Under Armour تخفض نمو الهامش المتوقع إلى 170–220 نقطة أساس للسنة المالية 2027
الحقائق الرئيسية
أعلنت Under Armour في 6 نوفمبر نتائج الربع الثاني من سنتها المالية 2027، المنتهي في 30 سبتمبر، كاشفة عن انخفاض الإيرادات 7% إلى 1.2 مليار دولار. وخفضت الشركة نطاق نمو الهامش الإجمالي المتوقع للسنة المالية إلى 170–220 نقطة أساس، من 220–270 نقطة أساس سابقاً. وجاء تعديل التوقعات رغم قول الرئيس التنفيذي كيفن بلانك إن الشركة حققت توقعاتها للإيرادات وتجاوزت توقعاتها للدخل التشغيلي. وبلغ الدخل التشغيلي المعدل في الربع 25 مليون دولار، في حين سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 0.4 مليون دولار. وقال بلانك: «حققنا توقعاتنا للإيرادات وتجاوزنا توقعاتنا للدخل التشغيلي».
امتد انكماش الإيرادات إلى المنطقتين الرئيسيتين للشركة، إذ تراجعت مبيعات أمريكا الشمالية 7% إلى 737 مليون دولار. وانخفضت الإيرادات الدولية 7% إلى 509 ملايين دولار، أو 9% عند احتسابها بالعملة الثابتة. وعلى مستوى قنوات البيع، هبطت إيرادات الجملة 6% إلى 725 مليون دولار، بينما تراجعت المبيعات المباشرة للمستهلك 8% إلى 494 مليون دولار. وأظهرت النتائج بذلك انخفاضاً في النشاط عبر الجغرافيا وقنوات التوزيع معاً. وكانت الصورة الإقليمية في الربع الأول مختلفة؛ إذ انخفضت إيرادات أمريكا الشمالية 9% إلى 609.8 مليون دولار، بينما ارتفعت الإيرادات الدولية 5% إلى 472 مليون دولار.
وتراجعت إيرادات الملابس 6% إلى 880 مليون دولار، فيما انخفضت مبيعات الأحذية 11% إلى 234 مليون دولار. وهبطت إيرادات الإكسسوارات 7% إلى 105 ملايين دولار، لتسجل الفئات الثلاث تراجعاً سنوياً. وانكمش الهامش الإجمالي 30 نقطة أساس إلى 47.0%. وعزت الشركة هذا التراجع أساساً إلى أثر العملات الأجنبية، ومزيج قنوات البيع والمناطق، والتسعير. وعوّضت منافع سلسلة الإمداد ومزيج المنتجات جانباً من تلك الضغوط، بحسب بيان النتائج.
وعلى صعيد المصروفات، انخفضت المصروفات البيعية والعمومية والإدارية 4% إلى 557 مليون دولار. وبعد استبعاد مصروفات التحول وعكس مخصصات قانونية سابقة، بلغت المصروفات المعدلة 559 مليون دولار، بانخفاض 3%. وارتفع المخزون 4% إلى 1.1 مليار دولار في نهاية الربع. أما الدخل التشغيلي المعلن فبلغ 15 مليون دولار، قبل استبعاد مصروفات التحول وإعادة الهيكلة وعكس بعض المخصصات القانونية السابقة. وبعد استبعاد هذه البنود، وصل الدخل التشغيلي المعدل إلى 25 مليون دولار، فيما بلغ صافي الخسارة 0.4 مليون دولار.
وقالت الشركة إن خفض نطاق نمو الهامش يعكس ارتفاع تكاليف الوقود والشحن، وإجراءات إدارة المخزون، وتقلبات العملات. ومع ذلك، تتوقع أن يرتفع الهامش الإجمالي في السنة المالية 2027 بمقدار 170–220 نقطة أساس، مقارنة بتوقعها السابق البالغ 220–270 نقطة أساس. ويعزى نحو 150 نقطة أساس من التحسن المتوقع مقارنة بالعام السابق إلى استرداد تكاليف رسوم مرتبطة بقانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية، كانت قد سُجلت في السنة المالية 2026، وتحقق استردادها في الربع الأول من السنة المالية 2027. وفي ذلك الربع، كانت الإيرادات قد انخفضت 3% إلى 1.1 مليار دولار، بينما ارتفع الهامش الإجمالي 590 نقطة أساس إلى 54.1%، مدفوعاً أساساً باسترداد تلك التكاليف. وتوضح هذه الأرقام أن استرداد الرسوم يدعم توقعات الهامش السنوية، بينما تظل تكاليف التشغيل والعملات من العوامل التي تضغط عليها.
ورفعت Under Armour نطاق توقع الدخل التشغيلي للسنة المالية 2027 إلى 99–119 مليون دولار، من 96–116 مليون دولار سابقاً. لكنها أبقت توقع الدخل التشغيلي المعدل، بعد استبعاد مصروفات التحول وإعادة الهيكلة المتوقعة، عند 140–160 مليون دولار. وتتضمن التوقعات منفعة تقارب 70 مليون دولار من استرداد رسوم سابقة، يقابلها أثر سلبي متوقع للصراع المستمر في الشرق الأوسط بنحو 45 مليون دولار. وكان تقدير الشركة السابق لأثر الصراع 35 مليون دولار، ما يعني زيادة التقدير بمقدار 10 ملايين دولار. وربطت الشركة هذا الأثر بتكاليف سلسلة الإمداد، لا بضعف الطلب الاستهلاكي في المنطقة.
وعقدت الشركة مؤتمراً هاتفياً لمناقشة نتائج الربع الثاني للسنة المالية 2027 في 6 نوفمبر، عند نحو 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وأغلقت أسهمها عند 5.36 دولار في 5 نوفمبر، وفق بيانات EL7 اليومية. ولم يتضمن رصد EL7 سعراً لإغلاق جلسة 6 نوفمبر، لذلك لا يتوافر هنا رقم موثق لأداء السهم في جلسة إعلان النتائج. وتبقى أرقام المبيعات والهوامش وتوقعات السنة المالية محور الإفصاح الذي ناقشته الشركة في مؤتمرها. وتغطي التوقعات الحالية السنة المالية 2027.