مارا تبيع 13,597 بيتكوين بنحو 1.1 مليار دولار وتسدد قروضاً مرهونة

الحقائق الرئيسية

باعت مارا هولدينغز 13,597 بيتكوين بعد انتهاء الربع الثالث، محققة حصيلة تقارب 1.1 مليار دولار، واستخدمت 750 مليون دولار منها لسداد قروض مضمونة بالبيتكوين بالكامل، بحسب إفصاح الشركة للربع الثالث المقدم في 9 نوفمبر. أنهت الخطوة التزامات القروض المرتبطة بهذه الضمانات، وأعادت إلى الشركة العملات التي كانت مرهونة لها. وكانت مارا قد أودعت 17,477 بيتكوين ضماناً لهذه القروض في 30 سبتمبر. ويعني السداد أن الشركة لم تعد تحتاج إلى تخصيص هذه الكمية لتأمين القروض المسددة. وجاء البيع بعد انتهاء الفترة المالية التي يغطيها التقرير، فيما تتضمن نتائج الربع تفاصيل عن أعمال التعدين ومخزون البيتكوين قبل العملية.

يبرز أثر العملية على هيكل التمويل في سياق نتائج ربع سنوية جمعت بين أرباح صافية مرتفعة وإيرادات متراجعة. فقد سجلت مارا صافي دخل عائداً إلى المساهمين العاديين بلغ 634.357 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقارنة مع 123.128 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025. لكن الإيرادات بلغت 164.2 مليون دولار، بانخفاض 35% على أساس سنوي، كما جاءت دون إيرادات الربع الثاني البالغة 174.9 مليون دولار، وفق تقرير «ذا بلوك» عن النتائج. ويحد هذا التباين من دلالة صافي الدخل وحده على أداء النشاط التشغيلي، إذ جاءت الإيرادات الفصلية أقل من العام السابق ومن الربع السابق. وتركز حصيلة البيع اللاحقة للربع على سداد القروض وإعادة الضمانات، بالتوازي مع هذه الصورة المالية المتباينة.

عزت «ذا بلوك» معظم الربح المعلن إلى ارتفاع قيمة البيتكوين، مشيرة إلى مكاسب بالقيمة العادلة قاربت 885 مليون دولار على الأصول الرقمية ومستحقات البيتكوين. وفي المقابل، قالت مارا إن إيرادات تعدين البيتكوين انخفضت 83.1 مليون دولار على أساس سنوي في الربع الثالث. وكان العامل الرئيسي تراجع متوسط سعر البيتكوين المستخرج 37%، ما خفض الإيرادات بنحو 94.8 مليون دولار. وعوض زيادة الإنتاج جزءاً من هذا الأثر، مضيفة 11.7 مليون دولار إلى الإيرادات. وتوضح هذه البنود كيف أمكن أن يرتفع صافي الدخل بينما ظلت إيرادات التعدين تحت ضغط السعر مقارنة بالعام السابق.

بلغت حيازات مارا في 30 سبتمبر 34,012 بيتكوين، بقيمة عادلة إجمالية تقارب 2.8 مليار دولار، بحسب الإفصاح. وشمل الإجمالي 19,260 بيتكوين ضمن استراتيجية إدارة الأصول الرقمية للشركة. وكانت مارا قد باعت نحو 26,984 بيتكوين مقابل 1.9 مليار دولار خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر. وتأتي عملية بيع 13,597 بيتكوين بعد نهاية ذلك الربع، ولذلك تُعرض منفصلة عن مبيعات الأشهر التسعة في الإفصاح. كما أن إعادة 17,477 بيتكوين التي كانت مرهونة تفسر كيف يمكن أن ينخفض رصيد القروض من دون أن تعني عملية البيع وحدها أن كامل قيمة العملات المبيعة وُجهت إلى السداد.

وفي قرار منفصل لتخصيص رأس المال، أجاز مجلس إدارة مارا في 9 نوفمبر برنامجاً اختيارياً لإعادة شراء أسهم الشركة العادية بقيمة تصل إلى 500 مليون دولار. ويضع التفويض سقفاً لما يمكن للشركة إعادة شرائه، لكنه لا يعني أن كامل المبلغ سيُنفق أو أن عمليات الشراء ستتم فوراً. وعلى صعيد التوسع، وافقت لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية في 4 نوفمبر على استحواذ مارا المعلن سابقاً على لونغ ريدج، معتبرة الصفقة متوافقة مع المصلحة العامة. وقالت الشركة إنها تتوقع إتمام الاستحواذ خلال الأسابيع المقبلة، رهناً باستيفاء الشروط المعتادة المتبقية. وتترقب الشركة أيضاً توقيع عقدي إيجار قبل نهاية العام، لكنها حذرت من احتمال تأخر التوقيت إلى 2027 بسبب تقلب ظروف السوق.

تسعى مارا إلى توسيع استخدام بنيتها التحتية للطاقة والحوسبة بالتوازي مع أعمال تعدين البيتكوين. وقالت في رسالة المساهمين إن القدرة التشغيلية المفعلة بلغت 1.9 غيغاواط عبر ما يقرب من 20 موقعاً في 4 قارات، مع مسار معلن للوصول إلى نحو 4.8 غيغاواط. وبلغ معدل التجزئة المفعّل 71.2 إكساهاش في الثانية خلال الربع الثالث من 2026، مقارنة مع 60.4 إكساهاش في الثانية في الفترة نفسها من 2025. وفي محطة لونغ ريدج، قالت الشركة إن لديها تصريحاً لبيع 485 ميغاواط، وإنها تتوقع بلوغ القدرة الاسمية البالغة 505 ميغاواط في النصف الأول من 2027. كما استهدفت توقيع عقدي الإيجار قبل نهاية 2026، مع إقرارها بأن إتمامهما قد يمتد إلى العام التالي.