مارتن ماريتا تسدد 500 مليون دولار من ديونها وتتوقع نمواً في أسعار الركام في 2027
الحقائق الرئيسية
قالت مارتن ماريتا إنها ستسدد نحو 500 مليون دولار من ديونها خلال الأسابيع التالية لمكالمة نتائج 4 نوفمبر، ضمن خطتها لخفض المديونية في الربع الرابع من 2026. وتربط الإدارة آفاق العام المقبل بارتفاع أسعار الركام واتساع الهوامش، بعد أن سجلت الشركة نمواً قوياً في الإيرادات والأرباح التشغيلية المعدلة خلال الربع الثالث. وفي 2027، تتوقع نمواً متوسطاً إلى مرتفع من خانة الآحاد في أسعار الركام بعد تعديل أثر المزيج، وتوسعاً للهوامش مدفوعاً بالتسعير وتحسين الشبكة ومساهمة Lhoist North America لعام كامل. وتعكس الخطة مسعى الشركة إلى الجمع بين استيعاب أثر الاستحواذ وتعزيز ميزانيتها عبر السداد، بعد تمويل جزء نقدي كبير من الصفقة بالاقتراض وإصدار سندات. وأغلق سهم الشركة عند 518.15 دولار في 6 نوفمبر، وفق بيانات EL7.
وأعلنت الشركة في 4 نوفمبر نتائج قياسية للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر، إذ ارتفعت الإيرادات 28% على أساس سنوي إلى 2.369 مليار دولار. وزاد EBITDA المعدل 21% إلى 808 ملايين دولار، مقارنة بـ667 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق. ورفعت مارتن ماريتا منتصف نطاق توجيه إيرادات 2026 إلى 7.80 مليارات دولار، ومنتصف نطاق EBITDA المعدل إلى 2.475 مليار دولار. وعزت تحديث التوجيه إلى مساهمة الاستحواذات، التي يُتوقع أن تعوض أكثر من تراجع التوقعات القريبة للعمليات القائمة. ويضع ذلك نتائج الربع وتوقعات السنة في سياق توسع الشركة عبر الصفقات، إلى جانب اعتمادها على تحسين الأسعار والكفاءة التشغيلية في المرحلة المقبلة.
وأظهرت شحنات الركام أثر الاستحواذات بوضوح؛ فقد ارتفعت 15.9% في الربع الثالث إلى مستوى قياسي بلغ 67.1 مليون طن. لكن متوسط سعر البيع المعلن انخفض 3.6% إلى 22.41 دولاراً للطن، بسبب أثر مزيج الاستحواذات على المنتجات والمناطق المبيعة. وباستبعاد أثر المزيج، ارتفع سعر البيع العضوي المعدل 2.7%، وهو مقياس أقرب إلى مسار التسعير في العمليات القائمة. وتتوقع الإدارة أن يتسارع نمو أسعار الركام المعدلة للمزيج إلى نطاق متوسط أو مرتفع من خانة الآحاد في 2027، مع نمو متوسط من خانة الآحاد في متوسط سعر البيع المعلن. ويستند رهان الهوامش إلى استمرار التسعير وتحسين الشبكة، إضافة إلى مساهمة Lhoist North America خلال سنة كاملة، بعدما لم تدخل نتائجها إلا لجزء من الربع الثالث.
وسجلت Lhoist North America منذ إتمام الصفقة في 21 أغسطس وحتى 30 سبتمبر إيرادات بلغت 216 مليون دولار، وربحاً إجمالياً قدره 51 مليون دولار، وربحاً إجمالياً نقدياً بلغ 115 مليون دولار. وكانت مارتن ماريتا قد أتمت الصفقة بقيمة إجمالية 12.9 مليار دولار، شملت 7 مليارات دولار نقداً ونحو 5.9 مليارات دولار من أسهم الشركة. ومولت المقابل النقدي بتسهيل قرض لأجل بقيمة 1.5 مليار دولار، وبإصدار سندات غير مضمونة بقيمة 5.5 مليارات دولار. ويشرح هذا الهيكل جانباً من أولوية خفض الدين بعد إتمام الاستحواذ، فيما تستهدف الإدارة أن تسهم أصول Lhoist في دعم الأرباح والهوامش مع اكتمال عام من مساهمتها. كما يجعل السداد المعلن في الربع الرابع خطوة مباشرة ضمن إدارة الالتزامات التي ارتفعت مع الصفقة.
وقالت الشركة إن إجراءات ضبط المخزون وخفض الإنفاق الرأسمالي أسهمت بأكثر من 290 مليون دولار في تحسين التدفق النقدي منذ بداية 2026 وحتى 4 نوفمبر. وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر، بلغ النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 896 مليون دولار، مقابل 1.156 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025. وشمل الفرق مدفوعات ضرائب نقدية بقيمة 250 مليون دولار مرتبطة بمكسب مبادلة أصول QUIKRETE. وقال الرئيس التنفيذي إن الإدارة تتوقع أن تعيد إجراءات التسعير المقررة في 1 يناير وتحسينات التكاليف الهيكلية علاقة السعر بالتكلفة إلى النطاق الإيجابي في 2027. وقالت الشركة إن «الإدارة المنضبطة للمخزون وخفض الإنفاق الرأسمالي وحدهما أسهما بأكثر من 290 مليون دولار في تحسين التدفق النقدي منذ بداية العام».