إيرادات Baldwin تقفز 31% إلى 480.3 مليون دولار و MBX تسجل خسارة 62.4 مليوناً
الحقائق الرئيسية
أعلنت شركة MBX Biosciences في 9 نوفمبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة صافي خسارة بلغ 62.4 مليون دولار مقارنة بخسارة قدرها 21.6 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وفي إفصاح منفصل صدر في 27 أكتوبر، قالت مجموعة Baldwin إن إيراداتها الإجمالية ارتفعت 31% على أساس سنوي إلى 480.3 مليون دولار، من 365.4 مليون دولار. ووصف Baldwin أرقامه بأنها أولية وغير مدققة، وقال إن النتائج الفعلية ستصدر لاحقاً مع نموذج 10-Q الخاص بالربع. وبذلك، لا يمثل رقما الشركتين إعلاناً متزامناً في 9 نوفمبر؛ فكل نتيجة تعود إلى تاريخ إفصاح مختلف. وتكشف الأرقام عن مسارين متباينين: نمو الإيرادات لدى Baldwin، مقابل خسارة أوسع لدى MBX وسط إنفاق متزايد على التطوير السريري وما قبل السريري.
جاء نمو Baldwin الإجمالي أسرع بكثير من نمو إيراداتها العضوي، الذي بلغ 6% سنوياً في الربع الثالث. وارتفع EBITDA المعدل 47% إلى 106.9 مليون دولار، فيما اتسع هامشه إلى 22.2% من 19.8% قبل عام. وقالت الشركة إن «إجمالي الإيرادات بلغ 480.3 مليون دولار، بزيادة 31% عن 365.4 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق»، كما أفادت بأن «نمو الإيرادات العضوي بلغ 6% على أساس سنوي». وسجلت الشركة في الوقت نفسه صافي خسارة قدره 81.6 مليون دولار، بهامش خسارة بلغ 17%. وبلغ النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية 54.2 مليون دولار، فيما ارتفع التدفق النقدي الحر المعدل 33% إلى 55.6 مليون دولار. وتعكس هذه المؤشرات مجتمعة توسع الإيرادات وتحسن هامش EBITDA المعدل، إلى جانب صافي خسارة في الفترة.
في MBX، ارتفعت نفقات البحث والتطوير إلى 32.0 مليون دولار من 19.3 مليوناً في الربع المقابل، بزيادة 12.7 مليون دولار. وعزت الشركة الزيادة إلى تكاليف بدء تجربة المرحلة الثالثة، إضافة إلى أنشطة التطوير السريري وما قبل السريري. كما صعدت المصروفات العامة والإدارية إلى 34.3 مليون دولار من 4.7 مليون، وشملت الزيادة 20.8 مليون دولار من تعويضات الأسهم المرتبطة بتعديل مكافآت الرئيس التنفيذي السابق. وقالت الشركة إن نفقات البحث والتطوير «بلغت 32.0 مليون دولار، مقارنة بـ19.3 مليوناً»، وإن المصروفات العامة والإدارية تضمنت «20.8 مليون دولار من مصروفات التعويض القائم على الأسهم». وتفسر هذه البنود جانباً من اتساع الخسارة المسجلة خلال الربع، مع توجيه الإنفاق إلى برامج الشركة وتكاليف التعويضات.
ويشمل برنامج MBX السريري تجربة oPTimize المحورية من المرحلة الثالثة لعقار canvuparatide الأسبوعي، المخصص للبالغين المصابين بقصور جارات الدرق المزمن. وقالت الشركة إن بدء التجربة شكّل محطة مهمة، وإن البرنامج يستند إلى نتائج إيجابية من دراسة المرحلة الثانية Avail وإلى فائدة سريرية استمرت خلال سنة في دراسة امتداد مفتوحة. وكانت MBX قد أعلنت في أغسطس إعطاء الجرعة لأول مريض؛ والتجربة عشوائية مزدوجة التعمية ومضبوطة بالغفل، ومن المتوقع أن تضم نحو 160 بالغاً. ويشير بدء إعطاء الجرعات إلى أن التجربة دخلت مرحلة التسجيل، فيما يعرض بيان الشركة الأساس السريري الذي تستند إليه في مواصلة البرنامج. ولا تزال هذه النتائج جزءاً من مسار تطوير سريري، فيما تتابع الشركة التجربة المحورية.
أما في برنامج السمنة، فتقول MBX إن المرشح MBX 4291 مصمم لإتاحة جرعات شهرية، وإن بيانات المرحلة الأولى غير المعماة لمدة 12 أسبوعاً من الجزء C للمجموعة الأولى ما زالت متوقعة في الربع الرابع من 2026. كما تتوقع الشركة تقديم بيانات دوائية قبل سريرية للمرشح MBX 6180 خلال مؤتمر ObesityWeek في واشنطن بين 14 و17 نوفمبر 2026، بينما تستمر دراسات تمكين IND له. وتبقى هذه البرامج مرشحات قيد التطوير، والموعد المعلن للبيانات يخص MBX 4291، لا علاجاً معتمداً أو متاحاً. وقالت الشركة إن بيانات MBX 4291 «ما زالت على المسار للربع الرابع من 2026»، وأفادت بأن دراسات تمكين IND لـMBX 6180 جارية. وتضع هذه المواعيد البيانات المنتظرة والعرض قبل السريري ضمن أبرز المحطات القريبة لبرامج الشركة.
بلغ النقد وما يعادله والاستثمارات القابلة للتداول لدى MBX نحو 481.6 مليون دولار في 30 سبتمبر، وقالت الشركة إن الرصيد يمول عملياتها حتى 2029 وفق خطتها الحالية. ويعكس الرصيد صافي متحصلات قدرها 97.6 مليون دولار من بيع أسهم عبر اتفاقية البيع في السوق. وقالت MBX إن المبلغ المتاح «يتوقع أن يمول العمليات حتى 2029» وفق خطتها الحالية. أما Baldwin، فتخضع لاتفاق استحواذ أُعلن في سبتمبر ينص على دفع 32.50 دولاراً نقداً لكل سهم، مع توقع إتمام الصفقة في الربع الأول من 2027 رهناً بالموافقات والشروط المعتادة. وقالت Baldwin إن المقابل النقدي يمثل علاوة 88% على سعر الإغلاق غير المتأثر في 17 يونيو 2026. ويضع الاتفاق موعداً متوقعاً لإتمام الصفقة في مطلع 2027، بينما يظل تمويل MBX المعلن مرتبطاً بخطتها التشغيلية الحالية.