Sea تسجل إيرادات 8.58 مليار دولار في الربع الثالث والسهم يهبط 8.89% قبل الافتتاح
الحقائق الرئيسية
أعلنت Sea يوم الثلاثاء 10 نوفمبر 2026 نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر، مسجلة إيرادات بلغت 8.58 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 43.4% وتجاوزاً لتقدير المحللين البالغ 8.05 مليار دولار. لكن ربحية السهم بلغت 78 سنتاً، دون التوقعات البالغة 81 سنتاً. وتراجع السهم 8.89% في تداولات ما قبل افتتاح السوق بعد صدور النتائج، بحسب Reuters في نقل نشره Investing.com. وأظهرت الأرقام تبايناً بين نمو الإيرادات واتساع النشاط من جهة، وعدم بلوغ بعض مقاييس الأرباح توقعات السوق من جهة أخرى. كما ارتفع صافي الدخل 34% على أساس سنوي إلى 502.5 مليون دولار خلال الربع.
كان قطاع Shopee، منصة التجارة الإلكترونية التابعة للمجموعة، أكبر مساهم في الإيرادات، إذ زادت إيراداته 41.3% إلى 6.1 مليار دولار. وارتفع إجمالي الطلبات 25.5% إلى 4.5 مليار، فيما صعدت قيمة البضائع الإجمالية 23.3% إلى 39.7 مليار دولار. وقالت Sea إن نمو قيمة البضائع وتحسن تحقيق الإيرادات ساهما أساساً في زيادة إيرادات القطاع. وعلى مستوى الربحية، ارتفع EBITDA المعدل لـShopee بنسبة 44.7% إلى 269.2 مليون دولار. وتجمع هذه النتائج بين توسع النشاط التجاري وتحسن ربحية القطاع، في وقت أشارت فيه Bloomberg، وفق نقل Benzinga، إلى أن المنافسة من TikTok Shop وLazada وShein ضغطت على التسعير.
على مستوى المجموعة، ارتفع EBITDA المعدل الموحد 28.9% إلى 931.3 مليون دولار، لكنه جاء دون تقدير المحللين البالغ 990 مليون دولار. ويضع هذا الرقم نمو الأرباح المعدلة في سياق مختلف عن نمو الإيرادات البالغ 43.4%، إذ لم يواكب الأداء تقدير السوق لهذا المقياس. وفي الوقت نفسه، سجلت الشركة تدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 1.5 مليار دولار خلال الربع. وبلغ النقد وما يعادله والنقد المقيد 5.23 مليار دولار في 30 سبتمبر. وتوفر هذه الأرقام صورة عن السيولة المتاحة بالتزامن مع استمرار Sea في تمويل توسعها واستثماراتها، من دون أن تلغي إخفاق بعض مقاييس الربحية في بلوغ التوقعات.
وسجلت Garena، ذراع الألعاب الرقمية، إيرادات بلغت 840.1 مليون دولار، بزيادة 28.6% على أساس سنوي. وارتفعت حجوزات القطاع 5.9% إلى 890 مليون دولار، بينما زاد EBITDA المعدل 45.9% إلى 458.2 مليون دولار. وتظهر هذه النتائج نمواً في الإيرادات والحجوزات مع ارتفاع أسرع في الأرباح المعدلة للقطاع خلال الربع الثالث. أما Monee، ذراع الخدمات المالية، فربطت Sea نمو إيراداته بتوسع نشاط الإقراض. وفي الربع الثاني من 2026، كانت إيرادات Monee قد ارتفعت 58.9% إلى 1.4 مليار دولار مقارنة بالربع الثاني من 2025، وعزت الشركة ذلك أساساً إلى نمو أعمال الائتمان وزيادة الإقراض.
وقالت Sea إنها تواصل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية وتوصيل الطعام، إلى جانب توسيع Shopee في البرازيل. وأشارت تغطية Benzinga، نقلاً عن Bloomberg، إلى أن الإنفاق الأعلى على الذكاء الاصطناعي والمنافسة ضغطا على الربحية، فيما ربطت المنافسة بين منصات التجارة الإلكترونية بضغط التسعير لدى Shopee. وفي الخلفية، كانت تكلفة إيرادات Shopee قد ارتفعت في الربع الثاني من 2026 بنسبة 51.9% إلى 3.2 مليارات دولار مقارنة بالربع نفسه من 2025، وعزت Sea ذلك أساساً إلى زيادة تكاليف الخدمات اللوجستية مع نمو الطلبات والاستثمار في القدرات اللوجستية. كما ارتفعت مصروفات التسويق والمبيعات الإجمالية في ذلك الربع بنسبة 64.5% إلى 1.7 مليار دولار على أساس سنوي. وهذه أرقام من الربع السابق، فيما قال الرئيس التنفيذي فورست لي إن الزخم القوي من النصف الأول استمر في الربع الثالث، وإن الشركة ستواصل تنفيذ أولوياتها بانضباط.
وتشمل الخطوات التي أعلنتها Sea مواصلة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية وتوصيل الطعام، إلى جانب توسع Shopee في البرازيل، فيما تدرس المجموعة إدراجاً محتملاً لـMonee. وكان رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي فورست لي قد قال إن زخم النصف الأول استمر خلال الربع الثالث، مؤكداً مواصلة التركيز على تنفيذ أولويات الشركة بانضباط. وقبيل إعلان النتائج، أظهرت صفحة علاقات المستثمرين إغلاق سهم Sea عند 77.96 دولار في 9 نوفمبر. وكان من المقرر أن تعقد الإدارة مكالمة لمراجعة أداء الشركة في 10 نوفمبر عند 7:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، الموافق 8:30 مساءً بتوقيت سنغافورة وهونغ كونغ.