التزامات عملاء Micron ترتفع إلى 32 مليار دولار واتفاقياتها تدعم رؤية الإيرادات
الحقائق الرئيسية
ارتفعت الالتزامات المالية للعملاء بموجب اتفاقيات التوريد الاستراتيجية لدى Micron إلى 32 مليار دولار في 30 سبتمبر، من 22 مليار دولار في يونيو، وكان معظم المبلغ في صورة ودائع نقدية، بحسب ما نقلته Reuters. وبلغت التزامات الأداء المتبقية المرتبطة بالاتفاقيات نحو 150 مليار دولار، مقابل نحو 100 مليار دولار في الربع السابق. وتمنح هذه العقود الشركة رؤية أكبر لأعمالها، لكنها لا تجعل الالتزامات المالية إيرادات مضمونة؛ فالودائع والالتزامات المالية تختلف عن الإيرادات التي تُسجل عند تنفيذ التوريد. وتقول Micron إن معظم اتفاقياتها الاستراتيجية تتضمن نطاقات سعرية دنيا وعليا، فيما يخضع جزء من الإيرادات المقدرة لإطار تسعير محدد. ويأتي توسع الاتفاقيات مع توقع الشركة أن تبقى ظروف العرض والطلب على الذاكرة والتخزين أشد ضيقاً في السنتين الماليتين 2027 و2028 مقارنة بعام 2026.
وتعتمد الاتفاقيات على صيغة «اشترِ أو ادفع»، مع التزامات ملزمة بأحجام محددة خلال مدد تمتد لعدة سنوات، وفق إفصاح Micron السنوي. وتقول الشركة إن العقود تمنح العملاء ضماناً للتوريد ورؤية أوضح للأسعار، كما تمنحها رؤية أكبر واستقراراً محسناً في أداء الأعمال. ولا يعني ذلك تثبيت سعر كل وحدة طوال مدة العقد؛ إذ تخضع أسعار أغلبية الاتفاقيات لنطاقات دنيا وعليا. كما تنص الإفصاحات على إمكان احتفاظ Micron بكل الوديعة أو بجزء منها إذا لم يفِ العميل بالحد الأدنى من التزاماته الشرائية. وبذلك تجمع العقود بين التزامات شراء محددة وترتيبات مالية، مع بقاء الإيراد الفعلي مرتبطاً بتنفيذ الالتزامات وشروط كل اتفاقية.
وتظهر البيانات السنوية حجم الالتزامات التي تراكمت قبل إعلان سبتمبر. ففي 3 سبتمبر، بلغت قيمة التزامات الأداء المتبقية لدى Micron نحو 134 مليار دولار، كان 13 مليار دولار منها مسجلاً كالتزامات تعاقدية، وقالت الشركة إن معظم الودائع يُجدول ردها بين 2029 و2031. وتوقعت الشركة أن يتحول نحو ربع الالتزامات المتبقية في ذلك التاريخ إلى إيرادات خلال الاثني عشر شهراً التالية، وأن تُعترف الالتزامات المتبقية بالكامل خلال السنوات الخمس التالية. وفي يونيو، كانت Micron قد قالت إن 16 اتفاقية استراتيجية تمثل نحو 20% من حجم DRAM وثلث حجم NAND على مدى الاتفاقيات. وذكرت حينها أن المدة المعتادة تمتد من 2026 إلى نهاية 2030، بينما تمتد اتفاقيات السيارات عادة ثلاث سنوات.
وتُظهر المقارنة بين إفصاح يونيو وتحديث سبتمبر نمواً في قيمة الالتزامات المالية المقدرة من 22 مليار دولار إلى 32 مليار دولار، بالتوازي مع ارتفاع التزامات الأداء المتبقية من نحو 100 مليار دولار إلى نحو 150 مليار دولار. وفي يونيو، قالت Micron إن 14 اتفاقية من أصل 16 تتضمن إيرادات تراكمية تقارب 100 مليار دولار عند الحد الأدنى للأسعار على مدى المدة المتبقية. وقدرت الشركة آنذاك الودائع النقدية والالتزامات المالية المرتبطة بالاتفاقيات الموقعة بنحو 22 مليار دولار. كما قالت إن الاتفاقيات، عند اكتمالها، قد تغطي نحو نصف إيرادات الشركة أو أكثر. وتعكس هذه التقديرات نطاق العقود الذي كان قائماً في يونيو، بينما جاء رقم سبتمبر الأحدث من تحديث Reuters عن الاتفاقيات والتزاماتها.
وتربط Micron توسع أعمالها بالطلب على الذاكرة والتخزين المدفوع بالذكاء الاصطناعي، إذ قالت في تقريرها السنوي إن نمو هذا الطلب يتجاوز نمو إمدادات القطاع، ما أدى إلى تخصيص الإمدادات وارتفاع الأسعار وتحسن الربحية عبر محفظة المنتجات. وقال مسؤول الشركة مانِش بهاتيا إن مراكز البيانات أصبحت أكبر سوق للذاكرة والتخزين. وفي نتائج السنة المالية 2026، سجلت Micron إيرادات ربع سنوية بلغت 54.23 مليار دولار، مقابل 41.46 مليار دولار في الربع السابق و11.32 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وبلغت ربحية السهم المخففة وفق مقياس الشركة غير المتوافق مع المعايير المحاسبية 33.42 دولار، مقارنة بـ25.11 دولار في الربع السابق و3.03 دولار قبل عام. وتوفر هذه النتائج سياقاً لحجم النشاط الذي تسعى الاتفاقيات متعددة السنوات إلى دعمه، في وقت تواصل فيه الشركة توسيع قدرتها على تلبية الطلب.
وفي توقعاتها التالية، قدرت Micron إيرادات الربع المالي الأول من 2027 عند 61.5 مليار دولار، بزيادة أو نقصان 1.5 مليار دولار. وقال المدير المالي مارك مورفي إن الشركة تتوقع أن يكون العام المالي 2027 عاماً قياسياً آخر، مع نمو الإيرادات في كل ربع مقارنة بالربع السابق. وأضافت الشركة أن معظم إنتاجها من ذاكرة النطاق الترددي العالي لعام 2027 أصبح مغطى باتفاقيات، وأن الإنفاق الرأسمالي في السنة المالية 2027 سيرتفع فوق الخطط السابقة لإضافة طاقة إنتاجية. وعقب إعلان التوقعات في 30 سبتمبر، ارتفعت أسهم Micron بأقل من 1% في التداولات الممتدة، وفق Reuters. وسجل سهم الشركة إغلاقاً عند 690 دولاراً في 6 نوفمبر، بحسب بيانات EL7.