Anthropic تسحب تفاصيل طرح محتمل بقيمة 69.3 مليار دولار بعد وصفها بغير الدقيقة
الحقائق الرئيسية
سحبت Anthropic تفاصيل تسعير وحجم إصدار وردت في نسخة من ملف طرحها العام أرسلتها إلى مصرفيين، بعدما قالت إن المعلومات الواردة فيها غير دقيقة، وفقاً لمراسلات نقلتها رويترز. وكانت نسخة الملف المتداولة قد أشارت إلى احتمال جمع ما يصل إلى 69.3 مليار دولار، في واحدة من أكبر عمليات الطرح العام الأولي المسجلة إذا تحققت. لكن هذا الرقم يمثل حصيلة إصدار مقترحاً في نسخة غير نهائية، ولا يثبت قيمة الشركة أو سعراً معتمداً للأسهم. وفي رسالة لاحقة، قالت الشركة إنها ستحدّث ملف التسجيل في وقت لاحق. ولم تعلق Anthropic لرويترز على التفاصيل المسحوبة.
أظهرت النسخة المتداولة أن الشركة قد تبيع نحو 867 مليون سهم ضمن نطاق سعري بين 70 و80 دولاراً للسهم، قبل أن تصف Anthropic معلومات التسعير بأنها غير دقيقة. وبذلك لم يعد نطاق السعر أو عدد الأسهم الواردان في النسخة أساساً موثوقاً لتقدير شروط الإصدار النهائي. وأعلنت الشركة في 26 أكتوبر أنها قدمت بيان تسجيل S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لطرح مقترح لأسهم الفئة A. وفي إعلانها، قالت إنها تعتزم إدراج هذه الأسهم في سوق ناسداك غلوبال سيليكت تحت الرمز ANT. وأضافت أن عدد الأسهم ونطاق السعر لم يكونا قد تحددا بعد.
وأظهرت سجلات هيئة الأوراق المالية أن Anthropic قدمت ملف S-1 في 26 أكتوبر 2026، وقبلته الهيئة في اليوم نفسه عند 09:00:11. وأوضحت الشركة أن بيان التسجيل لم يدخل حيز النفاذ، وأن الأسهم لا يجوز بيعها ولا قبول عروض شرائها قبل سريان التسجيل. ويعني ذلك أن الأرقام التي ظهرت في النسخة المتداولة لا تمثل وحدها شروطاً نافذة أو عرضاً متاحاً للمستثمرين. ويأتي سحب بيانات التسعير في مرحلة ما زالت فيها الشركة تعدل إفصاحاتها وتستكمل التحضير للطرح. أما حصيلة 69.3 مليار دولار، فوردت في تقرير رويترز السابق باعتبارها الحد الأقصى المقترح للجمع، لا تقييماً مؤكداً للشركة.
وكانت مناقشات التقييم قد واجهت تحفظات من بعض المستثمرين المحتملين قبل سحب التفاصيل. ففي تقرير بتاريخ 5 نوفمبر، قالت رويترز إن بعضهم رأى أن تقييم 1.5 تريليون دولار المطروح للنقاش يقع عند الطرف الأعلى لتوقعاتهم، وطالبوا بتقييم أكثر جاذبية قبل الالتزام. ونقلت الوكالة أيضاً شكوكاً بشأن قدرة الشركة على المضي في الجولة الترويجية المقررة للأسبوع التالي وفي الوقت المناسب لإدراج في نوفمبر. وربطت تلك المناقشات بموجة بيع حادة لأسهم التكنولوجيا وبحالة عدم اليقين الجيوسياسي التي أثرت في توقعات الإصدارات الجديدة. وقالت رويترز إن أكثر من 50 سهماً تكنولوجياً ضمن مؤشر S&P 1500 هبط 10% أو أكثر، وإن مبيعات المستثمرين الأفراد كانت الأقوى منذ جائحة كوفيد-19 بحسب Vanda Research.
وتأتي حساسية المستثمرين تجاه التقييم في وقت تباطأ فيه نمو إيرادات الشركة على أساس فصلي، وفق أرقام أوردتها رويترز في 2 نوفمبر. فقد ارتفعت إيرادات الربع الثالث 47% إلى 16.96 مليار دولار، بعد نمو بلغ 144% في الربع الثاني. وأفادت رويترز كذلك بأن Anthropic تكبدت 5 مليارات دولار من تكاليف الحوسبة الإضافية خلال الربع الثالث. وعلى جانب الطلب التجاري، قالت الشركة إن عدد العملاء الذين يحقق كل منهم إيرادات لا تقل عن 100,000 دولار خلال الاثني عشر شهراً السابقة تجاوز 11,900 حتى 30 سبتمبر، مقارنة بأكثر من 1,500 في نهاية 2025. وتبرز هذه الأرقام اتساع قاعدة العملاء بالتوازي مع تباطؤ وتيرة النمو الفصلي وارتفاع متطلبات الحوسبة.
وتسلط التزامات البنية التحتية الضوء على جانب آخر من ملف الطرح، إذ قدرت Anthropic التزامات الإنفاق المرتبطة ببناء بنية الذكاء الاصطناعي بنحو 895.4 مليار دولار. وقالت الشركة إن قرابة نصف هذه الالتزامات يستحق قبل 31 ديسمبر 2030، فيما يحل نحو 69.8 مليار دولار منها خلال الاثني عشر شهراً التالية لـ30 سبتمبر 2026. وحذرت في إفصاحها من أن بعض مزودي الحوسبة وشركاء البنية التحتية يعتمدون على تمويل أو دعم ائتماني من أطراف ثالثة. وإذا تعذر ذلك التمويل أو ارتفعت كلفته، فقد تتأخر السعة المتعاقد عليها أو يعاد تسعيرها أو تخفض أو لا تسلم. وقال مات كينيدي، كبير الاستراتيجيين لدى Renaissance Capital، إنه يتوقع أن ينعكس بعض الضغط على النمو والهوامش في التقييم النهائي للطرح.
وكانت الجولة الترويجية متوقعة في البداية خلال أسبوع 9 نوفمبر، على أن يأتي التسعير في الأسبوع التالي، بحسب ما أوردته رويترز. كما أفادت الوكالة بأن خانة إيرادات أكتوبر ظلت فارغة في نسخة S-1 المعدلة، وأن مستثمرين كانوا ينتظرون الرقم لتقييم ما إذا كان النمو قد تعافى بعد تباطؤ الأشهر السابقة. وتضع هذه المواعيد التوقيت المتوقع للتسويق والتسعير ضمن خلفية التحضير، لا باعتبارها جدولاً مؤكداً بعد سحب تفاصيل الإصدار. ولم يحدد إعلان Anthropic الرسمي عدد الأسهم أو نطاق السعر، فيما قالت الشركة إنهما لم يكونا قد تحددا بعد. وتبقى الخطوة التالية المعلنة في رسالة الشركة تحديث ملف التسجيل لاحقاً.