عرض Uber النقدي البالغ 41.50 يورو للسهم يضع Delivery Hero أمام شروط تنظيمية للإتمام
الحقائق الرئيسية
قدمت Uber عرضاً نقدياً بقيمة 41.50 يورو للسهم للاستحواذ على Delivery Hero، بما يقدّر قيمة حقوق ملكية الشركة على أساس مخفف بالكامل عند 13.0 مليار يورو، بحسب بيان Delivery Hero الصادر في 16 يوليو 2026. وقالت الشركة إن مجلس الإدارة والمجلس الإشرافي أوصيا المساهمين بقبول العرض، واعتبرا السعر عادلاً ومناسباً. ويأتي ذلك بينما لا يزال إتمام الصفقة مشروطاً بتحقق شروط العرض والموافقات التنظيمية. وتشمل النسبة المعلنة لاحقاً للأسهم التي حصلت عليها Uber الأسهم المقبولة في المرحلة الأولى، إلى جانب حصتها السابقة وأدوات مالية قابلة للتحويل. لذلك لا تعني النسبة المعلنة إتمام الاستحواذ نهائياً.
استندت توصية المجلسين، وفق بيان الشركة في 2 سبتمبر 2026، إلى أن سعر العرض يتضمن علاوة تقارب 127% على متوسط سعر سهم Delivery Hero المرجح بالحجم خلال الأشهر الثلاثة السابقة وحتى 8 مايو 2026. ويضع هذا التقييم شروط العرض في صدارة مسار الصفقة، إذ يتطلب إتمامها قبول مساهمين يملكون ما لا يقل عن 50% من رأس المال، إضافة إلى سهم واحد، مع استبعاد أسهم الخزينة. كما يتطلب العرض موافقات مكافحة الاحتكار والجهات التنظيمية الأخرى. وتشمل الموافقات المرتبطة بالصفقة أيضاً بيع بعض عمليات مجموعة Delivery Hero إلى جهة تابعة لـSSW Partners. وقدرت الشركة في إعلاناتها أن الإتمام قد يقع في النصف الثاني من 2027، رهناً بهذه الشروط.
وفي ترتيب موازٍ مشروط بإتمام عرض Uber، تعتزم SSW Partners شراء أعمال Delivery Hero في 14 سوقاً مقابل نحو 1.4 مليار يورو. وتشمل الأسواق التي تتداخل فيها الشركتان، وفق بيان Delivery Hero، عمليات تتنافس فيها Uber Eats وعلامات الشركة المحلية، ومن بينها HungerStation بحسب وصف الصفقة. ويربط هذا البيع بين إعادة ترتيب حضور الشركتين في الأسواق المتداخلة وبين مواصلة إجراءات الاستحواذ. ولا يصبح الترتيب نافذاً إلا بعد إتمام عرض Uber واستيفاء شروط أخرى معتادة. ويظل البيع جزءاً من الشروط التنظيمية والتجارية التي تحيط بالصفقة الأوسع.
يأتي العرض فيما سجلت Delivery Hero نمواً تشغيلياً متسارعاً في الربع الثالث من 2026. فقد ارتفعت قيمة البضائع الإجمالية على أساس مماثل للعمل 13.6% سنوياً إلى 13.9 مليار يورو، مقارنة بنمو 11.3% في الربع الثاني. وزادت الإيرادات 22.0% إلى 4.3 مليار يورو، بعد نمو 17.7% في الربع السابق. وقالت الشركة إن عدد الطلبات ارتفع 11.5% إلى 1,001 مليون طلب في الربع الثالث، متجاوزاً مليار طلب للمرة الأولى في ربع واحد. وعزت الشركة تسارع نمو الطلبات إلى استراتيجية تطبيقها الشامل وتحسن تجربة العملاء.
وبحسب التزامات أعلنتها Delivery Hero ضمن بيان الصفقة في يوليو، تعتزم Uber بذل جهود تجارية معقولة لاستثمار 2 مليار يورو في ألمانيا حتى 2031، مع بقاء مقر Delivery Hero في برلين حتى 2029 على الأقل. وتتصل هذه الالتزامات بخطة الجمع بين منصة Uber وشبكتها وبين العلامات المحلية وقدرات التجارة السريعة لدى Delivery Hero. وفي تحديث الربع الثالث، قالت Delivery Hero إن فترة قبول عرض Uber البالغ 41.50 يورو للسهم امتدت حتى 5 نوفمبر 2026. وأشارت حينها إلى أن الشركتين ستواصلان العمل بصورة مستقلة إلى أن تكتمل الصفقة. وقدرت الشركة موعد الإتمام في النصف الثاني من 2027، مع بقاء الموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة قائمة.