Coinbase تتيح قروض USDC بضمان الذهب المرمز عبر Morpho على شبكة Base
الحقائق الرئيسية
أعلنت Morpho في 6 نوفمبر 2026 أن مستخدمي Coinbase باتوا قادرين على اقتراض عملات مستقرة بضمان ذهب مرمز صادر عن Paxos، من دون مغادرة تطبيق Coinbase. وتتمثل الخطوة في إضافة خيار PAX Gold إلى الضمانات المتاحة للاقتراض بعملة USDC عبر Coinbase Borrow. ويجري الاقتراض من خلال سوق جديد يجمع USDC وPAXG على بروتوكول Morpho Blue في شبكة Base. وقالت Morpho إن الذهب أصبح «أول أصل غير مشفر في Coinbase Borrow». ويمنح التوسع حاملي الذهب المرمز مساراً للاقتراض مقابل الرمز، ضمن واجهة Coinbase وبنية إقراض تعمل على السلسلة.
وتوضح Coinbase أن بروتوكول Morpho على Base هو الذي يتيح الاقتراض، بينما توفر المنصة واجهة الوصول إليه. وتدرج صفحة المساعدة الرسمية PAX Gold ضمن الأصول المؤهلة كضمان لقروض USDC، إلى جانب مجموعة من الأصول الرقمية الأخرى. لكن شروط القروض المنشورة ليست موحدة في هيكل واحد: فالقروض ذات الفائدة المتغيرة ليس لها أجل محدد ويمكن سدادها جزئياً أو كلياً في أي وقت، أما القروض ذات الفائدة الثابتة فلها تاريخ استحقاق ويجب سدادها بالكامل عند حلوله. ولا تحدد صفحة Coinbase شروطاً خاصة بقروض PAXG، ولذلك لا يمكن استنتاج أي من الهيكلين ينطبق على هذا السوق تحديداً. كما تقصر Coinbase الأهلية على عملائها الموثقين المقيمين في الولايات المتحدة باستثناء نيويورك، مع إتاحة محدودة في المملكة المتحدة أو كندا، وقد تختلف الأهلية بحسب المنطقة.
وتأتي إضافة الذهب بعد توسع سابق في الإقراض عبر Morpho؛ إذ تقول الشركة إن Coinbase أطلقت قروضاً مدعومة بالأصول المشفرة عبر البروتوكول في يناير 2025، وكانت تتيح اقتراض USDC مقابل Bitcoin عبر التطبيق. وفي 16 سبتمبر 2026، قالت Morpho إن القروض ذات الفائدة المتغيرة لدى Coinbase تجاوزت 1.4 مليار دولار، مدعومة بنحو 3 مليارات دولار من الضمانات. وعند إعلان سوق الذهب، وصفت Morpho التكامل بأنه يضم نحو 3.4 مليار دولار من الضمانات وأكثر من 1.7 مليار دولار من القروض النشطة. وتعرض صفحة دراسة الحالة التابعة لـMorpho أرقاماً أكثر تفصيلاً حتى 6 نوفمبر 2026: 3.39 مليار دولار من الضمانات، و3.49 مليار دولار إجمالي اقتراض، و58.9 ألف مقترض، ونحو 1.76 مليار دولار من القروض النشطة. وهذه الأرقام تخص التكامل الأوسع بين Coinbase وMorpho، ولا تمثل حجم الاقتراض بضمان PAXG وحده.
وتستند أهلية الذهب إلى رمز PAXG، الذي تقول Paxos إن كل وحدة منه تمثل أونصة تروي نقية واحدة من الذهب محفوظة في خزائن رابطة سوق لندن للسبائك في لندن، فيما تتولى Paxos Trust Company حفظ الذهب الأساسي. ووفق تقدير نشرته Morpho مع إعلانها، تبلغ قيمة فئة الذهب نحو 30 تريليون دولار، في حين لا يتجاوز الذهب المرمز على السلسلة نحو 5 مليارات دولار. وقالت الشركة إن جزءاً أصغر من هذا الذهب المرمز يُستخدم حالياً ضماناً في الإقراض على السلسلة، ووصفت سوق القروض المدعومة بالذهب بأنه في طور التطور. ويضع هذا الإطلاق سوق USDC/PAXG الجديد ضمن محاولة توسيع استخدام الرموز المرتبطة بأصول واقعية في الائتمان المتاح عبر التطبيقات المالية. وتدرج Coinbase ضمن مخاطر القروض المدعومة بالضمانات تقلب أسعار الأصول، والثغرات الأمنية على مستوى البروتوكول، ومشكلات السيولة فيه.
وفي أسواق الأسهم، أغلق سهم Coinbase عند 136.82 دولار في 5 نوفمبر 2026، انخفاضاً من 151.50 دولار في الجلسة السابقة، وفق بيانات الإغلاق اليومية لدى EL7. وكانت أسعار الذهب بدورها قد سجلت تراجعاً شهرياً في أكتوبر؛ إذ أورد مجلس الذهب العالمي عائداً بالدولار بلغ سالب 6.3% حتى 30 أكتوبر. وكان المجلس قد سجل مستوى قياسياً لسعر الذهب بلغ 5,405 دولارات للأونصة في 29 يناير 2026. وتوفر هذه الأرقام خلفية لحركة الأصل الذي يمثله PAXG، لكنها لا تحدد وحدها قيمة الضمان المقبول أو شروط تصفية قرض بعينه. ولم تتضمن بيانات الإعلان أرقاماً منفصلة عن حجم القروض الممنوحة في سوق USDC/PAXG الجديد.