خسارة Liquidia تبلغ 236.3 مليون دولار مع تحميل الربع تكلفة التسوية القضائية
الحقائق الرئيسية
أعلنت Liquidia في 10 نوفمبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة صافي خسارة بلغ 236.3 مليون دولار، شمل تكلفة قدرها 389.7 مليون دولار مرتبطة بتسوية نزاع قضائي. وقالت الشركة إن الخسارة بلغت 2.64 دولار للسهم الأساسي والمخفف، مقارنة بخسارة 0.04 دولار للسهم في الفترة نفسها من 2025. وتضع هذه الأرقام تكلفة التسوية في قلب النتيجة المحاسبية للربع، بينما ارتفعت مبيعات المنتجات بقوة على أساس سنوي. وفي المقابل، أعلنت الشركة عن EBITDA معدلة موجبة، وهو مقياس منفصل عن صافي الدخل ولا يغير حقيقة تسجيل خسارة صافية. وكان سهم LQDA قد أغلق عند 47.87 دولار في 9 نوفمبر، عشية إعلان النتائج.
بلغت مبيعات المنتجات الصافية 222.7 مليون دولار في الربع الثالث، مقابل 51.7 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، وفق بيان الشركة. وعزت Liquidia الزيادة إلى ارتفاع حجم مبيعات YUTREPIA، وقالت إن نمو مبيعات المنتج قاد الربع الخامس المتتالي من الزيادة في EBITDA المعدلة غير المتوافقة مع GAAP. ووصل هذا المقياس إلى 140.5 مليون دولار في الربع الثالث من 2026. ويبرز التباين بين هذا الرقم والخسارة الصافية أثر بند التسوية الكبير على الحسابات الفصلية. أما المقارنة التاريخية لمبيعات YUTREPIA، فتظهر أن الشركة سجلت 51.7 مليون دولار من صافي مبيعات المنتج في الربع الثالث من 2025، وهو أول ربع كامل لمبيعاته قالت حينها إنها حققت فيه ربحية.
قالت Liquidia إن قاعدة واصفي YUTREPIA بلغت 1,300 حتى نهاية أكتوبر 2026، وإن عدد الواصفين الجدد لأول مرة في أكتوبر تجاوز عددهم في سبتمبر. كما وصفت شحنات المرضى خلال أكتوبر بأنها الأعلى على أساس شهري منذ إطلاق المنتج. وتشير هذه المؤشرات التجارية إلى استمرار توسع استخدام YUTREPIA بعد انتهاء الربع المالي، فيما ربطت الشركة زيادة المبيعات الفصلية بارتفاع حجم مبيعاته. وفي الوقت نفسه، قالت إن النقد وما يعادله بلغ 396.1 مليون دولار في 30 سبتمبر، قبل مدفوعات اتفاقيات التسوية. وكان الرصيد 190.7 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025، لذا فإن الرقم الأحدث يسبق سداد المبالغ التي تضمنتها الاتفاقيات.
تعود التسوية إلى حكم أصدرته المحكمة في 30 سبتمبر 2026، وقالت Liquidia إنه قضى بصحة بعض مطالبات براءة الاختراع الأميركية رقم 11,826,327 وانتهاكها في نزاع متعلق بعلاج ارتفاع ضغط الدم الرئوي المصاحب لمرض الرئة الخلالي باستخدام التريبرستينيل المستنشق. وفي 13 أكتوبر، أبرمت الشركة اتفاقاً شاملاً مع United Therapeutics لإنهاء الدعاوى الست المعلقة بينهما. وبموجب الاتفاق، قالت Liquidia إنها ستدفع صافي 380.7 مليون دولار على أقساط في 2026 و2027. وتضمنت تفاصيل الدفع صافي دفعة قدرها 175 مليون دولار إلى UTHR خلال 30 يوم عمل من الاتفاق، ثم 145.4 مليون دولار في قسطين متساويين، قيمة كل منهما 72.7 مليون دولار. ويستحق القسط الأول في موعد أقصاه 31 يناير 2027، والثاني في موعد أقصاه 30 أبريل 2027.
وقالت الشركة إن التسوية تضمن استمرار إتاحة YUTREPIA للمرضى من دون انقطاع، وإنها لا تلزم أي مريض بالتوقف عن استخدامه. غير أن التسوية تتضمن إزالة استطباب PH-ILD من ملصق المنتج، وفق ما أوردته الشركة ضمن تطورات الاتفاق. وبذلك يجتمع استمرار الإتاحة للمرضى مع تغير نطاق الاستطباب المرتبط بالمنتج، في وقت تعتمد فيه الشركة على نمو المبيعات لمواجهة دفعات التسوية. وقال المدير المالي والتشغيلي مايكل كاسيتا إن Liquidia تتوقع تمويل المدفوعات من مبيعات YUTREPIA الجارية والنقد المتاح. وأضاف أن الشركة تتوقع إعادة بناء رصيدها النقدي وتمويل الدراسات السريرية المخطط لها من دون الحاجة إلى تمويل إضافي.
وعلى صعيد التطوير السريري، أعلنت Liquidia تسجيل أول مريض في دراسة RE-WARM من المرحلة الثانية، وقالت إنها تتوقع إكمال الدراسة الأساسية في الربع الأول من 2027. وكانت إدارة الغذاء والدواء الأميركية قد منحت البرنامج تصنيف المسار السريع في سبتمبر 2026. ويضع هذا الجدول البحثي الدراسات المخطط لها ضمن التزامات الشركة التمويلية التي قالت إنها تعتزم تغطيتها من المبيعات والنقد المتاح. ويأتي ذلك بعد إعلان الرصيد النقدي البالغ 396.1 مليون دولار في نهاية سبتمبر، وهو رصيد سبق مدفوعات التسوية. أما الدفعات المنشورة، فتتوزع بين موعد خلال 30 يوم عمل من الاتفاق وقسطين مستحقين في 31 يناير و30 أبريل 2027.