TeraWulf تستهدف معدل إيرادات تأجير سنوي يقارب 700 مليون دولار بحلول الربع الأول من 2027

الحقائق الرئيسية

تتوقع TeraWulf أن يكون نحو نصف سعة تقنية المعلومات الحيوية المتعاقد عليها قيد التشغيل ومولداً للإيرادات بنهاية الربع الأول من 2027، وأن تنهي ذلك الربع بمعدل إيرادات تأجير سنوي يقارب 700 مليون دولار. وقالت الإدارة في اتصال نتائج الشركة إن بلوغ الهدف يرتبط بتشغيل السعة المتعاقد عليها، فيما تمثل أعمال التأجير محوراً متنامياً في نموذجها. ويعبر معدل الإيرادات السنوي عن وتيرة محسوبة عند نهاية الربع، لا عن إيرادات محققة خلاله. وتظهر نتائج الربع الثالث انتقالاً متزايداً نحو هذا النشاط، إذ سجلت الشركة 62.986 مليون دولار من إيرادات تأجير الحوسبة عالية الأداء. وفي المقابل، لا تزال أجزاء من السعة قيد الإنشاء ولم تبدأ بعد في توليد إيرادات.

بلغ إجمالي إيرادات الشركة 76.230 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 50.578 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025. وسجلت إيرادات تأجير الحوسبة عالية الأداء 62.986 مليون دولار، ارتفاعاً من 7.203 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. وفي الربع الثاني من 2026، بلغت الإيرادات الإجمالية 44.8 مليون دولار، منها 31.9 مليون دولار من التأجير، بما يعادل نحو 71% من الإجمالي. وتفصل الإدارة إيرادات التأجير في الربع الثالث إلى 46.0 مليون دولار من الإيجار، و11.3 مليون دولار من تجهيزات المستأجر، و5.4 مليون دولار من تمرير تكاليف الطاقة. أما إيرادات الأصول الرقمية فبلغت 13.244 مليون دولار، مقارنة مع 43.375 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق.

في منشأة Lake Mariner، كانت TeraWulf تشغل 102 ميغاواط من سعة تقنية المعلومات الحيوية المدرة للإيرادات في 30 سبتمبر 2026، بينما كان 336 ميغاواط إضافية قيد الإنشاء ضمن CB-4 وCB-5. وتستهدف الشركة التسليم المرحلي وبدء الإيجار في CB-4 خلال الربع الرابع من 2026، مع تشغيل القاعات المتبقية تباعاً حتى نهاية العام. وقالت الإدارة إن مراحل التسليم في CB-5 تبدأ في يناير، ويستهدف استمرارها حتى نهاية الربع الأول من 2027. وقدرت الشركة تكلفة Lake Mariner بنطاق يتراوح بين 8 و10 ملايين دولار لكل ميغاواط من سعة تقنية المعلومات الحيوية، وقالت إن أعمال الإنشاء تسير ضمن هذا التوجيه. ويجعل تحويل السعة الجاري بناؤها إلى تشغيل فعلي محطة أساسية في بلوغ هدف الإيرادات المعلن.

وفي مشروع Justified في كنتاكي، أبرمت الشركة عقد إيجار مدته 20 عاماً مع Anthropic لنحو 401 ميغاواط من سعة تقنية المعلومات الحيوية، بإيرادات متعاقد عليها تقارب 19 مليار دولار خلال المدة الأولية. ومن المتوقع أن تبدأ الإنجازات المرحلية الجاهزة للخدمة في أواخر 2027 وأن تستمر حتى الربع الثاني من 2028. وفي 4 نوفمبر، أبرمت TeraWulf ثلاث اتفاقيات دعم ائتماني تخص قاعات CB-1 وCB-2 وCB-3 في المشروع. ويغطي الدعم بعض التزامات Anthropic، ويصبح نافذاً عند بدء القاعة الأخيرة في الإيجار المعني. وتشمل الاتفاقيات آليات وخيارات عند إخفاق الدفع أو الإعسار، من بينها تولي الإيجار أو دفع رسوم إنهاء وفق شروط محددة.

أنهت الشركة الربع بنحو 2.4 مليار دولار من النقد والنقد المعادل والنقد المقيد. وبعد نهاية الربع، رفعت التزامات تسهيلها الائتماني المتجدد من 250 مليون دولار إلى 400 مليون دولار، وأضافت خيار زيادة غير ملتزم به يصل إلى 150 مليون دولار. كما باعت خلال الربع حصتها البالغة 50.1% في مشروع Abernathy المشترك مقابل 250 مليون دولار نقداً. وتتوقع استلام 150 مليون دولار إضافية في أو قبل 31 ديسمبر 2026، ونحو 130 مليون دولار في أو قبل 30 أبريل 2027، رهناً بتعديلات معينة. وتوفر هذه المبالغ سياقاً لخطط الإنشاء والتوسع التي تعتمد عليها الشركة في زيادة الطاقة المؤجرة.

وتسعى TeraWulf إلى التعاقد سنوياً على ما بين 250 و500 ميغاواط إضافية من سعة تقنية المعلومات الحيوية. وفي مشروع Muskie، رفعت القدرة الكهربائية المتعاقد عليها من 500 ميغاواط إلى 1,000 ميغاواط، رهناً بموافقة لجنة الخدمة العامة في كنتاكي. ومن المتوقع تسليم المرحلة الثانية، البالغة 500 ميغاواط، في 2029. وعلى المدى الأقرب، تظل مواعيد التسليم في CB-4 خلال الربع الرابع من 2026، وفي CB-5 من يناير وحتى نهاية الربع الأول من 2027، محطات تنفيذية تسبق هدف تشغيل نحو نصف السعة المتعاقد عليها. أما تسليمات Justified فمن المنتظر أن تبدأ في أواخر 2027 وتمتد حتى الربع الثاني من 2028.