IREN تقفز 20% بعد نتائج فصلية وعقود جديدة وسط تشديد Microsoft رقابتها
الحقائق الرئيسية
ارتفع سهم IREN بنسبة 20% في جلسة 6 نوفمبر، في ارتداد أعقب موجة بيع لأسهم الذكاء الاصطناعي واستند إلى إعلان الشركة عن عقدين جديدين بعد نهاية الربع، بحسب وكالة أسوشيتد برس. وصعد سهم CoreWeave بنسبة 6.3% في الجلسة نفسها، فيما ارتفع مؤشر ناسداك المركب 1.1% ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.3%. وجاء التحرك بعد يوم من تقرير لرويترز أفاد بأن Microsoft شددت الرقابة على بعض مشروعات مراكز البيانات لدى Nebius وIREN وNscale. وكانت أسهم الشركات الثلاث قد تعرضت لضغوط في جلسة 5 نوفمبر، مع تراجع IREN بنحو 17% وNebius بنحو 14% وإغلاق CoreWeave منخفضاً بنحو 10%. وأعاد ارتداد اليوم التالي التركيز إلى نتائج IREN وعقودها الجديدة، بينما ظلت مخاوف التنفيذ وتمويل التوسع حاضرة في خلفية التداول.
قالت رويترز إن Microsoft كانت تبتعد عن المشروعات التي تراها محفوفة بالمخاطر، وتناقش داخلياً توقيع صفقات جديدة مع شركات الحوسبة السحابية المتخصصة، من دون أن تستبعد تلك الصفقات بالكامل. وأورد التقرير أن الشركة تركز على توسيع مراكز بياناتها الخاصة بدلاً من إضافة اتفاقات جديدة مع هذه الشركات. وقال متحدث باسم Microsoft إن نهجها يجمع بين مراكز بيانات تملكها الشركة، ومنشآت تستأجرها، وشراكات استراتيجية مع مزودين خارجيين. وتكشف هذه الصيغة عن استمرار دور الموردين الخارجيين في خطة البنية التحتية للشركة، بالتوازي مع الاستثمار في أصولها الخاصة. وفي حالة IREN، قالت الشركة إن تسليم بعض بنية الذكاء الاصطناعي إلى Microsoft تأخر بعد طلب تغييرات في تصميم الشبكة، وإن التأخير المرتبط بهذه التغييرات لن يترتب عليه غرامات مالية.
جاءت مراجعة المشروعات في وقت أعلنت فيه Microsoft نمواً قوياً في نشاطها السحابي. فقد ارتفعت إيرادات Azure بنسبة 48% في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، وقالت الشركة إن النتيجة تجاوزت التوقعات، وعزت النمو إلى Foundry وتحسن استثمار طاقة وحدات المعالجة المركزية. وأشارت Microsoft أيضاً إلى تأخر في سعة الأطراف الثالثة خلال الربع، وهو ما يضع تنفيذ المشروعات الخارجية ضمن القيود التي تواجه التوسع. وبلغت إيرادات الشركة 92.3 مليار دولار في الفترة نفسها، بزيادة سنوية نسبتها 19%. وتجمع هذه الأرقام بين طلب متنامٍ على خدمات Azure والحاجة إلى إضافة سعة، في حين يتطلب توفيرها مزيجاً من مراكز البيانات المملوكة والمنشآت المستأجرة والشراكات.
على مستوى نتائج IREN، سجلت الشركة صافي خسارة قدره 263 مليون دولار في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بخسارة 684 مليون دولار في الربع السابق. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 66 مليون دولار، مقابل 19 مليوناً في الربع المنتهي في 30 يونيو. وفي بيانها، قالت IREN إن رصيد الإيرادات المتعاقد عليها ارتفع 22% على أساس فصلي إلى 20.3 مليار دولار، وإن نحو ثلثي هذا الرصيد مرتبط بأطراف مصنفة استثمارياً. وذكرت أن هدفها لتجاوز 4 مليارات دولار من الإيرادات السنوية المتكررة متعاقد عليه وممول بالكامل وفق تعريف الشركة وشروط التمويل. وأفادت أسوشيتد برس بأن نتائج الربع جاءت أقوى مما توقعه المحللون، كما أعلنت IREN عقدين جديدين وقّعتهما بعد انتهاء الفترة المالية.
وتتضمن العقود الجديدة اتفاقاً مدته خمس سنوات بسعر سنوي تقديري يقارب 22 مليون دولار لكل ميغاواط من حمل تقنية المعلومات، مع دفعة مقدمة من العميل تغطي 90% من النفقات الرأسمالية لوحدات معالجة الرسوميات المرتبطة بالعقد. كما أعلنت الشركة عقداً قصير الأجل بسعر تقديري يبلغ 40 مليون دولار لكل ميغاواط. وفي المقابل، قدرت IREN النفقات الرأسمالية المخططة المتبقية للسنة المالية 2027 بنحو 15 مليار دولار. وقالت إن 9 مليارات دولار متوقع تغطيتها من النقد والتمويل الملتزم به والدفعات المقدمة، فيما تعتمد تغطية 6 مليارات أخرى على تمويل مستهدف ومصادر أخرى تخضع لظروف السوق. وتوضح هذه الأرقام حجم التمويل المطلوب بالتزامن مع تنفيذ مشروعات الذكاء الاصطناعي وتوسيع القدرة التشغيلية.
وتضع مواعيد التسليم المعلنة مراحل التنفيذ التالية أمام الشركة؛ فقد استهدفت IREN تسليم مراحل Horizon 2 إلى 4 على دفعات خلال الربع الرابع من 2026، مع فترات سماح تمتد من منتصف ذلك الربع إلى بداية الربع الثاني من 2027. وكانت Microsoft قد تسلمت المرحلة الأولى Horizon 1 وقبلتها في أغسطس 2026. ويأتي ذلك بعد تأجيل بعض البنية التي طلبت Microsoft تعديل تصميم شبكتها، وفق ما نقلته رويترز عن IREN. وفي حين أعلنت الشركة هدفاً يتجاوز 4 مليارات دولار من الإيرادات السنوية المتكررة بحلول يناير 2027، يبقى إنجاز مراحل التسليم والوفاء بمتطلبات التمويل جزءاً من مسار بلوغ هذا الهدف. وتُظهر مواعيد التسليم ومصادر التمويل المعلنة حجم العمل التنفيذي المتبقي خلال السنة المالية 2027.