ING تعرض محفظة قروض مراكز بيانات بنحو 500 مليون دولار للبيع
الحقائق الرئيسية
تعرض مجموعة ING الهولندية للبيع محفظة قروض لمراكز بيانات تبلغ قيمتها نحو 500 مليون دولار، وفق تقرير بلومبرغ الذي نقلته The Edge Singapore في 6 نوفمبر عن أشخاص مطلعين على الأمر. وتضم المحفظة 12 قرضاً تُطرح دفعة واحدة عبر عملية تنافسية، بحسب التقرير. ويحل موعد تقديم العروض في 19 نوفمبر، على ألا يقل حجم العرض عن 10 ملايين دولار. وتشمل القروض ديوناً مرتبطة بمشغلي مراكز البيانات Vantage Data Centers وCyrusOne. ورفض متحدث باسم ING التعليق، وفق التقرير.
ومن بين القروض المعروضة شريحة بقيمة 25 مليون دولار تموّل موقعاً كبيراً لمركز بيانات في نيو مكسيكو. ويرتبط الموقع بمشروع Stargate المشترك بين OpenAI وSoftBank وOracle، بحسب التقرير. وأضاف أن Oracle أرسلت إلى المطور إشعاراً يستند إلى القوة القاهرة. ويضع ذلك تمويلاً لمشروع بعينه ضمن محفظة البيع، إلى جانب الديون المرتبطة بمشغلين آخرين. ولم يورد التقرير تفاصيل إضافية عن شروط القرض أو أثر الإشعار على الموقع.
وتأتي الصفقة المحتملة وسط توسع تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع تنامي الاعتماد على الاقتراض. وقال بنك إنجلترا في تقرير الاستقرار المالي الصادر في يوليو إن أكثر من نصف احتياجات التمويل الخارجي لمراكز البيانات خلال 2026–2028 قد يأتي من الدين، ناقلاً تقديراً عن Morgan Stanley. وأشار التقرير إلى تسارع استخدام الرافعة المالية والتمويل المهيكل والائتمان الخاص لتمويل شركات الذكاء الاصطناعي. كما بلغت حصة مُصدري الذكاء الاصطناعي 41% من إصدارات السندات الأميركية عالية العائد غير المرتبطة بإعادة التمويل منذ بداية 2026، رغم أنهم مثلوا 1% فقط من مؤشر JPMorgan للسندات عالية العائد في نهاية 2025. ويعكس هذا التباين اتساع دور أدوات الدين في تمويل القطاع مقارنة بحصته السابقة في سوق السندات عالية العائد.
وحذر بنك إنجلترا من أن استدامة خدمة الدين على المدى المتوسط تعتمد على توقعات الإيرادات وشروط التمويل. وقال إن تراجع التدفقات النقدية الحرة لدى كبرى شركات الذكاء الاصطناعي يزيد اعتمادها على توافر ظروف مواتية لإعادة التمويل. وأضاف أن تمويل أصول طويلة الأجل بديون ذات عمر اقتصادي أقصر قد ينشئ فجوة استحقاق ويعرض قيمة الضمانات للمخاطر. وحتى الآن، اتسم الدين الصادر لتمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي بآجال تتجاوز 10 سنوات، بحسب التقرير. وتبرز هذه المخاطر أهمية شروط الاقتراض وتوقيت التدفقات النقدية في تقييم القدرة على خدمة الدين، إلى جانب حجم التمويل المتاح.
وتشكل القيود السياسية والتنظيمية المحلية عاملاً إضافياً قد يؤخر بعض المشروعات ويضغط على قروضها أو سنداتها. وقال تقرير Axios في 31 أكتوبر إن نتائج 10 انتخابات لحكام ولايات أميركية ستساعد في تحديد القواعد التي تحكم 67.4 غيغاواط من مراكز البيانات المخطط لها، ضمن استثمارات للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيمة 2.5 تريليون دولار. وتضم تكساس 25% من البناء المخطط، فيما تؤيد المرشحة الديمقراطية لمنصب الحاكم جينا هينوجوسا وقفاً مؤقتاً للمراكز الجديدة إلى حين وضع قواعد أشد، بحسب Axios. ونقل التقرير أن فرض قيود جديدة على مشروع لم يبدأ بناؤه قد يؤدي إلى تأخيره ويعرّض قروضه أو سنداته للخطر. وفي نيويورك، أرجأ أمر تنفيذي يوقف التصاريح البيئية للمنشآت الأكبر ما يقرب من غيغاواط من السعة، وفق التقرير نقلاً عن SemiAnalysis.
لكن الاعتراضات المحلية لم توقف التوسع الإجمالي حتى الآن، بحسب Axios، الذي أشار إلى أكثر من 300 قرار وقف محلي في الولايات المتحدة. ونقل التقرير عن SemiAnalysis توقع إضافة أكثر من 50 غيغاواط من السعة في 2027، وقال إن البناء على ما يقرب من نصف تلك السعة بلغ بالفعل مرحلة متقدمة. كما وقع المطورون عقود إيجار بقيمة تريليون دولار لدعم التوسع، وفق التقرير. وفي الأسواق، قال تقرير لرويترز في 5 نوفمبر إن مؤشر ناسداك هبط 10% عن إغلاقه القياسي، مع تزايد قلق المستثمرين بشأن إنفاق الذكاء الاصطناعي والتدقيق في توسع مراكز البيانات. ويأتي موعد تقديم عروض قروض ING في 19 نوفمبر، فيما لم يذكر التقرير نتيجة متوقعة للعملية أو ما إذا كانت المحفظة ستباع.