ستة بنوك بينها DBS تستعد لنظام مقاصة الذهب في سنغافورة وبدء التشغيل في 2027
الحقائق الرئيسية
تستعد مجموعة بورصة سنغافورة وستة بنوك مؤسسة، بينها DBS، لإطلاق نظام لمقاصة تداول الذهب خارج البورصة، بعدما اكتملت اختبارات القطاع، بحسب بيان سلطة النقد السنغافورية الصادر في 10 نوفمبر. وتضم المجموعة أيضاً Deutsche Bank، وICBC ستاندرد بنك، وJPMorgan، وOCBC، وUOB. ومن المقرر أن يبدأ التداول الحي وتشغيل السوق في الربع الأول من 2027، على أن تتزايد السيولة خلال العام. وقالت السلطة إن هذه المبادرات تمثل تقدماً في مساعي سنغافورة لتطوير مركز موثوق وفعّال لتجارة الذهب يخدم منطقة آسيا والمحيط الهادئ. ويضع الجدول الزمني النظام في مرحلة الإعداد قبل بدء العمليات، فيما يُنتظر وضع اللمسات النهائية على قواعده قريباً.
يستهدف نظام المقاصة دعم تسوية موحدة خلال ساعات التداول الآسيوية، في سوق تتركز فيه حالياً أنشطة تداول الذهب واكتشاف أسعاره في مراكز عالمية مثل نيويورك ولندن، بحسب صحيفة «بيزنس تايمز». وتصف سلطة النقد سوق «لوكو سنغافورة» بأنه منظومة تُسعّر فيها الصفقات وتُقاص وتُسوّى مقابل ذهب مخزن فعلياً في سنغافورة. وكان مخطط السلطة في مارس قد حدد نوعين من السبائك للنظام: سبائك كبيرة بوزن 400 أونصة تروي، أي نحو 12.4 كيلوغراماً، وسبائك كيلوغرام واحد. وتُعد السبائك الكبيرة المعيار المؤسسي المفضل في لندن، فيما يشيع معيار الكيلوغرام في الأسواق الآسيوية، وفقاً للسلطة. ويستهدف تصميم النظام الجمع بين أحجام السبائك المستخدمة في التداول المؤسسي الغربي والآسيوي ضمن بنية تسوية تعمل خلال ساعات المنطقة.
ويأتي المشروع في وقت تظل فيه السيولة واكتشاف الأسعار متركزين في لندن ونيويورك، رغم الثقل الكبير للطلب الآسيوي على المعدن. وقال نائب رئيس الوزراء غان كيم يونغ في يونيو إن آسيا تمثل نحو 70% من الطلب الاستهلاكي السنوي على الذهب، بينما تتركز أنشطة التداول والسيولة واكتشاف الأسعار في المراكز العالمية القائمة. وأضاف أن النظام المقترح سيعمل على «تبسيط معالجة الصفقات وتعزيز الشفافية ودعم مقاصة وتسوية أكثر كفاءة»، بما يمنح المشاركين ثقة أكبر في تنفيذ المعاملات في سنغافورة. وذكرت DBS في استطلاع نشرته في 10 نوفمبر أن الطلب العالمي على الذهب تجاوز 5,000 طن في 2025، وبلغت قيمته مستوى قياسياً عند 555 مليار دولار. وأضاف الاستطلاع أن آسيا استحوذت على أكثر من نصف الاستثمار في السبائك والعملات الذهبية والطلب على المجوهرات خلال العام نفسه.
ويواكب نظام المقاصة مبادرات أخرى لبناء بنية تحتية للذهب المادي في سنغافورة. فقد أطلقت سلطة النقد خدمة لحفظ ذهب البنوك المركزية الأجنبية والمؤسسات المالية الدولية والكيانات السيادية في خزائن العملة الوطنية، التي تستوعب حتى 500 طن مع إمكانية التوسع إذا زاد الطلب. كما ستتيح السلطة حسابات لحفظ الذهب أمام مجموعة مختارة من بنوك السبائك الموجودة في سنغافورة، على أن تضم مؤسسات لديها خبرة في خدمات الذهب وتوفير السيولة للمؤسسات. وقالت DBS في سبتمبر إنها زادت مساحة خزائنها في 2026 لتلبية نمو الطلب من عملاء إدارة الثروات والجهات المؤسسية. وفي استطلاعها لشهر سبتمبر، أفاد نحو نصف مديري الأصول والبنوك المشاركين بأن البنية التحتية للذهب المدعومة من الدولة زادت اهتمام مؤسساتهم بالمراكز الآسيوية، بينما كان 25% من المشاركين من البنوك المركزية يدرسون المنطقة لتخزين احتياطيات الذهب الرسمية.
ويتضمن المسار التنظيمي توسيع الإعفاء من ضريبة السلع والخدمات ليشمل خدمات محددة مرتبطة بالمعادن الثمينة المؤهلة، عند تقديمها بين مشاركين مؤسسيين مشمولين بالإطار. وتشمل الخدمات حفظ الذهب في الخزائن، وتكريره أو إعادة سبكه، وفحصه، والوساطة فيه، بحسب سلطة النقد ووزارة المالية. ومن المتوقع أن يبدأ العمل بالإطار الضريبي المحسن في أبريل 2027، على أن تعلن تفاصيل إضافية في ميزانية 2027. ويمثل هذا التغيير جزءاً من حزمة أوسع تجمع بين المقاصة والحفظ والخدمات الضريبية المخصصة لتعاملات الجملة. ويستند نطاق الإعفاء إلى الخدمات والمشاركين المحددين في الإطار، لا إلى جميع معاملات الذهب أو خدماته.
وتتمثل المحطة التشغيلية التالية في بدء تداول نظام المقاصة وعملياته السوقية في الربع الأول من 2027، مع بناء السيولة على امتداد العام، وفق الجدول الذي أعلنته السلطة. أما بورصة سنغافورة فتستهدف إطلاق عقد «غولد كيلوبار فيوتشرز» القابل للتسليم الفعلي في الربع الثاني من 2027. وتزامناً مع إعلان المبادرات، سجلت بيانات EL7 إغلاق إيصال الإيداع الخاص بـDBS، المدرج بالرمز DBSDY، عند 220.25 في جلسة 9 نوفمبر؛ ولم تحدد البيانات عملة التسعير. وتُظهر هذه القراءة إغلاق الجلسة السابقة للإعلان، ولا تتضمن حركة السهم بعد صدوره. وقالت DBS إن «البنية التحتية الموثوقة والمقاصة والتسوية الحديثة والابتكار في المنتجات المالية تعيد تشكيل الوصول إلى الذهب».