إيرادات AMN ترتفع 13% إلى 717 مليون دولار و AHR ترفع توقعاتها لعام 2026
الحقائق الرئيسية
أعلنت American Healthcare REIT وAMN Healthcare نتائج متباينة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مع ارتفاع إيرادات AMN الموحدة 13% سنوياً إلى 717 مليون دولار، ورفع AHR توقعاتها المالية للعام بأكمله. وقالت AMN إن إيراداتها زادت أيضاً 7% مقارنة بالربع السابق، فيما سجلت الشركة صافي دخل قدره 33 مليون دولار وربحية سهم مخفف 0.83 دولار. وفي المقابل، حققت AHR صافي دخل وفق GAAP عائداً إلى الحصة المسيطرة بلغ 31.2 مليون دولار، أو 0.14 دولار للسهم المخفف. وأظهرت نتائج الشركتين تفاوتاً بين مصادر النمو: فقد دعمت أنشطة التمريض والكوادر الطبية المساعدة نتائج AMN، بينما ربطت AHR تحسن عملياتها بقوة التسعير وضبط المصروفات. ورفعت AHR نطاق توقعاتها لعام 2026، فيما توقعت AMN تراجع الإيرادات في الربع الرابع عن مستواها قبل عام.
ارتفعت إيرادات AHR إلى 742.149 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ572.937 مليون دولار في الربع المقابل من 2025، لكن صافي الدخل العائد إلى الحصة المسيطرة انخفض إلى 31.213 مليون دولار من 55.927 مليون دولار. وبلغت الأموال المطبّعة من العمليات العائدة إلى الحصة المسيطرة 0.58 دولار للسهم المخفف خلال الربع. وقالت الشركة إن نمو صافي الدخل التشغيلي جاء عبر «قوة التسعير المدفوعة بنمو الأسعار والضبط الفعال للمصروفات لدى شركائها التشغيليين». وذكرت الإدارة أن مكاسب الإشغال وإدارة التسعير والتحكم في النفقات دعمت نمو صافي الدخل التشغيلي في قطاعي SHOP وISHC. وبلغ نمو صافي الدخل التشغيلي للعقارات المماثلة 28.2% في SHOP و15.7% في ISHC على أساس سنوي. وقالت الإدارة إن هذه العوامل وفرت قاعدة قوية لدخول الربع الأخير من العام، ورأت أنها قد تدعم النمو مع دخول 2027.
رفعت AHR نطاق توقعاتها للأموال المطبّعة من العمليات لعام 2026 إلى 2.23–2.26 دولار للسهم المخفف، من نطاق سابق بلغ 2.15–2.19 دولار. كما رفعت توقعاتها لنمو صافي الدخل التشغيلي للعقارات المماثلة في المحفظة إلى 12.0%–14.0%، مقارنة بـ11.0%–13.0% سابقاً. وقالت الشركة إن خط استثماراتها يتجاوز مليار دولار، ويضم صفقات مُنحت حديثاً وأخرى سبق الإفصاح عنها ولم تُغلق بعد. وتتوقع AHR إغلاق صفقات الخط بحلول نهاية الربع الأول من 2027. ولم تُدخل الشركة صفقات إضافية غير مكتملة ضمن توجيهها المالي للعام الحالي. ويضع ذلك توقعات AHR المرتفعة للعام في مقابل توجيه AMN الأكثر تحفظاً للربع المقبل.
جاءت الزيادة في إيرادات AMN من نمو قطاع Nurse and Allied Solutions، الذي سجل 460 مليون دولار، بزيادة 27% على أساس سنوي و9% عن الربع السابق. وارتفعت إيرادات التمريض المؤقت 19% سنوياً، فيما زادت إيرادات خدمات الكوادر الطبية المساعدة 11%. وقالت الشركة إن الطلب على التمريض المتنقل والكوادر الطبية المساعدة اشتد خلال الربع واستمر حتى أكتوبر، وإن التنفيذ رفع أحجام النشاط بأكثر من 10% عن العام السابق. وعزت AMN جزءاً من نمو القطاع إلى إيرادات تحرير احتياطيات مرتبطة بأحداث اضطراب عمالة سابقة. وبلغت إيرادات اضطرابات العمالة 59 مليون دولار في الربع، مقابل 25 مليوناً في الربع الثاني و12 مليوناً في الربع الثالث من 2025. وقالت الشركة إن إيرادات الربع وأرباحه تجاوزت توجيهاتها السابقة، مدفوعة بأعمال التمريض والكوادر الطبية المساعدة وتحرير الاحتياطيات.
لم يكن التحسن متساوياً في قطاعات AMN الأخرى؛ إذ بلغت إيرادات Physician and Leadership Solutions نحو 171 مليون دولار، بانخفاض 4% عن العام السابق رغم ارتفاعها 4% عن الربع السابق. وسجل قطاع Technology and Workforce Solutions إيرادات قدرها 86 مليون دولار، بتراجع سنوي 9% وفصلي 1%. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 94 مليون دولار، بزيادة 63% على أساس سنوي. وبلغ هامش هذا المؤشر 13.0%، مرتفعاً 390 نقطة أساس عن الفترة المقابلة من 2025. وفي السيولة، بلغ النقد وما يعادله 256 مليون دولار في 30 سبتمبر. وسجل التدفق النقدي التشغيلي عجزاً قدره 88 مليون دولار خلال الربع، لكنه بلغ 285 مليون دولار منذ بداية العام، وعزت الشركة التدفق الفصلي السالب إلى رد غالبية ودائع العملاء المرتبطة بأحداث اضطراب العمالة السابقة.
تتوقع AMN إيرادات موحدة بين 655 و670 مليون دولار في الربع الرابع من 2026، بانخفاض سنوي متوقع بين 10% و12%. ويفترض التوجيه إيرادات قدرها 5 ملايين دولار من اضطرابات العمالة خلال الربع، مقارنة بـ124 مليون دولار في الربع الرابع من 2025. ويأتي التوقع بعد نمو الإيرادات الفصلية في الربع الثالث، حين استفادت الشركة من قوة الطلب على التمريض المؤقت والكوادر الطبية المساعدة، إلى جانب تحرير احتياطيات اضطرابات العمالة. أما توقعات AHR لعام 2026 فارتفعت، مع استهداف إغلاق صفقات استثمارية تتجاوز قيمتها مليار دولار بحلول نهاية الربع الأول من 2027. ويمتد الأفق الزمني لتوقعات الشركتين بين الربع المقبل لدى AMN والعام الكامل لدى AHR. ويعكس اختلاف التوجيهين اعتماد جزء من نمو AMN الأخير على إيرادات اضطرابات العمالة التي تتوقع الشركة انخفاضها في الربع الرابع.