ماسك يتوقع هبوط إيرادات SpaceX الحكومية دون 10% هذا الربع و 5% خلال عام
الحقائق الرئيسية
قال إيلون ماسك إن الإيرادات الحكومية ستقل عن 10% من إجمالي إيرادات SpaceX في الربع الجاري، وتهبط إلى أقل من 5% خلال عام، بحسب ما نقلته Investing.com في 6 نوفمبر 2026. ويشير التصريح إلى تراجع متوقع في الوزن النسبي للعقود الحكومية مع توسع مصادر دخل الشركة. ونقلت المنصة أن حصة الإيرادات الحكومية بلغت 16.6% في الربع السابق، ما يضع التوقع الحالي عند مستوى أدنى بوضوح من النسبة المسجلة آنذاك. ولم يتسن فتح منشور ماسك الأصلي على منصة X. ويأتي ذلك بعد نتائج أظهرت ارتفاعاً حاداً في الإيرادات وتحول الشركة إلى تحقيق صافي دخل في الربع الثالث.
سجلت SpaceX إيرادات بلغت 14.575 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 5.576 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، فيما بلغ صافي الدخل 4.404 مليار دولار بعد خسارة صافية قدرها 1.054 مليار دولار. وارتفعت الإيرادات 8.999 مليارات دولار على أساس سنوي، بحسب إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وجاءت الزيادة الأكبر من قطاع SI، الذي أضاف 6.747 مليارات دولار إلى الإيرادات، تلاه قطاع Connectivity بزيادة 2.151 مليار دولار. وأسهم قطاع Space بزيادة 101 مليون دولار. ولا يفصل الإفصاح حصة الحكومة من إيرادات الربع الثالث، لذلك لا يحدد وحده مقدار التغير في تلك الحصة.
بلغت إيرادات قطاع SI نحو 7.560 مليارات دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ813 مليون دولار قبل عام. وعزت SpaceX نمو القطاع إلى تفعيل اتفاقيات جديدة للبنية التحتية السحابية، وإلى 608 ملايين دولار من إيرادات Cursor بعد الاستحواذ عليها في منتصف أغسطس 2026، فضلاً عن زيادة اشتراكات Grok وX. وتُظهر هذه البنود اتساع نشاط القطاع الذي مثّل الجزء الأكبر من الزيادة السنوية في إيرادات الشركة. ويضع نمو SI توسع الحوسبة والخدمات المرتبطة بها في صلب تغير مزيج الإيرادات. لكنه لا يحدد مقدار ما يمكن أن تمثله هذه الأعمال من إجمالي الإيرادات في الفترات المقبلة.
وفي نشاط الاتصال، ارتفع عدد مشتركي Starlink من المستهلكين إلى 13.6 مليوناً في 30 سبتمبر 2026، مقابل 7.2 مليوناً في التاريخ نفسه من 2025. وقالت SpaceX إن نمو المشتركين الاستهلاكيين بلغ 88.9% على أساس سنوي، بينما تراجع متوسط الإيراد لكل مستخدم 16.9%. وعزت الشركة نمو إيرادات المستهلكين إلى هذين العاملين، بما يعكس زيادة قاعدة العملاء بالتزامن مع انخفاض متوسط الإيراد للفرد. أما نمو أعمال الشركات والحكومة، فقالت إنه جاء أساساً من تفعيل طائرات إضافية. وبذلك تشمل محركات الاتصال طلب المستهلكين ونشاط العملاء المؤسسيين والحكوميين، فيما لا يقدم الإفصاح تفصيلاً لحصة الحكومة من إجمالي إيرادات الربع.
بلغ الإنفاق الرأسمالي 19.593 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، منها 16.444 مليار دولار لقطاع SI، وفق إفصاح SpaceX. ويأتي هذا الإنفاق في وقت توسعت فيه إيرادات الشركة، ولا سيما إيرادات قطاع SI التي قادت الزيادة السنوية. وقالت وكالة أسوشيتد برس إن الشركة توقعت ارتفاع الإنفاق الرأسمالي إلى ما بين 35 و40 مليار دولار في الربع الرابع. وارتفع سهم SpaceX بنسبة 7.5% في التداولات بعد الإغلاق عقب إعلان النتائج، بحسب الوكالة. ونقلت أسوشيتد برس عن محلل قوله إن Starlink بدا أنه يسرّع نموه.
تقدم الشركة خط أساس أقدم لمقارنة التوقعات الجديدة، إذ قالت في إفصاحها إن نحو خُمس إيرادات 2025 نُسب إلى وكالات الحكومة الاتحادية الأميركية. وفي نتائج الربع الثاني من 2026، أعلنت SpaceX فوزها بعقود حكومية أميركية متعددة السنوات لبرنامج Starshield تتجاوز قيمتها 6 مليارات دولار. وتمثل قيمة العقود المعلنة التزامات متعددة السنوات، ولا تعادل الإيرادات المحققة في ربع بعينه. وبعد انتخابات التجديد النصفي، أفادت أسوشيتد برس بأن ديمقراطيين سعوا إلى وضع شركات ماسك وعمله في وزارة كفاءة الحكومة تحت التدقيق. كما قالت الوكالة إن نواباً ديمقراطيين في مجلس النواب دعوا إلى التحقيق في عقود SpaceX وعمل ماسك في الوزارة، فيما حذرت الشركة في إفصاح طرحها العام من أن تغير السيطرة على الكونغرس قد يؤثر سلباً على نموها وموقعها التنافسي.