Pyxus تستهدف إعادة هيكلة 457 مليون دولار من الالتزامات عبر مبادلات وطرح أسهم
الحقائق الرئيسية
أعلنت Pyxus International في 5 نوفمبر 2026 اتفاق دعم معاملات مع مجموعة من دائنيها لإعادة هيكلة نحو 457 مليون دولار من الالتزامات، في خطوة تستهدف خفض الدين وتمديد آجال استحقاقه. وقالت الشركة إن الدائنين الداعمين يضمون Glendon Capital Management وIntermarket Corporation وOwl Creek Asset Management. وبحسب رويترز، ستتيح المبادلات، إذا أُنجزت بالكامل، تحويل نحو 92 مليون دولار من الدين إلى أسهم وسداد 65 مليون دولار وتمديد آجال استحقاق نحو 300 مليون دولار من الدين المضمون المتبقي. وترهن الخطة تلك النتائج بإتمام معاملات المبادلة، فيما يتصل بها طرح خاص مقترح للأسهم. وقال الرئيس التنفيذي بيتر سيكل إن الاتفاق يمثل «خطوة مهمة في جهودنا لتعزيز هيكل رأس المال وتمديد آجال استحقاق الديون الرئيسية وتحسين المرونة المالية للشركة».
يمثل الدائنون الداعمون 67.9% من قروض Intabex القائمة و74.9% من قروض Pyxus و56.0% من السندات المضمونة القائمة. وتستهدف معاملات المبادلة حاملي الديون المؤهلين، مع إتاحة استبدال الديون المضمونة القائمة بديون مضمونة جديدة، إلى جانب أسهم جديدة لبعض فئات الدائنين. وتمنح هذه النسب الاتفاق قاعدة دعم واسعة بين فئات التمويل الثلاث، لكن التنفيذ يظل مرتبطاً بمشاركة حاملي الديون المؤهلين. ومن شأن تحويل جزء من الدين إلى أسهم أن يخفف الالتزامات، مع زيادة عدد الأسهم وما يترتب عليها من تخفيف حصة المساهمين الحاليين. وتبقى قيمة التخفيض الفعلية مرتبطة بإتمام المبادلات وفق الشروط المحددة.
ويتضمن الاتفاق طرحاً خاصاً مقترحاً يصل إلى 85 مليون دولار بسعر 2.50 دولار للسهم، على أن يُستكمل بالتزامن تقريباً مع معاملات المبادلة. وتُخصص أسهم بقيمة 42.5 مليون دولار لأطراف التعهد بالشراء، فيما يوزع الجزء الآخر، البالغ 42.5 مليون دولار، نسبياً على المشاركين المؤهلين. ويغطي تعهد الشراء 37.5 مليون دولار من هذا الجزء الثاني. وقالت رويترز إن الشركة تعتزم استخدام عائدات الطرح لسداد 65 مليون دولار من الدين عند إنجاز المبادلات بالكامل. وبذلك يجمع الهيكل المقترح بين تمويل جديد وسداد جزء من الالتزامات، بالتوازي مع مبادلة جزء آخر من الدين بأسهم.
جاء الإعلان بالتزامن مع نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027، الذي انتهى في 30 سبتمبر 2026، إذ بلغت الإيرادات 534.4 مليون دولار مقابل 570.2 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025. وانخفض حجم أوراق التبغ المباعة 15.8%، وعزت الشركة ذلك إلى توقيت الشحنات في آسيا وصغر المحاصيل في بعض مناطقها. كما تأخرت شحنات المحصول الحالي من أفريقيا وأمريكا الجنوبية بفعل قيود الشحن وبطء وتيرة الشراء والمعالجة. وعوّضت الشركة جزءاً من هذا التأخر بزيادة مبيعات محصول مرحّل من أفريقيا. وتعكس هذه العوامل ضغطاً على الإيرادات في الربع، إلى جانب تراجع الكميات المباعة مقارنة بالفترة المقابلة.
سجلت Pyxus صافي دخل منسوباً إليها قدره 4.146 مليون دولار، مقارنة بخسارة 879 ألف دولار في الربع الثاني من السنة المالية السابقة. وارتبط التحول إلى الربحية جزئياً بربح قدره 9.1 مليون دولار من بيع منشأة لمعالجة التبغ في أرانغوا بالبرازيل، إضافة إلى مصروف ضريبة دخل أكثر ملاءمة. وفي المقابل، بلغ Adjusted EBITDA، وهو مقياس غير متوافق مع GAAP، نحو 43.027 مليون دولار، مقارنة بـ54.761 مليون دولار في الربع المقابل. وتظهر النتائج تبايناً بين صافي الربح المحاسبي وانخفاض هذا المقياس التشغيلي المعدل على أساس سنوي. وأغلق سهم PYYX عند 2.50 دولار في 4 نوفمبر، قبل إعلان الاتفاق في اليوم التالي.
وخفضت الشركة نطاق توقعاتها لـAdjusted EBITDA للسنة المالية 2027 إلى 215 مليوناً–235 مليون دولار، من نطاق سابق بين 210 ملايين و240 مليون دولار، مع إبقاء توقعات صافي المبيعات عند 2.3–2.5 مليار دولار. وبلغ صافي الدين 1,250.5 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026، بانخفاض 13.6 مليون دولار عن 1,264.1 مليون دولار قبل عام. ولم يكن على التسهيل الدوار المدعوم بالأصول، البالغ 150 مليون دولار، رصيد قائم في نهاية الربع. وتظل هذه المؤشرات المالية خلفية للاتفاق، الذي يستهدف إعادة ترتيب آجال الدين إلى جانب إتاحة تمويل من طرح الأسهم المقترح. وكان موعد الاستحقاق المجدول للسندات المضمونة القائمة والقروض لأجل هو 31 ديسمبر 2027، بحسب التقرير السنوي للشركة المقدم إلى هيئة الأوراق المالية.
تتوقع الشركة بدء عرض مبادلة السندات خلال مدة لا تتجاوز 10 أيام من سريان الاتفاق، واستكمال المعاملات في أو قبل 15 ديسمبر 2026. ويخضع إنجازها للشروط والموافقات المطلوبة، كما يرتبط الطرح الخاص المقترح بإتمام معاملات المبادلة بالتزامن تقريباً. وتشكل هذه المواعيد المحطة التالية في خطة إعادة الهيكلة، بعد اتفاق الدعم المعلن في 5 نوفمبر. وإذا اكتملت المبادلات بالكامل، فستشمل النتائج تحويل نحو 92 مليون دولار من الدين إلى أسهم، وسداد 65 مليوناً، وتمديد آجال نحو 300 مليون دولار من الدين المضمون. ولم تعلن الشركة في الوقائع المتاحة عن إتمام هذه الخطوات.