كوبوتا تسجل ربحاً تشغيلياً فصلياً 67 مليار ين دون توقعات المحللين
الحقائق الرئيسية
أعلنت كوبوتا في 9 نوفمبر نتائج الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مسجلة إيرادات بلغت 2,478.1 مليار ين، بزيادة 12.4% عن الفترة المقابلة من العام السابق. لكن الربح التشغيلي للربع الثالث وحده بلغ 67.0 مليار ين، دون توقع المحللين البالغ 105.3 مليار ين وتقدير الإجماع عند 98.0 مليار ين. وقالت الشركة إن أرباحها جاءت دون التوقعات بسبب بطء وتيرة استرداد الرسوم الجمركية. وأظهرت نتائج الفترة التراكمية نمواً في الإيرادات والربح التشغيلي، فيما كشف الرقم الفصلي عن فجوة بين الأرباح المحققة والتقديرات. وأغلق سهم كوبوتا عند 2527.5 ين في جلسة 6 نوفمبر، قبل إعلان النتائج.
بلغ الربح التشغيلي للأشهر التسعة 302.6 مليار ين، بزيادة 40.9% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وعزت كوبوتا هذا التحسن أساساً إلى أثر أسعار الصرف، والتعديلات السعرية، وارتفاع مبيعات المعدات والآلات الزراعية في أمريكا الشمالية، إضافة إلى استردادات الرسوم الجمركية الأميركية. وفي المقابل، ضغطت تكاليف مرتبطة بتلك الرسوم ومصروفات أعلى ناجمة عن التضخم على النتائج. ويعكس ذلك اختلافاً بين مسار الأرباح التراكمي ونتيجة الربع الثالث، التي تأثرت بوتيرة استرداد الرسوم خلال الفترة. وقالت الشركة إن الاستردادات كانت أبطأ من المتوقع، وهو ما أثر في بلوغ الأرباح المستوى المنتظر.
وقدرت تغطية النتائج استرداد الرسوم الجمركية في الربع الثالث عند 19.0 مليار ين، مقارنة بمبلغ 60.0 مليار ين كانت الشركة تتوقعه. ووصفت التغطية هذا الفارق بأنه العامل الأساسي وراء نقص الربح التشغيلي عن التقديرات. وتنسجم هذه النقطة مع تفسير كوبوتا العام بأن بطء الاسترداد ساهم في تخلف الأرباح عن المتوقع. وكانت الشركة تنتظر تحرك السلطات المعنية بعد استكمال الإجراءات اللازمة، وفق مواد النتائج. وبذلك ارتبطت الفجوة الفصلية جزئياً بتوقيت الاستردادات، إلى جانب التكاليف الأخرى التي ذكرتها الشركة في نتائجها التراكمية.
تباينت ظروف أسواق المعدات الزراعية والإنشاءات بحسب المناطق. ففي أمريكا الشمالية، انكمش سوق الجرارات مع ضغط التضخم على ثقة الأعمال وربحية المزارع، بينما ظل الطلب على الإنشاءات العامة والخاصة متماسكاً رغم ضعف قطاع الإنشاءات السكنية. وفي أوروبا، أضعفت موجة الحر سوق الجرارات، لكن سوق معدات الإنشاءات واصل التعافي، مدفوعاً أساساً بطلب البنية التحتية. أما في تايلاند، أبقت أسعار المحاصيل الضعيفة وارتفاع أسعار الوقود السوق عند مستوى منخفض. وفي الهند، واصل السوق التوسع بدعم من تحسن دخل المزارعين والدعم الحكومي، ما يقدم صورة إقليمية متفاوتة للطلب على المنتجات الزراعية والإنشائية.
على مستوى السيولة، ارتفع التدفق النقدي الحر خلال الأشهر التسعة إلى 145.8 مليار ين، بزيادة 44.6 مليار ين على أساس سنوي. وقالت الشركة إنها تواصل تشديد الرقابة على مستحقات تمويل التجزئة في أمريكا الشمالية. وكان التدفق النقدي الحر في الربع الثاني قد بلغ 122 مليار ين، فيما سجل هامش الربح التشغيلي للفترة نفسها 13.9%. وفي الأشهر الستة الأولى من 2026، ارتفعت الإيرادات 16.2% إلى 1,690.3 مليار ين، وصعد الربح التشغيلي 64.7% إلى 235.6 مليار ين. وتضع هذه المقارنة نتيجة الربع الثالث المنفرد ضمن فترة شهدت نمواً تراكمياً قوياً، مع تباطؤ في وتيرة الأرباح الفصلية.
وأبقت كوبوتا توجيهها المالي للسنة كاملة دون تغيير عقب إعلان النتائج. وكانت الشركة قد رفعت توقعاتها في 4 أغسطس إلى إيرادات سنوية قدرها 3,280 مليار ين، وربح تشغيلي عند 400 مليار ين، وربح عائد إلى مالكي الشركة الأم عند 289 مليار ين. وذكرت آنذاك أن ضعف الين واستردادات الرسوم الأميركية دعما مراجعة التوقعات. وفي الإعلان نفسه، أشارت إلى ضعف الطلب في أسواق رئيسية وارتفاع تكاليف مرتبطة بوضع الشرق الأوسط، مع توقع استمرار دعم الأرباح من ضعف الين واستردادات الرسوم. ويظل التوجيه السنوي الذي لم يتغير هو الإطار الذي وضعته الشركة لنتائج السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2026.