سهم Hochtief يقفز 9.6% بعد تقرير عن دراسة ACS الاستحواذ عليها
الحقائق الرئيسية
قفز سهم Hochtief بنسبة 9.6% في تداولات فرانكفورت بعد نشر تقرير أفاد بأن مجموعة ACS الإسبانية تدرس الاستحواذ على الشركة الألمانية، بحسب ما نقلته Investing.com عن Bloomberg في 6 نوفمبر 2026. ويضع التقرير احتمال الاستحواذ الكامل على Hochtief في صدارة خيارات المجموعة، التي تملك بالفعل حصة في الشركة الألمانية. غير أن الحديث لا يزال عن دراسة ومباحثات في مرحلة مبكرة، وليس عن اتفاق معلن أو صفقة أُبرمت. وقال التقرير إن المباحثات قد لا تنتهي إلى صفقة، ما يجعل تحرك السهم انعكاساً لخبر الخيارات المطروحة لا لنتيجة نهائية. ورفض ممثلو ACS وHochtief التعليق على التقرير، وفقاً للمصدر نفسه.
ومن بين الخيارات التي أوردها التقرير إعادة هيكلة محتملة قد تشمل طرح أسهم Turner Construction، التابعة الأميركية لـHochtief، في إحدى بورصات نيويورك. ويضع هذا الخيار نشاط Turner في الولايات المتحدة ضمن التصورات المطروحة إلى جانب بحث ACS الاستحواذ على Hochtief. ولم يذكر التقرير أن قراراً اتُّخذ بشأن الطرح أو أن ترتيباته اكتملت؛ بل وصفه بأنه خيار قيد النظر. وقد يكون هذا الاحتمال محور اهتمام المستثمرين بالنظر إلى ارتباط أعمال البنية التحتية بالطلب على مراكز البيانات، لكن التقرير لم يحدد كيف ستُنفذ إعادة الهيكلة أو أثرها على مساهمي الشركتين. وتبقى أي قراءة للطرح مرتبطة بمسار المباحثات التي قال التقرير إنها ما زالت في بدايتها.
وقدّر التقرير القيمة السوقية لـHochtief بنحو 26.4 مليار يورو، بما يعادل 29.4 مليار دولار، في حين قدّر قيمة ACS السوقية بنحو 23.8 مليار يورو. وبذلك تفوق القيمة المقدرة للشركة الألمانية قيمة المجموعة الإسبانية نفسها، وفق الأرقام الواردة في التقرير. وتسلط المقارنة الضوء على حجم Hochtief في أي نقاش بشأن الاستحواذ أو إعادة الهيكلة، لكنها لا تقدم تفاصيل عن سعر محتمل للصفقة أو طريقة تمويلها. كما لا يحدد التقرير قيمة الحصة التي قد تسعى ACS إلى شرائها أو الشروط التي يمكن أن تُعرض على المساهمين. لذلك تظل القيم السوقية سياقاً لحجم الشركتين، لا تقديراً لقيمة صفقة محتملة.
ويأتي التقرير بعد أداء قوي لـHochtief في النصف الأول من 2026؛ إذ أعلنت الشركة ارتفاع صافي ربحها التشغيلي إلى 479.7 مليون يورو، بزيادة 35.2% عن 354.8 مليون يورو في الفترة المقابلة من 2025. وزادت المبيعات 9.6% إلى 20,136.5 مليون يورو، مقارنة بـ18,369.7 مليون يورو قبل عام. كما بلغت الطلبيات المتراكمة مستوى قياسياً عند 84.8 مليار يورو، بزيادة 23% على أساس سنوي. وقالت الشركة إن طلبيات مراكز البيانات تضاعفت أكثر من مرتين خلال الاثني عشر شهراً الماضية حتى النصف الأول من 2026، وهو ما يربط جانباً من نمو سجل الأعمال بمشروعات هذا القطاع. وتوفر هذه النتائج خلفية عن أداء Hochtief ونمو نشاطها، فيما لا يثبت التقرير أن نتائج النصف الأول كانت سبباً مباشراً في دراسة الاستحواذ.
وفي المقابل، أشار التقرير إلى أن سهم ACS هبط بنحو 39% بعد تسجيل مستوى قياسي في مايو، وسط مخاوف بشأن استدامة وتيرة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويضع ذلك تراجع سهم المجموعة في خلفية النقاش حول خياراتها، من دون أن يحدد التقرير صلة مباشرة بين هذا الأداء ودراسة الاستحواذ. وأغلق سهم HOCFF عند 390 دولاراً في 5 نوفمبر 2026، بحسب بيانات EL7، وهي قراءة تخص الجلسة السابقة لتداولات فرانكفورت التي شهدت ارتفاع Hochtief بعد نشر التقرير. وقال الرئيس التنفيذي خوان سانتاماريا إن نتائج النصف الأول منحت الشركة الثقة لرفع توجيهات الأرباح السنوية، مع تركيزها على الفوز بمشروعات البنية التحتية المتقدمة وتحويل الأرباح إلى نقد. ولا يحدد التقرير موعداً للخطوة التالية في المباحثات، فيما تظل إمكانية عدم التوصل إلى صفقة قائمة.