة 9% عن الفترة المقابلة، وفق بيانات LSEG التي أوردتها رويترز. وهذا أعلى مستوى لهذه الفترة منذ تسجيل الأرقام القياسية في 2021. وتعكس الرسوم عوائد أعمال تشمل ترتيب الطروحات والصفقات، وهي من المؤشرات التي تساعد على تفسير تقديرات المكافآت المرتفعة لبعض فرق البنوك. وقالت Johnson Associates إن الزيادات الكبيرة في المكافآت سجلت للعام الثالث على التوالي. وأضاف تقرير Axios أن هذه السلسلة قد تبلغ ذروتها هذا العام، ما يضع التوقعات الإيجابية في مواجهة احتمال تباطؤ لاحق.
وسجلت أرباح قطاع الأوراق المالية في وول ستريت 45.9 مليار دولار خلال النصف الأول من 2026، بزيادة 51.3% عن الفترة نفسها من العام السابق، بحسب مراقب حسابات ولاية نيويورك توماس دينابولي. وقال دينابولي إن الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي ونشاط الاندماج والاستحواذ وارتفاع أحجام التداول ساهمت في قوة النتائج. وتجاوزت أرباح النصف الأول بالفعل توقعات مدينة نيويورك البالغة 45.3 مليار دولار للعام بأكمله. وعلى هذا الأساس، توقع مكتب المراقب زيادة مجمع مكافآت 2026، مقابل توقع المدينة انخفاضه 20%. كما قال دينابولي إن أرباح القطاع قد تتجاوز 90 مليار دولار هذا العام إذا استمر نموها بالوتيرة المسجلة.
وتقدم بيانات العام السابق خط أساس للمقارنة: بلغ مجمع مكافآت قطاع الأوراق المالية 49.2 مليار دولار في 2025، بزيادة 9% عن 2024، بينما ارتفع متوسط المكافأة 6% إلى 246,900 دولار. وعزا دينابولي نمو الأرباح والمكافآت في 2025 إلى نشاط التداول القوي، والاكتتابات، والرسوم المفروضة لإدارة حسابات العملاء. وتمتد أهمية التعويضات إلى مالية المدينة؛ إذ مثّلت إيرادات الضرائب من القطاع 8.4% من إيرادات نيويورك الضريبية في سنتها المالية 2025. وقال دينابولي إن المكتب سيصدر تقديره لمكافآت 2026 في مارس 2027، اعتماداً على بيانات الاستقطاعات الضريبية. وسيكون ذلك تقديراً لاحقاً للعام، بعد اكتمال البيانات التي يستند إليها.
وتواكب التقديرات انتعاشاً في سوق الطروحات، وإن كانت الأرقام المتاحة تخص فترات وصفقات محددة. فقد تجاوزت حصيلة الطروحات العامة الأولية في الولايات المتحدة 22.3 مليار دولار حتى 13 مايو 2026، أي أكثر من مثلي حصيلة الفترة نفسها من 2025، بحسب Dealogic كما نقلت رويترز. وفي مايو، رفعت Cerebras سعر الطرح وعدد الأسهم بعد أن تجاوزت طلبات المستثمرين الأسهم المتاحة بأكثر من 20 مرة. وأظهرت إفصاحاتها أن إيرادات الشركة ارتفعت إلى 510 ملايين دولار في السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025، من 290.3 مليون دولار في السنة السابقة. وتوقع Goldman Sachs أن تتضاعف حصيلة الطروحات الأميركية أربع مرات إلى مستوى قياسي قدره 160 مليار دولار في 2026، مع إدراج SpaceX وOpenAI وAnthropic ضمن الشركات المحتمل طرحها.
ولا يقتصر أثر الطروحات على رسوم الاكتتاب؛ إذ قالت Morgan Stanley إن وحدة إدارة الثروات لديها استقطبت أكثر من 116 مليار دولار من أصول العملاء الجديدة المرتبطة بالطروحات في أحدث ربع أعلنته، في 14 أكتوبر 2026. ويبرز ذلك قناة أخرى تستفيد منها المؤسسات المالية بعد الإدراج، عبر إدارة أصول المؤسسين والموظفين والمستثمرين. وفي المقابل، جاءت توقعات المكافآت أضعف في بعض مجالات الاستثمار الخاص: فقد تراوح نمو مكافآت الأسهم الخاصة بين الصفر و7.5%. وتوقعت Axios ثبات مكافآت الائتمان الخاص أو انخفاضها بما يصل إلى 7.5%. وبذلك تتباين التوقعات بحسب نشاط كل قطاع، حتى مع قوة الرسوم والأرباح في وول ستريت.
وتبقى طروحات Anthropic وOpenAI من أبرز الملفات المقبلة التي تراقبها السوق، إلى جانب البنوك التي ستفوز بأعمالهما، بحسب Axios. وقد أشار Goldman Sachs أيضاً إلى الشركتين ضمن قائمة الطروحات المحتملة التي تدعم توقعاته لحصيلة 2026. لكن Johnson Associates حذرت من احتمال تعرض أرباح 2027 لضغوط بفعل ارتفاع أسعار الفائدة والاضطرابات الجيوسياسية وتقلب الأسواق. وقالت الشركة إن موجة بيع أسهم التكنولوجيا الأخيرة سلطت الضوء على ارتفاع التقييمات. أما تقدير مكافآت 2026 الرسمي لموظفي القطاع في ولاية نيويورك، فمن المقرر أن يصدر في مارس 2027.