أسهم بنك بنجاب الوطني تقفز 11% في جلستين مع تحسن الهوامش وجودة الأصول
الحقائق الرئيسية
قفزت أسهم بنك بنجاب الوطني 11% خلال جلستي التداول المنتهيتين في 11 نوفمبر، مع ارتفاع أحجام التداول إلى أكثر من مثلي متوسطها وتبادل 59.2 مليون سهم في بورصتي NSE وBSE خلال الجلسة المشار إليها. وجاء التحرك بعد أسابيع من إعلان البنك نتائجه في 16 أكتوبر، لا في أعقاب الإعلان مباشرة. وكانت النتائج قد أظهرت ارتفاع صافي الربح المستقل 12.8% على أساس سنوي إلى 5,532 كرور روبية في الربع الثاني من السنة المالية 2027، مقابل 4,904 كرور روبية في الفترة المقابلة. ورافق صعود السهم تحديث من JM Financial رفع توصيته إلى «شراء» من «إضافة»، وزاد السعر المستهدف إلى 140 روبية من 120 روبية. وتسلط مكاسب السهم الضوء على تفاعل المستثمرين مع مزيج من نمو دخل الفائدة واتساع الهوامش وتحسن مؤشرات القروض المتعثرة. كما تزامنت مع نشاط تداول أعلى من المعتاد، بحسب بيانات السوق التي أوردتها Business Standard.
ارتفع صافي دخل الفائدة 10.8% سنوياً إلى 11,601 كرور روبية في الربع الثاني، مقارنة بـ10,469 كرور روبية قبل عام، وفق NDTV Profit. واتسع هامش صافي الفائدة العالمي إلى 2.58% من 2.50% في الربع الأول، بزيادة 8 نقاط أساس على أساس فصلي. وفي مكالمة النتائج، قال الرئيس التنفيذي أشوك تشاندرا إن الهامش المحلي تحسن 10 نقاط أساس إلى 2.74% من 2.64%، فيما ارتفع الهامش العالمي من 2.5% إلى 2.58%. وأرجع محللو JM Financial اتساع الهامش إلى تراجع تكلفة التمويل والتخلص التدريجي من التعرضات منخفضة العائد. وأضافوا أن نمو القروض ظل عند 16% سنوياً، مع تحول مزيج السلف نحو قطاعات التجزئة والزراعة والشركات الصغيرة والمتوسطة. ويشير هذا المزيج إلى أن نمو دخل الفائدة جاء بالتوازي مع تحسن الهامش، وهو ما دعم الأداء التشغيلي خلال الربع.
بلغ الربح التشغيلي 7,532 كرور روبية، مرتفعاً 4.2% عن 7,227 كرور روبية في الربع المقابل من العام السابق، بحسب NDTV Profit. وتراجع إجمالي القروض المتعثرة إلى 2.55% في 30 سبتمبر، من 2.78% في نهاية يونيو، فيما انخفضت القروض المتعثرة الصافية إلى 0.25% من 0.28%. وفي جانب تكلفة المخاطر، هبطت المخصصات 84.9% إلى 97 كرور روبية، مقابل 643 كرور روبية قبل عام. وقد اجتمعت هذه التطورات مع نمو دخل الفائدة واتساع الهامش خلال الفترة نفسها. وارتفع دخل الرسوم إلى 1,954 كرور روبية من 1,685 كرور روبية قبل عام، بنمو 16%، وفق بيان البنك. وبذلك جاءت مساهمة الرسوم ضمن مصادر الدخل الإضافية، إلى جانب تحسن الربح التشغيلي وتراجع المخصصات.
على مستوى النشاط، زاد إجمالي الأعمال العالمية للبنك 11.9% سنوياً إلى 31,18,434 كرور روبية حتى سبتمبر 2026، مقابل 27,86,673 كرور روبية قبل عام، بحسب Upstox. وارتفعت القروض والسلف العالمية 14.7% إلى 13,41,194 كرور روبية في سبتمبر، من 11,69,592 كرور روبية في الشهر نفسه من العام السابق، وفق بيان البنك. وفي مكالمة النتائج، استشهد تشاندرا بنمو الناتج المحلي الإجمالي الهندي 7.8% في الربع الأول من السنة المالية 2026-2027، مقارنة بـ6.9% في الربع المناظر من العام السابق. وقال إنه يرى أن البنك يسير على المسار لتحقيق توجيهاته للسنة المالية. وتوفر هذه الأرقام خلفية لنمو الأعمال والائتمان الذي سجله البنك خلال الربع، فيما ربطت الإدارة تقييمها أيضاً بأداء الاقتصاد الهندي. ولا تغير هذه المؤشرات من كون تحرك السهم الأخير جاء في نوفمبر، بعد إعلان نتائج الربع في أكتوبر.
تتجه أنظار المستثمرين في الفصول المقبلة إلى قدرة البنك على مواصلة تحسين هامش صافي الفائدة. وقالت الإدارة إنها تتوقع زيادة إضافية تتراوح بين 7 و9 نقاط أساس في الربع التالي، مدفوعة بإعادة تسعير القروض المرتبطة بسعر إعادة الشراء واستقرار تكلفة الأموال. وفي مكالمة النتائج، قال تشاندرا إنه يتوقع تحسناً بنحو 7 إلى 9 نقاط أساس في ذلك الربع، مشيراً إلى أن 56% من دفتر القروض مرتبط بسعر إعادة الشراء. وتُظهر هذه النسبة مدى ارتباط جزء كبير من القروض بآلية إعادة التسعير التي ذكرتها الإدارة ضمن عوامل تحسن الهامش. كما قدّر الرئيس التنفيذي الأثر الإجمالي للانتقال إلى معيار ECL بنحو 8,000 كرور روبية على دفتر القروض، وقال إن المبلغ الإضافي المطلوب بعد المخصصات القائمة يقارب 5,000 كرور روبية. وتبقى هذه التقديرات وتوقعات الهامش تصريحات صادرة عن الإدارة خلال مكالمة النتائج.