Porsche SE تسجل خسارة 2.8 مليار يورو بعد شطب قيمة استثمارها في Volkswagen
الحقائق الرئيسية
أعلنت Porsche SE في 10 نوفمبر أن صافي نتيجة المجموعة بعد الضريبة بلغ سالب 2.783 مليار يورو في الأشهر التسعة الأولى من 2026، مقارنة بربح قدره 1.240 مليار يورو في الفترة المقابلة من 2025. وعزت الشركة التحول إلى الخسارة أساساً إلى شطب غير نقدي للقيمة الدفترية لاستثمارها في Volkswagen AG. ويعكس الرقم أثراً محاسبياً على قيمة الحيازة، فيما ظلت النتيجة المعدلة بعد الضريبة موجبة. وبلغت هذه النتيجة 930 مليون يورو، مقابل 1.594 مليار يورو قبل عام. وبهذا أظهرت نتائج الشركة تراجعاً سنوياً في المقياس المعدل إلى جانب الخسارة المسجلة بعد الشطب.
تُظهر مساهمات الشركتين المدرجتين في حسابات Porsche SE اختلافاً بين أدائهما خلال الفترة. فقد بلغت مساهمة Volkswagen، المحتسبة بطريقة حقوق الملكية، 0.8 مليار يورو في الأشهر التسعة الأولى من 2026، انخفاضاً من 1.7 مليار يورو في الفترة نفسها من 2025. وفي المقابل، ارتفعت مساهمة Porsche AG إلى 0.2 مليار يورو من 0.1 مليار. ويتركز الشطب الذي قالت Porsche SE إنه قاد الخسارة في استثمارها في Volkswagen AG. ولم تنسب الشركة ذلك الشطب إلى Porsche AG، كما لم تحدد تحديات تشغيلية أو ضغوط هوامش بوصفها أسبابه المباشرة.
وقال رئيس مجلس إدارة Porsche SE، هانس ديتر بوتش، إن نتائج Volkswagen الفصلية توضح الحاجة إلى تنفيذ التدابير المتفق عليها لتعزيز القدرة التنافسية وخفض التكاليف وتحسين الربحية المستدامة بسرعة. وتأتي هذه الدعوة في وقت تعتمد فيه النتيجة المعدلة لـPorsche SE بدرجة كبيرة على مساهمتها في Volkswagen، التي تبلغ نحو 31.9%، وفق إعلان الشركة في سبتمبر. وفي ذلك الشهر، خفضت Porsche SE توقعاتها للنتيجة المعدلة بعد الضريبة لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين سالب 0.5 مليار وموجب 1.5 مليار يورو، بعدما كان النطاق السابق بين 1.5 و3.5 مليارات يورو. وربطت الشركة تأثر نتائجها بأداء Volkswagen المحتسب على أساس حقوق الملكية. كما خفضت Volkswagen توقع العائد التشغيلي على المبيعات لعام 2026 إلى حد أقصى قدره 1%، من نطاق سابق بين 4% و5.5%، وعزت جزءاً من التعديل إلى شطب غير نقدي يقارب 6 مليارات يورو متعلق بقطاع Porsche.
على مستوى الالتزامات، بلغ صافي دين Porsche SE نحو 5.103 مليارات يورو في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بـ5.099 مليارات يورو في 31 ديسمبر 2025، ووصفته الشركة بأنه شبه مستقر. ويضع ذلك صافي الدين قرب مستوى نهاية العام السابق، رغم الخسارة المسجلة في نتائج الأشهر التسعة. وتتوقع الشركة أن يتراوح صافي الدين خلال السنة المالية 2026 بين 4.7 و5.2 مليارات يورو. أما النتيجة المعدلة بعد الضريبة للعام كله، فتتوقع أن تقع بين سالب 0.5 مليار وموجب 1.5 مليار يورو. وكانت Porsche SE قد أعلنت نطاق النتيجة المعدلة السنوي الأوسع سابقاً قبل خفضه في سبتمبر.
وسجل قطاع استثمارات المحفظة نتيجة بعد الضريبة بلغت 135 مليون يورو في الأشهر التسعة الأولى من 2026، ارتفاعاً من 13 مليون يورو في الفترة المقارنة. وعزت Porsche SE الزيادة خصوصاً إلى إعادة تقييم استثمارها في Quantum Systems. وبلغت القيمة الدفترية لاستثمارات المحفظة 669 مليون يورو، مقابل 535 مليوناً في الفترة السابقة. وأضافت الشركة أنها استثمرت في الربع السابق في Stoke Space Technologies الأميركية، وأجرت خلال السنة المالية استثمارات متابعة في Quantum Motion وQuantum Systems وWaabi وIsar Aerospace. وتبرز هذه الأرقام توسع محفظة الشركة خارج استثماراتها الأساسية في قطاع السيارات، بينما بقي أثر Volkswagen المحاسبي محور نتيجة المجموعة.
وفي ملف قانوني مرتبط بزيادة حصة Porsche SE في Volkswagen، رفضت المحكمة الاتحادية الألمانية طعون المدعين في القضية النموذجية. وتتعلق الدعاوى بمطالبات تعويض قدرها 5.4 مليارات يورو، إضافة إلى الفوائد، رفعها 40 مدعياً، معظمهم صناديق تحوط أميركية. وعلى مستوى Porsche AG، قالت الشركة في 27 أكتوبر إن إيرادات الأشهر التسعة الأولى من 2026 بلغت 25.28 مليار يورو، وإن أرباح التشغيل بلغت 1.74 مليار يورو. وبلغ العائد التشغيلي على المبيعات 6.9% خلال الفترة. وكانت Porsche SE قد حددت 10 نوفمبر موعداً لنشر بيانها الفصلي للربع الثالث، وهو البيان الذي أعلن نتائج الأشهر التسعة وتوقعات الشركة للسنة المالية.