بلاك ويلز تطالب بعملية بيع تنافسية بعد رفض عرض تي كيه أو البالغ 2 مليار دولار

الحقائق الرئيسية

طالبت بلاك ويلز كابيتال مجلس إدارة سيرفيس بروبرتيز تراست ببدء مفاوضات مع تي كيه أو وأطراف أخرى ضمن عملية تنافسية وشفافة لبيع محفظة الفنادق، بعد أن رفض المجلس في 4 نوفمبر عرض تي كيه أو البالغ 2 مليار دولار نقداً، بحسب رسالة بلاك ويلز المنشورة عبر ياهو فاينانس. وقالت الشركة الناشطة إن المجلس اعتبر العرض منخفضاً بدرجة كبيرة عن قيمة المحفظة. وتتركز المطالبة على بيع الفنادق، ولا تثبت الرسالة أن بلاك ويلز طلبت بيع الشركة بأكملها. ودعت بلاك ويلز إلى أن يشرف أمناء مستقلون حصراً على العملية، بمساندة مستشارين ماليين وقانونيين مستقلين. ويأتي هذا التحرك وسط تراجع إيرادات الشركة واتساع خسائرها، وفق تقريرها الفصلي المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

حددت بلاك ويلز مهلة لمجلس الإدارة للرد كتابة على مطالبها بحلول الساعة 5:00 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي يوم الجمعة 13 نوفمبر 2026. وتشمل المطالب بدء مفاوضات بحسن نية مع تي كيه أو ومشترين محتملين آخرين، ضمن مسار بيع تنافسي وشفاف. كما نصت الرسالة على أن يتولى الأمناء المستقلون الإشراف على العملية، بمشاركة مستشارين ماليين وقانونيين مستقلين. ولم تتضمن الوقائع الواردة نتيجة للمفاوضات أو قراراً من المجلس بشأن المطالب. لذلك يظل الموعد المحدد للرد هو الخطوة التالية التي أعلنتها بلاك ويلز في رسالتها.

استند الخلاف على قيمة المحفظة إلى تقديرات متباينة أوردتها بلاك ويلز في الرسالة. فقد قالت إن مواد سيرفيس بروبرتيز تراست المؤرخة في 4 نوفمبر تستهدف قيمة بين 2.5 و3 مليارات دولار للفنادق التي تخطط الشركة للاحتفاظ بها خلال سنة إلى سنتين. وفي المقابل، بلغ عرض تي كيه أو المرفوض 2 مليار دولار مقابل محفظة الفنادق، بحسب الرسالة. ونقلت بلاك ويلز عن المجلس أن العرض يقلل بشكل كبير من قيمة المحفظة. وتعرض هذه الأرقام موقف الأطراف كما نقلته الشركة الناشطة، بينما لم تورد المواد المتاحة تقييماً مستقلاً للمحفظة.

تأتي المطالبة في وقت سجلت فيه الشركة أداءً مالياً أضعف في الربع الثالث من 2026. وبلغت الإيرادات 399.520 مليون دولار، مقارنة بـ478.770 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، بانخفاض سنوي قدره 16.6%، وفق تقرير الشركة. وارتفع صافي الخسارة إلى 87.940 مليون دولار من 46.945 مليون دولار قبل عام. وعلى مدى الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بلغ صافي الخسارة 462.956 مليون دولار، مقابل 201.539 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025. وتضع هذه النتائج خلفية مالية لمناقشة خيارات الأصول، لكنها لا تثبت أن التراجع المالي هو سبب تحرك بلاك ويلز.

وعزت الشركة معظم انخفاض إيرادات الفنادق في الربع الثالث إلى بيع فنادق منذ 1 يوليو 2025، وهو ما خفض الإيرادات بمقدار 94.624 مليون دولار مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وعوضت زيادة الإشغال ومتوسط الأسعار في بعض الفنادق 15.427 مليون دولار من الأثر، بحسب التقرير. وباعت سيرفيس بروبرتيز تراست 32 عقاراً خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بسعر بيع إجمالي بلغ 88.159 مليون دولار، باستثناء تكاليف الإغلاق. ثم باعت، من 1 أكتوبر حتى 2 نوفمبر 2026، 8 فنادق تضم 1,509 مفاتيح، مقابل 50.6 مليون دولار، باستثناء تكاليف الإغلاق. وتوضح هذه المبيعات أن الشركة كانت تتصرف في أصول من محفظتها بالفعل، بينما تطالب بلاك ويلز بعملية تنافسية تشمل تي كيه أو وأطرافاً أخرى.

بلغت محفظة سيرفيس بروبرتيز تراست 87 فندقاً تضم 19,897 غرفة أو جناحاً في 30 سبتمبر 2026. وقالت بلاك ويلز إن الشركة تمتلك 34% من أسهم سونستا، التي تدير معظم فنادقها. كما أشارت إلى أن رئيس مجلس إدارة سيرفيس بروبرتيز تراست يرأس أيضاً آر إم آر، المدير الخارجي للشركة. وفي سوق الأسهم، أغلقت أسهم الشركة، المدرجة بالرمز SVC، عند 5.5 دولار في 5 نوفمبر 2026. ولم تتضمن الأدلة سعري الافتتاح أو أعلى وأدنى مستويات السهم في الجلسة، كما لم تربط سعر الإغلاق بمطالبة بلاك ويلز أو برفض العرض.