Smith+Nephew تخفض نمو الإيرادات المتوقع إلى 3% وتنهي محادثات الدمج مع Johnson & Johnson

الحقائق الرئيسية

خفضت Smith+Nephew في 4 نوفمبر توقع نمو إيراداتها الأساسية لعام 2026 إلى نحو 3% من نحو 4%، كما قلصت تقدير نمو الأرباح التشغيلية إلى نحو 4% من نحو 8%. وأعلنت الشركة، في تحديث تداول الربع الثالث، أن المحادثات التي جرت مع Johnson & Johnson بشأن احتمال الجمع بين نشاطيهما انتهت. وقالت إنها بادرت بالتواصل مع Johnson & Johnson في وقت سابق من العام، وإن مناقشات أعقبت ذلك لكنها توقفت. ولم يذكر بيان الشركة سبب انتهاء المحادثات. ويجمع الإعلان بين خفض أهداف الأداء السنوية وإغلاق مسار الدمج المحتمل، بينما قالت الشركة إن تباطؤ نمو جراحة العظام في الولايات المتحدة سيستمر خلال الربع الرابع.

بلغت إيرادات الشركة 1.551 مليار دولار في الربع المنتهي في 26 سبتمبر، مقابل 1.501 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، بزيادة 3.4% على أساس معلن وأساسي. لكن نمو الإيرادات لم ينعكس بالقدر نفسه على التوقعات السنوية، إذ خفضت الشركة أيضاً تقدير الأرباح التشغيلية إلى نحو 1.25 مليار دولار، مقارنة بنحو 1.3 مليار دولار سابقاً. وعلى أساس معلن، يعادل تقدير نمو الإيرادات الجديد نحو 4% وفق أسعار الصرف السائدة في 30 أكتوبر. وتعكس هذه الأرقام مراجعة لتوقعات العام، لا تراجعاً في الإيرادات الفصلية المعلنة. ولم تذكر الشركة توقعاً مخفضاً لهامش الربح السنوي.

امتدت المراجعة إلى التدفق النقدي الحر، الذي تتوقع الشركة أن يبلغ نحو 750 مليون دولار في 2026 بدلاً من نحو 800 مليون دولار. كما خفضت تقدير العائد المعدل على رأس المال المستثمر إلى نحو 9% من أكثر من 10% سابقاً، مع استثناء أثر استحواذ Integrity Orthopaedics من هذا المقياس. وفي المقابل، أبقت الشركة توقع تحويل النقد التشغيلي عند نحو 95%، بما يتماشى مع توجيهاتها الأصلية. وتفصل هذه المؤشرات بين خفض توقعات النقد الحر والعائد على رأس المال وبين بقاء تحويل النقد التشغيلي عند المستوى المعلن سابقاً. وقالت الشركة إن برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 500 مليون دولار يسير وفق الجدول، بعدما أكملت منه 250 مليون دولار بنهاية الربع الثالث.

عزت الشركة خفض توقعاتها إلى تباطؤ نمو جراحة العظام الأمريكية، وقالت إن هذا الضعف مرشح للاستمرار خلال الربع الرابع. وفي الربع الثالث، عادت إيرادات وحدة جراحة العظام إلى النمو، فبلغت 590 مليون دولار بزيادة أساسية قدرها 2.5%، لكن إيرادات زراعة الركبة تراجعت 2.0%. وفي الولايات المتحدة، انخفضت إيرادات زراعة الركبة 7.3%، وتراجعت إيرادات زراعة الورك 1.0%، على أساس معلن وأساسي في الحالتين. وأشارت الشركة إلى ضعف السوق وتأثير خسائر أعمال سابقة في نتائج زراعة الركبة والورك الأمريكية. وتفسر هذه الفجوة بين نمو الوحدة إجمالاً وضعف فئات رئيسية في الولايات المتحدة سبب تركيز مراجعة التوجيهات على آفاق جراحة العظام.

في بقية الأنشطة، ارتفعت إيرادات الطب الرياضي والأنف والأذن والحنجرة 7.9% أساسياً إلى 507 ملايين دولار، بينما زادت إيرادات إدارة الجروح المتقدمة 4.7% إلى 454 مليون دولار. وقالت الشركة إن نمو إصلاح المفاصل في نشاط الطب الرياضي كان مزدوج الرقم، مدعوماً بأداء واسع عبر المناطق والمحفظة، بما في ذلك إصلاح الكتف والورك والمفاصل الصغيرة. وقدمت هذه الأنشطة دعماً لنمو الإيرادات الفصلية، في حين ظل أداء جراحة العظام الأمريكية أضعف نقطة في التوقعات. ولا تغير نتائج القطاعات الأخرى من تقدير الشركة بأن تباطؤ جراحة العظام الأمريكية سيستمر في الربع الرابع. ويُظهر توزيع الإيرادات تفاوتاً في الأداء بين وحدات الشركة خلال الربع.

وبشأن الخيارات المقبلة، قالت الشركة إن مجلس الإدارة يدرس منذ عدة أشهر الخيارات الاستراتيجية لوحدة جراحة العظام، وإنه سيواصل بحث الخيارات المتاحة لها بعد انتهاء المحادثات مع Johnson & Johnson. ولم تحدد الشركة في بيانها خياراً بعينه أو جدولاً زمنياً لقرار بشأن الوحدة. ويظل هذا المسار منفصلاً عن برنامج إعادة الشراء الذي قالت إنه مستمر وفق الخطة. ومن المقرر أن تصدر Smith+Nephew نتائج الربع الرابع والسنة المالية 2026 في 1 مارس 2027. وستوفر النتائج السنوية موعداً محدداً لتحديث المستثمرين بشأن الأداء وخيارات وحدة جراحة العظام.