Ciena تتوقع نمو الإيرادات 30% على الأقل في 2027 مع صعود طلب مزودي السحابة
الحقائق الرئيسية
توقعت Ciena نمو إيراداتها في السنة المالية 2027 بنسبة لا تقل عن 30%، وحددت في الوقت نفسه هامشاً إجمالياً معدلاً بين 45% و46% وهامشاً تشغيلياً معدلاً بين 25% و27%. وجاءت التقديرات ضمن عرض نتائج الربع الثالث الذي نشرته الشركة في 3 سبتمبر 2026. وتمثل هذه الأرقام نظرة مبكرة للسنة المالية المقبلة، إذ أوضحت الشركة أن توقعاتها المستقبلية تعكس الظروف والتقديرات كما كانت في ذلك التاريخ. ويربط العرض التوقع باستمرار استثمارات مزودي السحابة في بناء بنية الذكاء الاصطناعي بالمستويات التي تعهدوا بها علناً. كما يفترض استقرار إمدادات المكونات الضوئية والركائز، وعدم وقوع تغييرات جوهرية في السياسات التجارية أو التعريفات.
تستند النظرة إلى تسارع النشاط في الربع الثالث من السنة المالية 2026، حين بلغت الإيرادات 1.67 مليار دولار، بزيادة 37% على أساس سنوي من 1.22 مليار دولار في الفترة المقابلة من السنة المالية 2025. وكان مزودو السحابة محركاً بارزاً لهذا التوسع؛ إذ شكلت إيراداتهم 53% من إجمالي إيرادات الربع، ونمت 82% مقارنة بالعام السابق. وتعني هذه الحصة أن أكثر من نصف مبيعات الشركة في ذلك الربع ارتبطت بعملاء السحابة. ويضع هذا التركّز إنفاق هؤلاء العملاء على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في صلب فرضية النمو التي عرضتها Ciena. وقد ربطت الشركة استمرار توقعها بمواصلة مزودي السحابة تنفيذ خطط الإنفاق الرأسمالي المعلنة لديهم.
وترافقت زيادة الإيرادات مع تحسن في الهوامش المعدلة خلال الربع الثالث. فقد ارتفع هامش التشغيل المعدل إلى 22.5%، مقابل 10.7% في الربع الثالث من السنة المالية 2025، بينما صعد هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 46.4% من 41.9%. ويضع ذلك هامش التشغيل المسجل في الربع ضمن نطاق 25% إلى 27% الذي تستهدفه الشركة للسنة المالية 2027، فيما تجاوز الهامش الإجمالي الفصلي الحد الأعلى لنطاق 45% إلى 46% المدرج في التوقع السنوي. وهذه مقارنة بين نتائج ربع واحد وأهداف سنة مالية كاملة، لا بين فترتين متماثلتين. وتضيف مؤشرات الهوامش إلى صورة النمو التي قدمتها الشركة، من دون أن تغير الطبيعة المبكرة لتوقعات 2027.
وقالت Ciena إن الطلب على حلولها يواصل الارتفاع، وإن تراكم الطلبات والتزامات العملاء يمنحانها رؤية تمتد لعدة سنوات. وفي بيان نتائج الربع الثالث، قال الرئيس التنفيذي غاري سميث إن «الذكاء الاصطناعي يواصل دفع موجات متراكمة من الاستثمار في الشبكات». ويعكس هذا التوصيف ربط الإدارة بين توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي والاستثمار المتواصل في الشبكات اللازمة لدعمها. وفي إفصاحها عن الربع، أشارت الشركة أيضاً إلى أن الطلب تجاوز ما تمكنت من تلبيته، وأن قيود التوريد ساهمت في تراكم الطلبات. وللتعامل مع استمرار ارتفاع الطلب، قالت إنها أبرمت اتفاقيات طويلة الأجل مع الموردين، فيما يبقى استقرار إمدادات المكونات الضوئية والركائز من افتراضات توقعاتها.
وأظهرت بيانات الإفصاح عن 1 أغسطس 2026 أن التزامات الأداء المتبقية لدى Ciena بلغت 2.5 مليار دولار. وقالت الشركة إن معظم هذه الالتزامات سيُنفذ خلال عام، ما يربط جزءاً كبيراً منها بإيرادات أقرب أجلاً. وتشمل هذه الالتزامات الأعمال التي تعاقدت عليها الشركة ولم تنفذها بعد، وتقدم مؤشراً إضافياً على الأعمال المنتظرة ضمن نشاطها. وفي السياق نفسه، وصفت Ciena تراكم الطلبات والتزامات العملاء بأنه يوفر رؤية متعددة السنوات. لكن تنفيذ هذا الطلب يظل مرتبطاً بقدرة الشركة على تأمين الإمدادات، وهو ما تفسر به اتفاقياتها طويلة الأجل مع الموردين. وبذلك تجمع صورة الأعمال بين طلب قوي والتزامات قائمة من جهة، واعتماد التوقع على استقرار التوريد من جهة أخرى.
وفي تداولات 5 نوفمبر 2026، أغلقت أسهم CIEN عند 230.81 دولار، وفق بيانات EL7. وكان السهم قد ارتفع 4.3% في تداولات ما قبل افتتاح السوق عقب إعلان نتائج الربع الثالث، بحسب Investing.com. ويخص ذلك الارتفاع رد الفعل المسجل بعد إعلان نتائج سبتمبر، بينما يمثل سعر الإغلاق رقماً لاحقاً من جلسة نوفمبر. وتظل نقطة القياس الرئيسية في توقع الشركة أن نمو الإيرادات المستهدف للسنة المالية 2027 لا يقل عن 30%، إلى جانب نطاقي الهوامش المعدلة. أما تحقق هذا المسار فيعتمد، وفق الفرضيات التي أعلنتها Ciena، على استمرار إنفاق مزودي السحابة على بنية الذكاء الاصطناعي واستقرار الإمدادات والبيئة التجارية.