تغطية مزاد سندات الخزانة الأمريكية تهبط إلى 2.468 مع تراجع العطاءات غير المباشرة

الحقائق الرئيسية

سجل مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، الذي أُجري في 10 نوفمبر، نسبة تغطية للعطاءات بلغت 2.468، هبوطاً من 2.771 في مزاد أكتوبر، وفق تقرير ZeroHedge. وجاءت النتيجة لطرح قيمته 42 مليار دولار، بحسب جدول وزارة الخزانة الأمريكية، في يوم ارتفعت فيه عوائد السندات بعد صدور بيانات التضخم. وبلغ العائد المرتفع في المزاد مستوى يقل عن 5.317% المسجل في الشهر السابق. لكنه تجاوز العائد الاسترشادي قبل المزاد، البالغ 5.010%، بنقطة أساس واحدة. ويعني ذلك أن العائد النهائي جاء أعلى بقليل من المستوى الذي كانت تتداول عنده السندات قبل تحديد نتيجة المزاد.

وتراجع نصيب العطاءات غير المباشرة إلى 61.2% من إجمالي التخصيص، مقارنة مع 80.3% في أكتوبر، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023 بحسب التقرير. ولم يحدد المصدر الموثوق المتاح هوية هذه الفئة على نحو يسمح بوصفها بأنها تمثل مستثمرين أو مؤسسات بعينها. في المقابل، ارتفعت حصة العطاءات المباشرة إلى 29.0% من 17.1% في الشهر السابق. وقال التقرير إن هذه الحصة هي الأعلى منذ سبتمبر 2013. ويظهر التحول تبايناً في توزيع التخصيص بين الفئتين، بينما بقيت نسبة التغطية الإجمالية أدنى من قراءة المزاد السابق.

أما المتعاملون الأوليون، فقد احتفظوا بـ9.77% من الطرح، وهي أكبر حصة لهم منذ مايو وفق ZeroHedge. وتزامنت هذه الحصة مع تراجع العطاءات غير المباشرة وارتفاع نصيب العطاءات المباشرة، ما جعل توزيع المشتريات مختلفاً بوضوح عن مزاد أكتوبر. وسبق مزاد الثلاثاء مزاد أضعف لسندات الثلاث سنوات يوم الاثنين، بحسب التقرير. كما أشار المصدر إلى عودة نشاط إصدار شركات ذات تصنيف استثماري وإلى تداولات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بوصفهما عاملين قد يضغطان على الطلب على السندات طويلة الأجل. ولم يقدم التقرير قياساً منفصلاً لحجم أثر أي من هذين العاملين في نتيجة المزاد.

وجاء المزاد بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي المعدل موسمياً 0.4% في أكتوبر، عقب زيادة قدرها 0.6% في سبتمبر، وفق مكتب إحصاءات العمل. وصدر تقرير أكتوبر في 10 نوفمبر عند الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي، بحسب جدول المكتب. وارتفع مؤشر المأوى 0.3% خلال الشهر، مساهماً بأكثر من 30% من الزيادة الشهرية في المؤشر العام. كما صعد مؤشر الغذاء 0.5% ومؤشر الطاقة 0.7%. وذكر تقرير المزاد أن عوائد سندات الخزانة ارتفعت خلال اليوم بأكثر من 10 نقاط أساس وتجاوزت 5.0% للمرة الأولى منذ أسابيع، فيما أفادت أسوشيتد برس بوصول عائد العشر سنوات إلى 5.01%، من 4.88% في أواخر جلسة الاثنين.

وربطت أسوشيتد برس ارتفاع العائد بعد بيانات التضخم بزيادة توقعات المتعاملين لرفع الفائدة، وقالت إن استمرار التضخم المرتفع جعل رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في اجتماعه التالي خلال ديسمبر مرجحاً بشدة. ونقلت الوكالة عن محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر قوله إن زيادة بنصف نقطة مئوية كانت ممكنة. وفي سياق أوسع، أشار تقرير لرويترز في 4 نوفمبر إلى أن تعديل وزارة الخزانة لصياغة توجيهها بشأن أحجام المزادات قد يفتح المجال لتغيير مزيج الإصدارات نحو آجال أقصر ومتوسطة، مع احتمال خفض الإصدارات الأطول أجلاً. وكان عائدا السندات لأجل 10 و30 عاماً قد بلغا أعلى مستوياتهما منذ 2002 خلال موجة البيع في أكتوبر. وقالت الخزانة إنها تتوقع الإبقاء على أحجام مزادات السندات الاسمية وسندات الفائدة المتغيرة دون تغيير خلال الأرباع القليلة المقبلة، مع مواصلة تقييم الطلب الهيكلي وتكاليف خيارات الإصدار.

ويتضمن جدول المزادات التالي طرح سندات لأجل 30 عاماً بقيمة 25 مليار دولار في 12 نوفمبر، وفق وزارة الخزانة. كما حدد مكتب إحصاءات العمل صدور مؤشر أسعار المنتجين لأكتوبر في 13 نوفمبر عند الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي. ويأتي الإصداران بعد مزاد العشر سنوات وقراءة أسعار المستهلكين في اليوم نفسه. ووفق أسوشيتد برس، ظل مسار الفائدة محوراً لتوقعات السوق قبيل اجتماع ديسمبر في ظل استمرار التضخم المرتفع. وستوفر بيانات أسعار المنتجين ونتيجة مزاد الثلاثين عاماً محطتين تاليتين لمتابعة تطورات التضخم والطلب على ديون الخزانة.