إيرادات «إيه أو آي» تقفز 128% لكن السهم يهبط 10% بعد التوجيهات

الحقائق الرئيسية

أعلنت شركة «أبلايد أوبتوألكترونكس» في 5 نوفمبر نتائج الربع الثالث، متجاوزة تقديرات المحللين للأرباح والإيرادات، مع قفزة سنوية في المبيعات بلغت 128%. وبلغ ربح السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 0.17 دولار، مقارنة بتقدير قدره 0.14 دولار. ووصلت الإيرادات إلى 269.87 مليون دولار، مقابل 268.11 مليون دولار متوقعة. كما عادت الشركة إلى تحقيق صافي دخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغ 6.3 مليون دولار، أو 0.07 دولار للسهم. ويقارن ذلك بخسارة صافية بلغت 17.9 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، فيما تراجعت أسهم الشركة 10% في تداولات ما بعد الإغلاق عقب النتائج وتوقعات الربع التالي.

كان نشاط مراكز البيانات المحرك الأكبر لنمو الإيرادات، إذ بلغت مبيعاته 155.6 مليون دولار، بزيادة 254% على أساس سنوي و45% مقارنة بالربع السابق. وسجلت الشركة في المقابل إيرادات قياسية من أعمال تلفزيون الكابل بلغت 110.9 مليون دولار. وقال الرئيس التنفيذي إن الإيرادات القياسية تحققت للربع السادس على التوالي. وأشارت الإدارة إلى إحراز تقدم في توسيع التصنيع لمنتجات 800G و1.6 تيرابت، لمواكبة الطلب على التقنيات البصرية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وسجل هامش الربح الإجمالي وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 28.2%، ارتفاعاً من 28.0% في الربع المقارن، بينما تراجع هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع تلك المبادئ على أساس سنوي.

رغم تجاوز نتائج الربع الثالث للتقديرات، جاء نطاق الإيرادات الذي حددته الشركة للربع الرابع دون توقعات المحللين. وتتوقع «أبلايد أوبتوألكترونكس» إيرادات بين 385 و420 مليون دولار، مقارنة بتقدير إجماعي يبلغ 427.3 مليون دولار. وقدرت الشركة ربح السهم غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بين 0.48 و0.63 دولار، مقابل تقدير للمحللين عند 0.56 دولار. وهبط السهم 10% في التداولات بعد الإغلاق يوم الخميس، عقب النتائج والتوجيهات الأضعف من المتوقع للإيرادات. وجاء رد فعل السوق مع تركيز المستثمرين على قدرة الشركة على تحويل الطلب المرتفع إلى مبيعات خلال الربع المقبل، في ظل قيود المواد الخام والطاقة الإنتاجية التي تحدثت عنها الإدارة.

قالت الإدارة إن أحد عملاء الاتفاق طويل الأجل نقل طلبه من منتجات 800G إلى منتجات 1.6 تيرابت بوتيرة أسرع مما توقعت الشركة. وأضافت أن نقص المواد الخام اللازمة لمنتجات 1.6 تيرابت حدّ من قدرتها على تلبية الطلب المتزايد في الربع الرابع. وتتوقع الشركة أن تبدأ هذه المنتجات المساهمة في الإيرادات خلال الربع الرابع من 2026، مع زيادة أكبر في الإسهام خلال 2027. وذكرت أن منتجات 800G ستظل المحرك الأكبر لنمو أعمال مراكز البيانات في الأجل القريب. وتتوقع الإدارة أن يتجاوز الطلب على وحدات 800G و1.6 تيرابت الطاقة الإنتاجية طوال 2027، ما يجعل توفر الإمدادات والتوسع التصنيعي عاملين حاسمين في تلبية الطلب.

على صعيد القدرة الإنتاجية داخل الولايات المتحدة، قال المدير المالي إن خطة التوسع لعام 2027 ستستغرق وقتاً أطول من المخطط بسبب تأخر الحصول على الكهرباء ومشكلات إنشائية أخرى. ويأتي ذلك بالتزامن مع توقع الشركة استمرار تجاوز الطلب للطاقة الإنتاجية في منتجات مراكز البيانات خلال 2027. ويعني التأخير أن زيادة الإنتاج الأمريكي لن تكتمل وفق الجدول الذي كانت الشركة تستهدفه. وفي مكالمة النتائج، ربطت الإدارة نمو الإيرادات والربحية بالطلب القوي والتوسع التصنيعي في أعمال مراكز البيانات وتلفزيون الكابل. لكن ارتفاع الإيرادات السنوي لم يمنع تراجع الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، وهو ما يضع مسار الربحية إلى جانب نمو المبيعات ضمن عناصر متابعة المستثمرين للربع المقبل.