القروض الأسرية المتعثرة في الصين تقفز بأكثر من الخمس إلى 2.22 تريليون يوان

الحقائق الرئيسية

ارتفع رصيد القروض الأسرية غير المنتظمة في الصين بأكثر من الخمس خلال 2025، إلى مستوى قياسي بلغ 2.22 تريليون يوان، وفقاً لتقديرات Gavekal Dragonomics التي نقلتها رويترز. ويضع هذا الارتفاع تعثر الأسر في صلب الضغوط التي تواجه الطلب الاستهلاكي، بينما تسعى بكين إلى تعزيز الإنفاق. وقدّرت المؤسسة أن ما يصل إلى بالغ واحد من كل عشرة في الصين تأخر في سداد ديونه خلال العام نفسه. ويشير التقديران إلى اتساع المشكلة عبر قاعدة المقترضين وحجم القروض المتعثرة، من دون أن يثبتا عدد الأشخاص الذين يواجهون إجراءات تحصيل. وتأتي هذه المؤشرات في وقت أظهرت فيه بيانات الأسعار الرسمية تبايناً بين تضخم المستهلك وأسعار المنتجين.

وأفاد المكتب الوطني للإحصاء الصيني بأن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع 0.7% على أساس سنوي في أكتوبر 2026، لكن وتيرة الزيادة تباطأت 0.2 نقطة مئوية عن سبتمبر. وعلى أساس شهري، لم يسجل المؤشر تغيراً، ما يعني أن الأسعار لم ترتفع مقارنة بالشهر السابق. كما صعد المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، 0.8% سنوياً، متراجعاً 0.2 نقطة مئوية عن الشهر السابق. وانخفضت أسعار الغذاء 2.9% على أساس سنوي، وهو ما يضيف ضغطاً نزولياً إلى المؤشر العام. وفي المقابل، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الصناعيين 5.7% سنوياً و0.7% شهرياً، في صورة مغايرة لحركة أسعار المستهلكين.

وتظهر بيانات الائتمان السابقة اتجاهاً حذراً لدى الأسر؛ فقد انكمشت القروض الأسرية قصيرة الأجل 7% على أساس سنوي في يونيو 2026، بحسب تقرير رويترز المنشور في يوليو. ويواكب ضعف الاقتراض قصير الأجل سجلاً مرتفعاً للقروض الأسرية غير المنتظمة، لكنه لا يثبت وحده علاقة سببية بين تراجع الائتمان والتعثر. وقال خبير اقتصادي في TS Lombard إن دفع الأسر إلى الاقتراض الاستهلاكي بتكلفة أقل، حين لا تنمو دخولها، قد يزيد مشكلة التأخر في السداد. وتضع هذه الملاحظة التركيز على قدرة الأسر على خدمة ديونها، لا على سعر الائتمان وحده. ولم يرد في البيانات المتاحة تقدير موثق لأسباب تعثر المقترضين على مستوى الأفراد.

وتعكس بيانات بعض البنوك ضغوطاً في محافظ الائتمان الشخصي وبطاقات الائتمان. فقد بلغ معدل القروض الاستهلاكية الشخصية غير المنتظمة لدى بنك ICBC نحو 2.51% في نهاية يونيو 2025، بزيادة 0.12 نقطة مئوية عن نهاية 2024، وفقاً لما نقلته رويترز. وارتفع معدل التأخر في سداد بطاقات الائتمان لدى البنك إلى 3.75% في نهاية يونيو، بزيادة 0.25 نقطة مئوية. وعلى مستوى القطاع، بلغت تحويلات القروض الشخصية المتعثرة ضمن برنامج نقلها والتخلص منها 107.6 مليار يوان في النصف الأول من 2025، أي أكثر من مثلي مستواها في الفترة نفسها من 2024. وتقدم هذه الأرقام مؤشرات على كيفية تعامل البنوك مع القروض المتعثرة، إلى جانب حجم المشكلة في ميزانياتها.

ومددت الهيئة الوطنية الصينية للتنظيم المالي البرنامج الذي يسمح للبنوك بنقل القروض الشخصية المتعثرة والتخلص منها حتى نهاية 2026، بعدما كان مقرراً أن ينتهي في نهاية 2025، بحسب ما أوردته رويترز نقلاً عن مصادر. ويتيح التمديد استمرار آلية معالجة هذه القروض خلال العام المقبل، فيما يسجل رصيد القروض الأسرية غير المنتظمة مستوى قياسياً وفق تقديرات Gavekal Dragonomics. وبلغت التحويلات عبر البرنامج أكثر من مثلي مستواها السنوي في النصف الأول من 2025، ما يبين اتساع استخدامه قبل تمديده. وقال خبير TS Lombard إن التوسع في الائتمان الاستهلاكي للأسر التي لا تنمو دخولها قد يفاقم التأخر في السداد. وتظل بيانات تضخم أكتوبر، التي أظهرت زيادة سنوية محدودة وثباتاً شهرياً، خلفية اقتصادية موازية لهذا الملف الائتماني.