SoftwareOne ترفع الحد الأدنى لهامش EBITDA المعدل في 2026 إلى أكثر من 24%
الحقائق الرئيسية
رفعت SoftwareOne في 11 نوفمبر توقعها لهامش EBITDA المعدل للسنة المالية 2026 إلى أكثر من 24%، من أكثر من 23%، مستندة إلى أداء الربع الثالث وتقدم وفورات دمج Crayon. ويأتي رفع الحد الأدنى بعد أن سجلت الشركة هامشاً معدلاً قدره 21.1% في الربع الثالث، متجاوزاً متوسط توقعات المحللين البالغ 20.9%، بحسب Investing.com. وبلغ EBITDA المعدل 79.5 مليون فرنك سويسري، مقابل تقدير متوسط قدره 77.7 مليوناً. كما تجاوزت الإيرادات التوقعات، فيما جاء نموها بالعملات الثابتة مطابقاً لها. ولم يتسن التحقق من حركة السهم في جلسة 11 نوفمبر، لذلك لا يرتبط هذا التحديث هنا بادعاء ارتفاعه أو بتدفقات شرائية.
بلغت إيرادات الربع الثالث 377.3 مليون فرنك سويسري، بزيادة 9.9% على أساس سنوي بالعملة المعلنة، و7.4% بالعملات الثابتة، وفق بيان الشركة. وتجاوزت الإيرادات متوسط التوقعات البالغ 372.2 مليون فرنك، بينما تطابق معدل النمو بالعملات الثابتة مع تقديرات المحللين. وقاد نشاط الخدمات السحابية والبرمجية التوسع، إذ ارتفعت إيراداته 11.2% بالعملات الثابتة. وعاد نشاط البيع المباشر إلى النمو بنسبة 2.9%، فيما زادت إيرادات القناة 7.3%. وقال الرئيس التنفيذي رافائيل إيرب إن الخدمات السحابية والبرمجية قادت النمو، وإن نشاط القناة واصل التوسع مع عودة البيع المباشر إلى النمو.
ارتفع EBITDA المعلن إلى 65.6 مليون فرنك سويسري في الربع الثالث، من 42.0 مليوناً في الفترة المقابلة من 2025، وصعد هامشه إلى 17.4% من 12.2%. وهذه أرقام تختلف عن EBITDA المعدل، الذي بلغ 79.5 مليون فرنك وهامشه 21.1% في الربع الثالث؛ ويعكس كل مقياس أساساً محاسبياً مختلفاً. وربطت الشركة توسع الهامش بتحسن الربحية، في وقت أسهمت فيه وفورات دمج Crayon في موازنة ضغوط التكاليف. وبلغت الوفورات المسجلة عبر قائمة الدخل 55 مليون فرنك خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026. وقالت الشركة إن هذه الوفورات ساعدت في تعويض تضخم نفقات الموظفين والتعويضات المرتبطة بالأداء وارتفاع تكاليف التسليم الخارجي والاستثمار في النمو.
وقالت SoftwareOne إن وفورات التكاليف المتراكمة عبر قائمة الدخل بلغت 85 مليون فرنك منذ بدء دمج Crayon في 2025. وعند نهاية النصف الأول من 2026، كانت الوفورات قد وصلت إلى معدل سنوي قدره 100 مليون فرنك. وتستهدف الشركة إضافة وفورات بمعدل سنوي يتراوح بين 5 و10 ملايين فرنك بحلول نهاية 2026، فوق ذلك المستوى. ويضع هذا المسار وفورات الدمج في صلب تفسير الشركة لرفع توقع هامش الربحية، إلى جانب نمو الإيرادات وضبط التكاليف. وكانت الشركة قد أبقت في أغسطس على حد أدنى للهامش المعدل فوق 23% للسنة، قبل رفعه في تحديث نوفمبر إلى أكثر من 24%.
ولا يقتصر التحديث على الربحية؛ فقد أبقت الشركة توقع نمو الإيرادات لعام 2026 عند مستوى متوسط إلى مرتفع من خانة الآحاد بالعملات الثابتة وعلى أساس المقارنة المجمعة المماثلة. كما تمسكت بتوقع تحويل نقدي يتجاوز 60%، وبنسبة توزيع أرباح بين 30% و50% من صافي الربح المعدل. ويأتي الإبقاء على توقع الإيرادات في سياق توسع معلن بلغ 44.1% في الأشهر التسعة الأولى على أساس IFRS، مع توحيد نتائج Crayon ابتداءً من 1 يوليو 2025. وبسبب هذا التغيير في نطاق المجموعة، لم تعد الشركة تعرض نمواً عضوياً يستبعد Crayon. وكانت توقعات أغسطس قد جمعت بين نمو الإيرادات في النطاق نفسه وهامش معدل فوق 23% وتحويل نقدي فوق 60%.
وفي جانب الطلب، قالت الشركة إن زيادة تبني الذكاء الاصطناعي تدفع الطلب عبر الحوسبة السحابية والبيانات والأمن والحوكمة وتحسين التكاليف. كما أشارت إلى احتمال أن تكون أحجام انتقال العملاء من اتفاقيات EA إلى CSP في 2027 و2028 أكبر بمرتين إلى ثلاث مرات من حجم 2026، مع ربط ذلك بالطلب على المرونة والتغييرات في تراخيص Microsoft. وهذه تقديرات مستقبلية وردت في تحديث الشركة، فيما تظل توقعات السنة الحالية لنمو الإيرادات والتحويل النقدي والتوزيعات كما هي. وحددت الشركة 9 فبراير 2027 موعداً لتحديث تداول النتائج الرئيسية للسنة المالية 2026. وكانت قد حددت أيضاً بثاً للمستثمرين والمحللين والإعلام في 11 نوفمبر عند الساعة 9:00 بتوقيت وسط أوروبا، بمشاركة إيرب والمدير المالي هانسبيتر شرانر.