إدارة مؤقتة لأربع شركات تابعة لـ Japan Tobacco تهدد ربع أرباحها التشغيلية المعدلة
الحقائق الرئيسية
أكدت Japan Tobacco في 6 نوفمبر أن أربع شركات تصنيع محلية تابعة لها في روسيا أصبحت خاضعة للإدارة المؤقتة، في إجراء يضع السيطرة الإدارية على أنشطتها هناك موضع مراجعة، بينما تدرس المجموعة أثر القرار وخياراتها. وقالت الشركة إنها «تراجع التفاصيل والخيارات المتاحة وأثر القرار على المجموعة»، من دون أن تعلن في بيانها نتيجة تلك المراجعة. وتأتي أهمية الخطوة من وزن السوق الروسي في حسابات المجموعة، إذ يمثل نحو 10% من إيراداتها ونحو 25% من أرباحها التشغيلية المعدلة، وفق Reuters. وأكدت الشركة أن الشركات الأربع مشمولة بالإجراء، فيما وصفتها Reuters بأنها شركات تصنيع. ولم يذكر المرسوم سبباً محدداً للقرار، لذلك لا تثبت المصادر المتاحة صلته المباشرة بالعقوبات.
الشركات المشمولة هي JTI Donskoy Tabak وJTI Yelets وKres Neva وPetro، وهي كيانات تشغل منشآت تصنيع في روسيا، بحسب Investing.com. وتشمل المنشآت مصنعين للسجائر في سانت بطرسبرغ وروستوف-نا-دونو، إلى جانب منشأتين في منطقتي ليبيتسك ولينينغراد، وفق The Japan Times. ويعمل لدى JTI نحو 4,000 شخص في روسيا، ما يجعل أثر القرار متعلقاً بعمليات إنتاجية ووجود تشغيلي واسع، إضافة إلى مساهمة السوق في نتائج المجموعة. وتصف JTI نفسها بأنها أكبر مُصنّع للتبغ في روسيا من حيث حجم المبيعات، وفق Reuters. وقدرت Reuters حصتها في سوق التبغ الروسي بنحو 35%، وذكرت أن النشاط الروسي يساهم بنحو 25% من الأرباح التشغيلية المعدلة للمجموعة.
وقالت الحكومة اليابانية إنها احتجت لدى روسيا عبر القنوات الدبلوماسية وطلبت سحب الإجراء. ونقلت Reuters عن الحكومة قولها: «احتججنا لدى روسيا عبر القنوات الدبلوماسية». ويضع الرد الرسمي المسألة في نطاق العلاقات بين طوكيو وموسكو، بالتزامن مع مراجعة الشركة للأثر المحتمل على المجموعة. وفي أكتوبر، قالت وزارة الخارجية الروسية إنها تعتبر بيع شركة يابانية طائرات مسيّرة لأوكرانيا «خطوة عدائية»، وحذرت من رد قاسٍ، بحسب Reuters. لكن المرسوم الخاص بالشركات الأربع لم يورد سبباً محدداً، ولا تثبت المعلومات المتاحة أن التصريح الروسي السابق هو مبرر رسمي للإجراء الحالي.
ويعني إخضاع الشركات للإدارة المؤقتة أن السيطرة الإدارية قد تنتقل بعيداً عن الشركة، من دون أن يعني ذلك بالضرورة انتقال الملكية القانونية للأصول. وأنشأت روسيا هذا النظام للأصول الأجنبية بمرسوم رئاسي في عام 2023، بحسب Nippon.com نقلاً عن Jiji Press. ويتيح النظام فرض إدارة مؤقتة على أصول شركات أجنبية، مع احتمال استمرار ملكيتها القانونية لدى أصحابها، وفق المصدر نفسه. ويبرز هذا التمييز في حالة JTI، إذ تتحدث المعلومات المتاحة عن شركات خاضعة للإدارة المؤقتة، لا عن نقل ملكية الأصول إلى كيان محلي. وبالنسبة إلى المستثمرين، يظل حجم الانكشاف الروسي لافتاً: نحو عُشر الإيرادات وربع الأرباح التشغيلية المعدلة، وفق تقديرات Reuters.
انعكس الإعلان على تداول السهم في طوكيو يوم الجمعة 6 نوفمبر؛ إذ بلغ سعرا العرض والطلب 6,269 يناً عند الساعة 11:30 صباحاً بالتوقيت المحلي، بانخفاض 19.3% عن إغلاق الخميس القياسي عند 7,769 يناً، بحسب Investing.com. وفي التوقيت نفسه، كان مؤشر نيكاي 225 منخفضاً 5.7% بحلول منتصف اليوم. وتُظهر هذه الأرقام تحرك السهم خلال جلسة 6 نوفمبر مقارنة بإغلاق اليوم السابق، لا سعر إغلاق الجلسة الجديدة. وكان سهم JAPAY قد أغلق عند 20 في 5 نوفمبر وفق بيانات EL7. ويضع الهبوط الحاد في التداولات قرار الإدارة المؤقتة في صدارة العوامل التي واجهها السهم في الجلسة، وسط الانكشاف الكبير للمجموعة على السوق الروسي.
وقالت Japan Tobacco إنها ستعلن سريعاً أي معلومات جديدة تستوجب الإفصاح بعد استكمال مراجعتها للتفاصيل والآثار المحتملة. ولم تحدد الشركة في المعلومات المتاحة موعداً لنشر نتائج المراجعة أو قراراً بشأن خياراتها التشغيلية في روسيا. وتربط أرقام Reuters أهمية المتابعة بأثر السوق على إيرادات المجموعة وأرباحها التشغيلية المعدلة، فيما يشكل رد الحكومة اليابانية مساراً موازياً للتعامل مع القرار. وستكون أي إفصاحات لاحقة من الشركة هي المصدر المحدد لتطورات أثر الإدارة المؤقتة على أعمالها، وفق ما قالت عن التزامها بنشر المعلومات التي تستوجب الإفصاح.