باركين يدعو الفيدرالي إلى الحذر مع استمرار التضخم وقوة الطلب

الحقائق الرئيسية

دعا توماس باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، إلى التحرك بحذر في السياسة النقدية، قائلاً في خطاب ألقاه في 9 نوفمبر إن الطلب قوي وإن التضخم لا يزال مرتفعاً بعناد. وأضاف أن الاتجاه المناسب للسياسة النقدية «واضح نسبياً»، لكن مخاطر توقعات الطلب «يسهل تصورها»، ما يجعل التريث مناسباً. وأشار باركين إلى أن مخاطر التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي تميل إلى جانب التضخم، بعدما ظل التضخم أعلى من هدف البنك البالغ 2% لنحو ست سنوات. وتأتي تصريحاته فيما يتباين أداء مؤشرات سوق العمل بين زيادة الوظائف واستقرار البطالة الرئيسية من جهة، وارتفاع مقياس البطالة الأوسع من جهة أخرى. وكان الفيدرالي قد أبقى نطاق الفائدة المستهدف عند 3.75% إلى 4% في قراره الصادر في 28 أكتوبر، وسط استمرار التضخم المرتفع.

وقال مكتب إحصاءات العمل إن الوظائف غير الزراعية زادت 165 ألفاً في أكتوبر، مقارنة بمتوسط زيادة شهرية بلغ 48 ألفاً خلال الاثني عشر شهراً السابقة. وتوزعت الزيادات على خدمات الأعمال والمهن والرعاية الصحية والنقل والتخزين. وبقي معدل البطالة عند 4.1% ومعدل المشاركة في القوى العاملة عند 61.9%، مع تغير طفيف في كليهما خلال الشهر. في المقابل، ارتفع مقياس U-6، الذي يشمل العمالة الناقصة إلى جانب البطالة، بمقدار 0.3 نقطة مئوية إلى 7.9%. وأظهرت المراجعات أن مجموع الوظائف المسجل في أغسطس وسبتمبر كان أعلى بـ84 ألفاً من التقديرات السابقة.

وتظهر بيانات الأجور استمرار الزيادة الشهرية، إذ ارتفع متوسط الأجر بالساعة للعاملين في القطاع الخاص غير الزراعي 14 سنتاً، أو 0.4%، إلى 38.00 دولاراً في أكتوبر. وعلى أساس سنوي، زاد متوسط الأجر 3.1% خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في أكتوبر. وفي خطابه، قال باركين إن طلبات إعانة البطالة الأولية عند أدنى مستوياتها منذ أكثر من 55 عاماً، بينما تتباطأ الشركات في التوظيف في ظل عدم اليقين واحتمالات تأثير الذكاء الاصطناعي. ووصف الطلب بأنه قوي، لكنه حذر من أن مخاطر التوقعات تظل قائمة. كما قال إن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تخفق في بلوغ التوقعات، بما يحد من استثمارات الشركات وأسعار الأسهم وإنفاق المستهلكين، وربما يرفع البطالة؛ وإذا فاقت الطفرة التوقعات فقد تؤدي إلى إزاحة عمال أكثر مما هو متوقع.

واستند باركين إلى استمرار الإنفاق والاستثمار بوصفهما إشارتين إلى متانة الطلب. فقد نما الإنفاق الاسمي باستثناء الغذاء والطاقة بمعدل سنوي محسوب بلغ 6.9% خلال الأشهر الستة السابقة للخطاب، وقال إن أكثر من 40% من المستهلكين ذوي الدخل المرتفع يتوقعون مواصلة الإنفاق كالمعتاد على السلع التي تشهد زيادات كبيرة في الأسعار خلال العام المقبل. كما ارتفع الاستثمار التجاري 12.7% في الربع الثالث، مع مساهمة استثمارات الذكاء الاصطناعي والدفاع، فيما ظل طلب القروض قوياً بما يتجاوز طفرة الذكاء الاصطناعي. وذكر أن وسيط نمو أرباح شركات مؤشر S&P 500 بلغ 15% في الربع الثاني، فيما وصل نمو الأرباح الإجمالي إلى 31%، وأن نتائج الربع الثالث جاءت بمستوى مماثل. وفي المقابل، سجل مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك أدنى خمس قراءات شهرية له على الإطلاق خلال العام، وبلغ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في سبتمبر 3.6% إجمالاً و3.1% باستثناء الغذاء والطاقة.

وفي خلفية مسار السياسة، أشار باركين في خطاب سابق خلال فبراير إلى أن الفيدرالي خفّض الفائدة 175 نقطة أساس خلال العام والنصف السابقين، وأنه كان يعيدها باتجاه مستويات محايدة مع تراجع التضخم ودعم سوق العمل. أما قرار أكتوبر، فأُقر بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين؛ إذ فضّل العضوان المعارضان رفع النطاق المستهدف ربع نقطة مئوية. وقالت رويترز إن باركين سيصبح عضواً مصوتاً في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 2027. وقبل الاجتماع المقبل للجنة، المقرر يومي 8 و9 ديسمبر، كان المستثمرون يتوقعون رفع الفائدة، بحسب رويترز. وتصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر في 10 نوفمبر عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، فيما يحين موعد تقرير الوظائف التالي في 4 ديسمبر عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي؛ ويعقد الفيدرالي اجتماعه في ديسمبر يومي 8 و9، مع مؤتمر صحفي لرئيسه في 9 ديسمبر.