Dropbox تعتزم طرح سندات تحويلية بمليار دولار وسداد 750 مليوناً من قروضها
الحقائق الرئيسية
أعلنت Dropbox في 9 نوفمبر 2026 نيتها طرح سندات ممتازة قابلة للتحويل بقيمة أصلية إجمالية تبلغ مليار دولار، تستحق في 2031. وقالت الشركة إن الطرح سيكون خاصاً لمشترين مؤسسيين مؤهلين، وإن تنفيذه يظل رهناً بظروف السوق وعوامل أخرى. وتعتزم توجيه جزء من صافي العائد، إلى جانب النقد المتاح، لسداد ما لا يقل عن 750 مليون دولار من الاقتراضات القائمة بموجب تسهيل القرض لأجل. كما تخطط لاستخدام نحو 175 مليون دولار لإعادة شراء أسهم من الفئة A بالتزامن مع تسعير السندات. ويجمع البرنامج بذلك بين إصدار دين قابل للتحويل، وخفض جزء من اقتراض قائم، وإعادة شراء أسهم. ولم تذكر الشركة أن هذه الخطوات تندرج ضمن هدف أوسع لإعادة هيكلة رأس المال.
ومن المتوقع أن تمنح Dropbox المشترين الأوليين خياراً مدته 13 يوماً لشراء سندات إضافية تصل قيمتها إلى 150 مليون دولار. وإذا مُورس الخيار بالكامل، فقد يرتفع حجم الإصدار فوق المبلغ الأساسي المعلن، مع بقاء الزيادة مرتبطة بقرار المشترين الأوليين. ولم تُحدد الشركة عند الإعلان معدل الفائدة أو معدل التحويل أو الشروط الأخرى للسندات. وقالت إن الفائدة ستُدفع نصف سنوياً بعد استحقاقها. ووُصفت السندات بأنها التزامات ممتازة غير مضمونة، ما يميزها عن القرض لأجل الذي تستهدف الشركة سداد جزء من اقتراضاته. وستتحدد الشروط المالية التفصيلية عند تسعير الطرح.
وقالت الشركة إن إعادة شراء أسهم الفئة A ستتم من مستثمرين مؤسسيين بالتزامن مع تسعير السندات، وبقيمة تقارب 175 مليون دولار. ويُحتسب المبلغ من صافي العائد بعد تكلفة تحوطات السندات، مع إضافة جزء من مقابل معاملات الضمانات. وتُعد هذه العمليات جزءاً من ترتيبات مرتبطة بإصدار السندات، بينما يذهب ما يتبقى من العائد، مع النقد المتاح، إلى سداد القرض لأجل. وحددت Dropbox الحد الأدنى المستهدف للسداد عند 750 مليون دولار من أصل الاقتراضات القائمة. ولم تنشر الشركة في إعلان الطرح مقدار الفائدة أو عدد الأسهم التي ستُعاد شراؤها. ويتوقف تحديد المقابل الفعلي للأسهم على تسعير العملية والشروط التي ستُستكمل عندها.
وأضافت Dropbox أن تحوطات السندات يُتوقع عموماً أن تحد من التخفيف المحتمل لأسهم الفئة A عند تحويل السندات، أو أن تقلل المدفوعات النقدية التي تتجاوز أصل السندات المحولة. لكن معاملات الضمانات قد تؤدي إلى تخفيف منفصل إذا تجاوز سعر السهم سعر تنفيذها، ما لم تختر الشركة التسوية النقدية. لذلك لا تعني التحوطات إلغاء احتمال التخفيف في جميع الظروف، وفقاً لوصف الشركة للترتيبات. كما حذرت من أن مشتري الخيارات أو الجهات التابعة لهم قد يشترون أسهم الفئة A أو يدخلون في مشتقات عند تسعير السندات أو بعده بقليل. وقالت إن هذا النشاط قد يرفع سعر السهم أو يحد من أي تراجع فيه، وقد يؤثر أيضاً في سعر السندات في ذلك الوقت. ولم تحدد الشركة في الإعلان سعر تنفيذ معاملات الضمانات أو شروط التسوية النهائية.
ويأتي إعلان التمويل بعد أن أظهرت نتائج الربع الثالث إيرادات قدرها 637.3 مليون دولار، بزيادة سنوية بلغت 0.5%. وارتفع نمو الإيرادات إلى 1.0% عند استبعاد FormSwift، لكنه بلغ 0.2% على أساس العملة الثابتة بعد استبعادها. وكانت إيرادات الربع الثاني 631.5 مليون دولار، مع نمو سنوي قدره 0.9% وارتفاع بنسبة 1.7% عند استبعاد FormSwift. وقال الرئيس التنفيذي المشارك أشرف الكرمي إن نمو الإيرادات باستثناء FormSwift وهامش التشغيل وفق مقياس غير متوافق مع GAAP تجاوزا التوجيهات. وأضاف أن الشركة سجلت الربع الخامس المتتالي من نمو الإيرادات السنوي باستثناء FormSwift. وتقدم هذه النتائج خلفية عن أداء الشركة قبل إعلانها خطة إصدار السندات في نوفمبر.
وبلغ النقد وما يعادله والاستثمارات قصيرة الأجل لدى Dropbox 1.142 مليار دولار في نهاية الربع الثالث. وفي الفترة نفسها، سجل صافي النقد المقدم من الأنشطة التشغيلية 259.2 مليون دولار، مقارنة بـ302.1 مليون دولار في الربع الثالث من العام السابق. وبلغ التدفق النقدي الحر غير الممول 303.9 مليون دولار، مقابل 314.2 مليون دولار في الفترة المقابلة. وتستهدف الخطة استخدام النقد المتاح إلى جانب بقية عائد الطرح لسداد جزء من الاقتراضات القائمة، وفقاً للشركة. ويبلغ تسهيل القرض لأجل المضمون 2.7 مليار دولار بحسب التقرير الفصلي المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وكانت القروض الأولية والمبالغ المسحوبة بموجب التسهيل الأولي تستحق في 11 ديسمبر 2029، قبل استحقاق السندات الجديدة المعلن في 2031.
وأعلنت Dropbox في 5 نوفمبر اتفاقاً للاستحواذ على Tigris Data مقابل نحو 350 مليون دولار نقداً. وتتوقع الشركة إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026، رهناً بشروط الإغلاق المعتادة. ويأتي هذا الاتفاق ضمن السياق المالي الذي سبق إعلان السندات، إلى جانب نتائج الربع الثالث المنشورة في اليوم نفسه. وأغلق سهم DBX عند 34.66 دولار في 6 نوفمبر 2026. ولم يورد إعلان السندات سعراً موثقاً لأدنى السهم أو أعلاه خلال تلك الجلسة. كما لم تتضمن الحقائق المتاحة رقماً موثقاً لرد فعل السهم قبل افتتاح السوق يوم الإعلان.