مبيعات الذهب الروسية تبلغ 19 طنًا في الربع الثالث وسط قيود على الأسواق الغربية

الحقائق الرئيسية

سجلت حيازات الذهب الروسية انخفاضًا قدره 19 طنًا في الربع الثالث من 2026، في أكبر تراجع معلن بين البنوك المركزية خلال تلك الفترة، بحسب مجلس الذهب العالمي. ويأتي ذلك بعد أن أفاد المجلس بأن روسيا باعت 50 طنًا من الذهب منذ بداية العام وحتى 31 يوليو، لتصل حيازاتها إلى 2,277 طنًا في ذلك التاريخ. وفي يوليو وحده، بلغت المبيعات الصافية 6 أطنان، ما جعل البنك المركزي الروسي أكبر بائع صافٍ بين البنوك المركزية لذلك الشهر. وتقدم هذه الأرقام صورة عن بيع روسيا جزءًا من حيازاتها الرسمية، لكنها لا تثبت حجم صادرات الذهب إلى هونج كونج أو وجهة الذهب بعد بيعه. كما لا تثبت أن حصيلة مبيعات البنك المركزي استُخدمت مباشرة لتمويل الإنفاق الحكومي.

تواجه تجارة الذهب الروسي قيودًا على الوصول إلى أسواق السبائك الغربية. وذكر تقرير كيتكو أن رابطة سوق لندن للسبائك علّقت في مارس 2022 اعتماد المصافي الروسية الست المدرجة لديها. وقال التقرير إن الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ودولًا غربية أخرى فرضت لاحقًا قيودًا على الذهب الروسي، ما أغلق فعليًا أسواقًا كانت وجهات رئيسية لصادراته. ويضع هذا السياق إعادة توجيه التدفقات نحو آسيا ضمن تغير أوسع في مسارات التجارة، لكنه لا يحدد وحده المشتري النهائي للذهب أو مكان استهلاكه. كما أن مرور الذهب عبر مركز تجاري لا يكفي لإثبات أن الصين اشترته.

وتواجه الموازنة الروسية ضغوطًا مرتبطة بالإيرادات والإنفاق. ونقلت إنترفاكس عن وزارة المالية أن زيادة الإنفاق على الأولويات الرئيسية تزامنت مع تراجع الإيرادات الأساسية من النفط والغاز، ما استدعى الابتعاد عن مستهدفات الرصيد الهيكلي للموازنة. وفي خلفية الوضع المالي، بلغ عجز الموازنة في 2025 نحو 5.7 تريليون روبل، أو 2.6% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو أعلى مستوى منذ 2020، وفق تقرير لرويترز نقلته إنفستينغ دوت كوم. كما أفادت رويترز بأن وزارة المالية أجّلت تحقيق عجز أولي صفري بموجب القاعدة المالية إلى 2029. ولا تثبت هذه المعطيات أن صادرات الذهب، أو أي شحنات إلى هونج كونج تحديدًا، موّلت عجز الموازنة.

وفي بيانات صينية صدرت عن أكتوبر، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الصناعيين 5.7% على أساس سنوي، بزيادة 0.7 نقطة مئوية في معدل النمو مقارنة بسبتمبر، كما صعد 0.7% على أساس شهري، بحسب المكتب الوطني للإحصاء الصيني. وتشير هذه الأرقام إلى تسارع أسعار المنتجين خلال الشهر، لكنها لا تقيس واردات الذهب الروسي ولا تثبت وجود صلة بينها وبين تدفقات الذهب عبر هونج كونج. وفي روسيا، يدرج جدول روزستات صدور التقدير الأولي لحركة الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث يوم 13 نوفمبر 2026. ويصف الجدول الإصدار بأنه تقدير أولي للربع الثالث، لا تقريرًا عن معدل النمو السنوي. ويأتي ذلك الإصدار بوصفه موعدًا لاحقًا لمتابعة أداء الاقتصاد الروسي.