Vestas تحقق إيرادات 5.677 مليار يورو وتضيّق توقعات 2026 رغم تراجع طلبات التوربينات
الحقائق الرئيسية
أعلنت Vestas في 11 نوفمبر 2026 إيرادات بلغت 5.677 مليار يورو في الربع الثالث، بزيادة 6% على أساس سنوي، وضيّقت نطاق توقعاتها للسنة كاملة. وقالت الشركة إن نمو أنشطة الرياح البحرية والخدمات أسهم في زيادة الإيرادات، فيما ارتفع هامش EBIT قبل البنود الخاصة إلى 8.5% من 7.8% قبل عام. وسجلت ربحية السهم 1.14 يورو، بزيادة 21% عن الفترة المقابلة، وقالت الشركة إنها بلغت مستوى قياسياً. وجاءت النتائج وسط إشارات متباينة في مؤشرات النشاط: تراجعت طلبات التوربينات الفصلية والتدفقات النقدية الحرة المعدلة، في حين بقي رصيد الطلبيات المجمعة للخدمات وحلول الطاقة كبيراً. وشمل تحديث التوقعات خفض نطاق الإيرادات والاستثمارات المتوقعة، إلى جانب تضييق نطاق الهامش السنوي.
بلغ EBIT قبل البنود الخاصة 483 مليون يورو، مع هامش 8.5%، مقارنة بهامش 7.8% في الربع الثالث من 2025. وعزت الشركة تحسن الهامش إلى ارتفاع الربحية في Power Solutions وتحسن الرافعة التشغيلية. في المقابل، قالت إن ارتفاع تكاليف التشغيل في مشروع بحري أوروبي أثر سلباً في النتائج. ونمت الإيرادات 6% إلى 5.677 مليار يورو، بينما كان متوسط تقديرات المحللين المنشور للشركة 6.004 مليارات يورو، ضمن نطاق تراوح بين 5.640 و6.443 مليارات يورو. وأعدت Vestas بيانات الإجماع في 26 أكتوبر 2026، قبل إعلان نتائج الربع الثالث. وبذلك جاءت الإيرادات دون متوسط ذلك الإجماع، فيما لم تتوافر ضمن الوقائع أرقام موثقة لمقارنة ربحية السهم بتقديرات المحللين.
تحركت مؤشرات الطلب في اتجاهين مختلفين. فقد بلغ حجم الطلبات المؤكدة وغير المشروطة لتوربينات الرياح 3,377 ميغاواط في الربع الثالث، بانخفاض 27% عن الفترة المقابلة من 2025، حين بلغ 4,606 ميغاواط بزيادة سنوية قدرها 4%. وبلغت قيمة طلبيات Power Solutions القائمة 35.9 مليار يورو في 30 سبتمبر 2026. أما اتفاقيات الخدمات، فبلغت إيراداتها التعاقدية المستقبلية المتوقعة 42.0 مليار يورو. ورفعت هذه المكونات مجتمعة قيمة طلبيات Power Solutions والخدمات إلى 77.9 مليار يورو، بزيادة 9.7 مليار يورو عن الفترة المقابلة. وتبرز هذه الأرقام اتساع الرصيد طويل الأجل بالتزامن مع تراجع تدفق طلبات التوربينات الجديدة خلال الربع.
تراجعت التدفقات النقدية الحرة المعدلة إلى 99 مليون يورو في الربع الثالث، مقابل 508 ملايين يورو في الربع الثالث من 2025. ويضيف هذا الانخفاض مؤشراً نقدياً أضعف إلى جانب تراجع الطلبات الفصلية، رغم نمو الإيرادات وتحسن هامش EBIT. وفي المقارنة السنوية، كانت إيرادات الشركة قد بلغت 5.339 مليارات يورو في الربع الثالث من 2025، فيما سجل هامش EBIT قبل البنود الخاصة 7.8%، مقابل 4.5% في الربع الثالث من 2024. وبلغت قيمة طلبيات توربينات الرياح القائمة 31.6 مليار يورو في 30 سبتمبر 2025. وتوضح المقارنة أن تحسن الهامش امتد إلى الربع الحالي، بينما ظل سجل الطلبيات المجمعة الحالي يشمل حلول الطاقة والخدمات إلى جانب نشاط التوربينات.
خفضت Vestas نطاق توقعات الإيرادات لعام 2026 إلى 20.5–21.5 مليار يورو من 20–22 ملياراً، وضاقت توقعات هامش EBIT قبل البنود الخاصة إلى 7.5–8.5% من 7–9%. كما خفضت تقدير الاستثمارات إلى نحو 1.0 مليار يورو من نحو 1.2 مليار. وكانت الشركة قد رفعت في 12 أغسطس توقع الهامش السنوي إلى 7–9% من 6–8%، مع إبقاء نطاق الإيرادات عند 20–22 مليار يورو والاستثمارات قرب 1.2 مليار. وفي تحديثها الحالي، قالت إن توقعات 2026 تستند إلى افتراض عدم حدوث تغيير كبير في ظروف الأعمال العالمية، بما يشمل اضطرابات الطاقة أو سلاسل الإمداد، والتغييرات التنظيمية، ونقص ربط الشبكة والظروف الخارجية الأخرى. ويعني تضييق النطاق أن الشركة حدّثت تقديراتها لما تبقى من العام وخفضت الإنفاق الاستثماري المتوقع.
قال الرئيس التنفيذي إن نمو الأنشطة البحرية والخدمات ساعد على رفع الإيرادات، وإن تحسن الربحية في Power Solutions والرافعة التشغيلية دعما الهامش، بينما ضغطت تكاليف مشروع بحري أوروبي على النتائج. وتأتي هذه العوامل بعد أن أرجعت الشركة نتائج الربع الثالث من 2025 إلى ارتفاع التسليمات وتحسن تنفيذ مشاريع Onshore. وعلى صعيد رأس المال، بدأ برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 400 مليون يورو في أغسطس، وقالت الشركة إنه سيستمر حتى منتصف ديسمبر 2026. وكان من المقرر عقد مؤتمر النتائج في 11 نوفمبر عند الساعة 10 صباحاً بتوقيت وسط أوروبا، مع عرض مباشر وجلسة للأسئلة والأجوبة. ويظل برنامج إعادة الشراء وخفض الاستثمار من أبرز عناصر التحديث المصاحبة لنتائج الربع الثالث والتوقعات السنوية.