تأجيل حسم صفقة UniCredit و Commerzbank إلى قرار أوروبي مرتقب في 16 نوفمبر

الحقائق الرئيسية

لم يتسن التحقق من رقم أرباح UniCredit أو من تجاوزها توقعات المحللين في 9 نوفمبر، فيما بقي استحواذها على Commerzbank رهناً بمراجعات تنظيمية. وحددت المفوضية الأوروبية 16 نوفمبر موعداً نهائياً لقرارها الأولي بشأن مراجعة الصفقة لمكافحة الاحتكار، بحسب تقرير لرويترز نشرته Investing.com. ويعني ذلك أن حسم المسار الأوروبي ظل محطة تالية في الصفقة، لا دليلاً على اكتمال السيطرة أو دمج العمليات. وكانت UniCredit قد حصلت على موافقة البنك المركزي الأوروبي لتجاوز عتبة 30%، لكن الإجراءات التنظيمية المتبقية لم تكن قد اكتملت. وفي 9 أكتوبر، توقعت رويترز أن تتمكن UniCredit من السيطرة قرب نهاية العام بعد استكمال تلك الإجراءات.

وتعود أهمية مراجعة المفوضية إلى أنها تفحص الصفقة من زاوية مكافحة الاحتكار، مع تحديد 16 نوفمبر موعداً لقرارها الأولي. وفي خلفية هيكل الملكية، قالت رويترز في 9 أكتوبر إن UniCredit كانت قد حصلت على ما يقارب نصف رأس مال Commerzbank، بينما بلغت حصة الحكومة الألمانية 13.3%. وتوضح هذه الأرقام حجم الانكشاف القائم على الصفقة قبل صدور القرار الأوروبي. غير أن امتلاك حصة كبيرة لا يعني أن إجراءات الاستحواذ انتهت؛ فالموافقات المتبقية ظلت شرطاً لإتمام المسار. لذلك بقيت الصفقة معلقة على نتائج المراجعات التنظيمية وتوقيتها.

وفي 5 نوفمبر، أعلن Commerzbank أن صافي أرباحه في الربع الثالث بلغ 859 مليون يورو، بزيادة 45% عن الفترة نفسها من العام السابق. كما ارتفع صافي أرباحه في الأشهر التسعة الأولى من 2026 بنسبة 41% إلى مستوى قياسي بلغ 2.7 مليار يورو، وفق نتائج البنك. وتقدم هذه النتائج صورة عن أداء Commerzbank، البنك المستهدف في الصفقة، قبل الموعد الأوروبي المرتقب. وهي أرقام تخص Commerzbank ولا تثبت نتيجة أرباح UniCredit الواردة في عنوان الخبر الأولي. وتظل المقارنة بين البنكين مرتبطة بفترتي الإفصاح والبيانات المتاحة لكل منهما.

وكان Commerzbank قد قال في معلوماته المالية للأشهر التسعة إن الموافقات التنظيمية المتبقية على صفقة UniCredit متوقعة خلال الربع الرابع أو بحلول أوائل 2027 على أبعد تقدير. ويضع هذا التقدير استكمال الإجراءات ضمن نافذة زمنية تمتد من الأشهر الأخيرة من 2026 إلى بداية العام التالي. أما الخطوة القريبة المحددة فكانت قرار المفوضية الأوروبية الأولي بشأن مكافحة الاحتكار، المقرر بحلول 16 نوفمبر. وحتى صدوره، ظلت السيطرة الكاملة والدمج بين البنكين غير محسومين. ولم يثبت ضمن المعلومات المتاحة إعلان UniCredit في 9 نوفمبر أرباحاً قياسية أو تجاوز توقعات المحللين.

وفي السوق، أغلق سهم UniCredit المتداول بالرمز UNCRY عند 42.64 دولار في 6 نوفمبر 2026، بينما أغلق سهم Commerzbank المتداول بالرمز CRZBY عند 42.27 دولار في اليوم نفسه. ويعود الإغلاقان إلى جلسة سبقت تاريخ القصة، ولا يمثلان سعراً ليوم 9 نوفمبر. وتضع هذه المستويات السهمين في سياق تداولاتهما قبل الموعد التنظيمي الأوروبي المحدد. ولا تتضمن البيانات المتاحة سعراً أحدث أو تحركاً خاصاً بالأسهم عقب خبر ذلك اليوم.