تراجع سهم Akamai بنسبة 5.7% مع اقتراح طرح سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.2 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
هبط سهم Akamai بنسبة 5.7% في تداولات ما قبل الافتتاح يوم 9 نوفمبر 2026، بعد إعلان الشركة اقتراح طرح سندات كبار قابلة للتحويل بقيمة 2.2 مليار دولار، بحسب تقرير Investing.com. يتوزع الطرح بالتساوي بين سندات بقيمة 1.1 مليار دولار تستحق في 2028 وأخرى بالقيمة نفسها تستحق في 2031. ويجمع التمويل بين إعادة تمويل جزء من دين قائم وتمويل الإنفاق الرأسمالي لخدمات البنية التحتية السحابية. وقالت الشركة إنها ستستخدم صافي العائدات المتبقية بعد تكاليف التحوط والضمانات لهذه الأغراض، مع توجيه أي أموال متبقية إلى أغراض عامة للشركة. ويأتي الإعلان بعد أن سجلت Akamai نموًا في إيرادات الأمن خلال الربع الثالث، في وقت تراجعت فيه أرباح السهم المعدلة.
تعتزم Akamai استخدام جزء من صافي العائدات لسداد جزء من أصل سنداتها القابلة للتحويل المستحقة في 2027 عند موعد استحقاقها، أو لدفع مبالغ نقدية عند تحويلها قبل ذلك. وبلغ أصل تلك السندات القائم 1.15 مليار دولار، وفق التفاصيل التي أوردها تقرير Investing.com عن إعلان الشركة. ويخصص الاستخدام الآخر لتمويل النفقات الرأسمالية في خدمات البنية التحتية السحابية، بينما تذهب أي عائدات متبقية إلى الأغراض العامة. بذلك يرتبط الطرح بتمويل التوسع السحابي وبالتزامات الدين القائمة معًا. ولم يقتصر إعلان 9 نوفمبر على تخصيص العائدات للأعمال السحابية وحدها.
أتاحت الشركة للمشترين الأوليين خيار شراء ما يصل إلى 150 مليون دولار إضافية من أصل كل سلسلة، بحسب تقرير Investing.com. وكانت أسعار الفائدة ومعدلات التحويل الأولية وسعر الطرح وغيرها من الشروط لا تزال ستحدد عند التسعير. وستُعرض السندات على مشترين مؤسسيين مؤهلين بموجب القاعدة 144A، وفق التقرير. لذلك لم تكن شروط التمويل النهائية معلنة ضمن تفاصيل الاقتراح وقت الإعلان. ويتعلق خيار الزيادة بكل سلسلة على حدة، ما يتيح رفع أصل السندات المقترحة إذا استُخدم الخيار بالكامل.
قالت Akamai إن معاملات التحوط المرتبطة بالسندات يُتوقع أن تقلل التخفيف المحتمل لأسهمها العادية عند تحويل السندات. ويختلف ذلك عن القول إن التحويل لا يمكن أن يؤثر في عدد الأسهم، إذ قد تؤدي معاملات الضمانات إلى تخفيف منفصل إذا تجاوز سعر السهم سعر تنفيذها. ولم يقدم الإعلان في المعلومات التي نقلها التقرير شروط التحويل أو سعر تنفيذ الضمانات، إذ كانت تلك التفاصيل ستحدد عند التسعير. وتضع هذه الآليات حدًا للمخاطر المحتملة المرتبطة بالتحويل، لكنها لا تلغي احتمال التخفيف في جميع الحالات. ويعتمد الأثر النهائي على الشروط التي ستُحدد للطرح ومعاملات التحوط والضمانات.
تظهر نتائج الربع الثالث تفاوتًا بين أداء وحدات Akamai: بلغت إيرادات الأمن 622 مليون دولار، بزيادة 9% على أساس سنوي، بينما تراجعت إيرادات التوصيل وتطبيقات السحابة الأخرى 3% إلى 391 مليون دولار. وسجلت الشركة ربحًا غير معدل وفق المعايير المحاسبية قدره 1.77 دولار للسهم المخفف، بانخفاض 5% عن الفترة المقابلة من العام السابق. وتوفر هذه الأرقام سياقًا للإنفاق المقترح على البنية التحتية، إذ يأتي مع نمو نشاط الأمن وتراجع في إيرادات قطاع آخر وفي ربحية السهم المعدلة. وكانت الشركة قد أعلنت أيضًا التزامات متعددة السنوات تجاوزت قيمتها 14 مليار دولار حتى 5 نوفمبر 2026، بحسب تصريح للرئيس التنفيذي توم لايتون. وربط لايتون تلك الالتزامات بزخم خدمات البنية التحتية السحابية.
وكانت Akamai قد أعلنت في سبتمبر شراكة سحابية استراتيجية مع Anthropic، في سياق التزاماتها متعددة السنوات وخططها للبنية التحتية. وفي توقعاتها المنشورة مع نتائج الربع الثالث، قالت الشركة إنها تتوقع نمو إجمالي الإيرادات في 2027 بنسبة تتراوح بين 17% و22% بعد تعديل أثر أسعار الصرف، وأن تتجاوز إيرادات 2028 مستوى 7.0 مليارات دولار. وتضع هذه التوقعات أفقًا معلنًا لنمو الإيرادات بالتوازي مع الإنفاق الرأسمالي الذي يستهدفه الطرح. كما تبقى أسعار الفائدة ومعدلات التحويل وشروط الطرح الأخرى نقطة الحسم في تحديد كلفته النهائية. ومن المقرر تحديد تلك الشروط عند تسعير السندات.