Anthropic ترفع التزامها مع Microsoft إلى 49.2 مليار دولار حتى 2033
الحقائق الرئيسية
رفعت Anthropic الحد الأدنى لالتزامها بالإنفاق مع Microsoft إلى 47.2 مليار دولار، مع سقف يصل إلى 49.2 مليار دولار، بين نوفمبر 2026 ويونيو 2033، بصرف النظر عن الاستخدام الفعلي، وفق نشرة التسجيل المعدلة التي قدمتها في 10 نوفمبر 2026. ويمثل الحد الأدنى زيادة عن 44.9 مليار دولار الواردة في نشرة سابقة قدمتها الشركة في 2 نوفمبر للفترة نفسها. وقالت الشركة إن التزامها مع Google يبلغ حده الأدنى نحو 121.3 مليار دولار بين أبريل 2026 ويوليو 2033، أيضاً بصرف النظر عن الاستخدام. وإذا جاء الإنفاق الفعلي دون الحد الأدنى المحدد لـGoogle، يتعين على Anthropic دفع الفرق، مع استثناءات وتعديلات محددة. وتكشف الإفصاحات عن حجم الإنفاق متعدد السنوات الذي تعاقدت عليه الشركة لتأمين الحوسبة والبنية التحتية اللازمة لعملياتها.
وتتضمن اتفاقيات Anthropic مع Lambda إنفاقاً إجمالياً يقارب 41.3 مليار دولار، وتمتد شروطها إلى 2034، لكن الرسوم لا تستحق إلا عند تسليم السعة وقبولها من الشركة. ويشكل اتفاق أُبرم في أغسطس 2026 نحو 34.9 مليار دولار من هذا الإجمالي. وأفادت Anthropic بأن Lambda لم تؤمّن عقد إيجار المنشأة بحلول الموعد المحدد، وهو ما جعل الاتفاق قابلاً للإنهاء من أي من الطرفين. ولم يتحول هذا الشرط إلى إنهاء فعلي حتى تاريخ النشرة: قالت الشركة إن أياً من الطرفين لم يرسل إشعاراً بذلك. وأضافت أنها لا تعتزم حالياً إنهاء الاتفاق، ما يبقي الالتزام قائماً ما لم يتخذ أحد الطرفين إجراءً وفق شروطه.
وبلغ إجمالي الإنفاق الذي قالت Anthropic إنها ملتزمة به بموجب العقود والإيجارات نحو 900.9 مليار دولار، وترتبط غالبيته بالحوسبة والبنية التحتية. ومن هذا الإجمالي، يُتوقع استحقاق نحو 70.7 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً التالية لـ30 سبتمبر 2026. وتضع هذه الأرقام التزامات Microsoft وGoogle وLambda ضمن فاتورة أوسع تمتد على سنوات، مع مواعيد دفع أقرب تتطلب تمويلاً متاحاً. وأفصحت الشركة عن سيولة إجمالية قدرها 146.6 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، قبل احتساب صافي متحصلات الطرح والتوظيف الخاص المتزامن. وتُظهر المقارنة بين السيولة والدفعات القريبة حجم الموارد المتاحة والالتزامات التي قالت الشركة إنها تستحق خلال الفترة التالية لذلك التاريخ.
وفي الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، سجلت Anthropic إيرادات قدرها 17.0 مليار دولار، بعدما بدأت إيراداتها التجارية من الصفر عند الإطلاق في الربع الأول من 2023، بحسب النشرة. لكن الشركة نبهت إلى أن معظم إيراداتها قائم على الاستهلاك، وأن قسماً كبيراً منها غير مرتبط بعقود طويلة الأجل، بينما تمتد التزامات الحوسبة والبنية التحتية عموماً لسنوات. وقالت إن هذا التفاوت قد يجعل التزامات الحوسبة متعددة السنوات تتجاوز نمو الإيرادات، ويصعّب الوفاء بها. وأشارت كذلك إلى أن نفقات الحوسبة والبنية التحتية ارتفعت من 944 مليون دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025 إلى 9.9 مليار دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. وعزت الزيادة إلى تسليم سعة حوسبة سبق الالتزام بها، وقالت إنها تشتري الحوسبة عادة قبل إتاحتها بـ12 إلى 18 شهراً، وإن هذه النفقات تكون ثابتة عموماً في المدى القريب.
وفي ما يتعلق بالطرح، حددت النشرة نطاقاً تقديرياً للسعر بين 70 و78 دولاراً للسهم، وقالت Anthropic إنها تقدمت بطلب لإدراج أسهم الفئة A في Nasdaq Global Select Market تحت الرمز ANT. ويأتي هذا الإجراء في نشرة التسجيل المعدلة التي أودعتها الشركة في 10 نوفمبر 2026، إلى جانب الإفصاحات عن عقود الحوسبة والإيرادات والسيولة. ويضع نطاق الطرح سعراً تقديرياً للأسهم، فيما يتضمن الطلب مسار الإدراج المقترح. أما الالتزامات المنشورة فتشمل عقوداً بمواعيد وأحكام مختلفة، منها اتفاق Lambda المرتبط بتسليم السعة وقبولها، واتفاق Microsoft ذي الحدين الأدنى والأعلى للإنفاق. وتوضح النشرة أن جزءاً كبيراً من هذه الالتزامات يمتد إلى ما بعد السنوات القريبة، بينما تظل الإيرادات، بحسب الشركة، معتمدة أساساً على الاستهلاك.