JBS تسجل أرباحاً صافية بقيمة 164 مليون دولار مع هبوط EBITDA المعدلة 36%
الحقائق الرئيسية
أعلنت JBS في 9 نوفمبر صافي دخل منسوباً إلى الشركة بلغ 164 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقارنة بـ581 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، وفق نتائجها المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية. وبلغت المبيعات الصافية 22.738 مليار دولار، مقابل 22.597 مليار دولار، بينما هبطت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وفق المعايير الدولية إلى 1.181 مليار دولار من 1.835 مليار دولار. وقالت الشركة إن بيئة التشغيل أصبحت أكثر صعوبة في عدد من وحداتها، وهو ما انعكس على الأرباح رغم نمو المبيعات. كما تراجع ربح السهم إلى 0.15 دولار من 0.52 دولار، وانخفض ربح السهم المعدل إلى 0.16 دولار من 0.54 دولار. وهبطت أسهم الشركة 7% في التداولات بعد الإغلاق يوم الاثنين، بحسب تقرير لرويترز نشرته Investing.com، الذي أشار إلى أن ربح السهم المعدل جاء دون إجماع المحللين البالغ 0.32 دولار.
وأظهرت النتائج تبايناً بين وحدات المجموعة، إذ عادت أعمال لحوم الأبقار في أمريكا الشمالية إلى الربحية على أساس معيار المحاسبة الأمريكي، مسجلة EBITDA معدلة قدرها 21 مليون دولار، بعد خسارة بلغت 46 مليون دولار قبل عام. وعزت JBS هذا التحول إلى تحسن ظروف السوق، واستمرار تكامل العمليات، وتحسن التنفيذ التجاري والكفاءة الصناعية. وفي المقابل، سجلت Pilgrim’s Pride، أكبر وحدات الدواجن التابعة للمجموعة، EBITDA معدلة وفق المعايير الدولية بلغت 462 مليون دولار، بانخفاض من 770 مليون دولار قبل عام، أي بتراجع 39.9%. وعلى أساس معيار المحاسبة الأمريكي، بلغت أرباح الوحدة 316 مليون دولار مقارنة بـ633 مليون دولار، بانخفاض 50%. ويبرز هذا التباين أن تحسن وحدة الأبقار الأمريكية لم يكن كافياً لتعويض ضعف أرباح وحدات أخرى.
وفي البرازيل، قالت JBS إن انخفاض صادرات لحوم الأبقار، ولا سيما إلى الصين، بعد استنفاد الحصة الصينية لعام 2026، أثر في المبيعات خلال الربع، بالتزامن مع ارتفاع أسعار الماشية. وانخفضت EBITDA المعدلة لوحدة JBS Brazil وفق المعايير الدولية إلى 141 مليون دولار من 307 ملايين دولار في الفترة المقابلة، بتراجع 54%. وذكرت الشركة أن الطلب الصيني تعزز في بداية الربع الرابع، مع بدء العملاء تأمين كميات للحصة المقررة لعام 2027. أما وحدة Seara للدواجن الطازجة، فاستفادت من ارتفاع الأسعار والأحجام في الصادرات، وسجل سبتمبر رقماً قياسياً للشركة في أحجام التصدير. وقالت JBS إن لحوم الأبقار في أمريكا الشمالية عادت إلى EBITDA معدلة موجبة، وربطت تحسن الطلب الصيني المبكر باستعداد السوق للحصة المقبلة.
وامتد ضعف الأرباح إلى التدفق النقدي، إذ سجل التدفق النقدي الحر عجزاً قدره 167 مليون دولار في الربع الثالث، بانخفاض سنوي بلغ 551 مليون دولار. وعزت الشركة ذلك إلى تراجع EBITDA المعدلة بمقدار 653 مليون دولار، إلى جانب زيادة استخدام رأس المال العامل في البرازيل، وخصوصاً في المخزونات. وارتفعت نسبة صافي الدين إلى الأرباح المعدلة لآخر 12 شهراً إلى 3.54 مرة، مقابل 2.39 مرة قبل عام، وقالت JBS إن ضعف الأداء التشغيلي رفع الرافعة المالية. وفي المقابل، زادت الشركة التسهيلات الائتمانية الدوارة من 3.5 مليارات دولار إلى 4.2 مليارات دولار. وبلغت السيولة الإجمالية المعلنة 8.2 مليارات دولار، ما يوفر سياقاً مقابلاً لارتفاع الرافعة خلال الربع.
وعلى امتداد الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، ارتفعت المبيعات الصافية إلى 68.246 مليار دولار من 63.121 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025. لكن EBITDA المعدلة وفق المعايير الدولية انخفضت خلال الفترة إلى 3.744 مليارات دولار من 5.116 مليارات دولار. وتنسجم هذه الأرقام مع مسار الربع الثالث: نمو في الإيرادات ترافق مع تراجع واضح في الأرباح. كما قالت الشركة إن EBITDA المعدلة الفصلية وفق المعايير الدولية انخفضت 36% على أساس سنوي، فيما تراجع الدخل التشغيلي المعدل 58%. وفي تقرير لرويترز نشرته Investing.com، بلغت الإيرادات الفصلية 22.74 مليار دولار، دون تقدير المحللين البالغ 23.63 مليار دولار، إلى جانب الفجوة بين ربح السهم المعدل الفعلي وإجماع المحللين.
وفي سياق سوق الأبقار الأمريكية، أشار تقرير وزارة الزراعة الأمريكية إلى أن بطء وتيرة الذبح مرشح للاستمرار حتى 2027، وأن توقعات إنتاج لحوم الأبقار لعامي 2026 و2027 خُفضت قليلاً مقارنة بتقديرات الشهر السابق. ويأتي هذا السياق بعد تحسن نتائج وحدة الأبقار في أمريكا الشمالية، التي عادت إلى تسجيل EBITDA معدلة موجبة وفق معيار المحاسبة الأمريكي. لكن نتائج الوحدات الأخرى، ومنها تراجع أرباح Pilgrim’s Pride ووحدة البرازيل، ساهمت في الضغط على أداء المجموعة ككل. وتوضح نتائج الأشهر التسعة أن ارتفاع المبيعات لم يمنع تراجع EBITDA المعدلة على أساس سنوي. ومن المقرر أن يناقش مسؤولو الشركة النتائج في مؤتمر عبر الهاتف وبث إلكتروني يوم 10 نوفمبر 2026 عند الساعة 9:00 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة.
وفي إعلانين منفصلين في 9 نوفمبر، قالت JBS إنها وافقت على الاستحواذ على كامل شركة Flora في صفقة تبلغ قيمتها 542 مليون دولار، تشمل تحمل ديون الشركة. ويبلغ المقابل المدفوع بالأسهم 367 مليون دولار، على أن يُدفع بأسهم خزينة من الفئة A و/أو إيصالات إيداع برازيلية. كما أعلنت الاستحواذ على Canal Rural في صفقة قيمتها 11 مليون دولار. ومن المتوقع إتمام الصفقتين في ديسمبر 2026، رهناً باستيفاء الشروط المعتادة للإغلاق. وتأتي الصفقتان في وقت أظهرت فيه النتائج الفصلية تراجع الأرباح والتدفق النقدي، فيما قالت الشركة إن السيولة الإجمالية بلغت 8.2 مليارات دولار.