Meta تجمع 15 مليار دولار عبر خمس شرائح سندات لتمويل بنية الذكاء الاصطناعي

الحقائق الرئيسية

قالت Meta في 3 نوفمبر إنها تجمع 15 مليار دولار عبر طرح سندات دولارية من خمس شرائح لتمويل استثماراتها المتسارعة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويأتي الإصدار بينما تتوسع الشركة في الإنفاق على مراكز البيانات والقدرات الحاسوبية، ضمن خطة رأسمالية كبيرة للعام الجاري. ونقلت Newsquawk عن Bloomberg أن طلبات المستثمرين على الشق الدولاري بلغت حتى 58 مليار دولار، مقابل حجم متوقع لا يقل عن 15 مليار دولار. ويشير حجم الطلبات إلى اهتمام المستثمرين بالطرح، فيما تظل شروط الاقتراض وآجاله جزءاً أساسياً من تكلفة تمويل التوسع. وقالت Meta إنها «تجمع 15 مليار دولار عبر طرح سندات دولارية من خمس شرائح».

تتضمن الشرائح المعلنة سندات بقيمة 3.25 مليار دولار تستحق في 2031، بكوبون 5.85%، وأخرى بالقيمة نفسها تستحق في 2033، بكوبون 6.25%. وتحدد هذه الشروط عائداً دورياً لحملة السندات حتى الاستحقاق، مع اختلاف الكوبون بين الشريحتين. وذكر تقرير Reuters أن التوجيه الأولي لفروق العائد على شرائح الدولار تراوح من 130 نقطة أساس فوق سندات الخزانة لشريحة الخمس سنوات إلى 250 نقطة أساس لشريحة الثلاثين سنة. ويعطي هذا النطاق مؤشراً إلى العلاوة التي استهدفها الطرح فوق عوائد الخزانة عند التسويق. كما أفاد التقرير بأن شهية المستثمرين للديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تراجعت، مع مطالبة مديري الأموال بعلاوات أعلى.

ويأتي الاقتراض الجديد بعد تقارير 2 نوفمبر أشارت إلى أن Meta تستهدف جمع 20 مليار دولار على الأقل عبر تمويل عابر للحدود، مع احتمال زيادة الحجم بحسب طلب المستثمرين. وقال تقرير Reuters آنذاك إن آجال السندات الدولارية المحتملة تمتد من 5 إلى 30 سنة، بينما تتراوح آجال السندات الأوروبية من نحو 4 سنوات إلى ما يزيد قليلاً على 38 سنة. وتمثل هذه الأرقام إطاراً للتمويل الأوسع الذي سبق الطرح الحالي، فيما يقتصر الرقم المعلن في 3 نوفمبر على الشق الدولاري الجاري. وفي أبريل، جمعت Meta 25 مليار دولار في طرح سندات، وبلغت طلبات المستثمرين حينها ذروتها عند 96 مليار دولار. وقال تقرير Reuters إن الطرح الحالي يمثل عودة الشركة إلى سوق السندات الاستثمارية منذ إصدار أبريل.

يعكس حجم التمويل أهمية الإنفاق الرأسمالي في استراتيجية Meta، إذ توقعت الشركة أن تتراوح نفقاتها الرأسمالية في 2026 بين 135 و145 مليار دولار، شاملة مدفوعات أصل التزامات الإيجار التمويلي. وضُيّق هذا النطاق من التوقع السابق البالغ 130 إلى 145 مليار دولار. وفي الربع الثالث، بلغت النفقات الرأسمالية 34.91 مليار دولار، فيما سجل التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 32.79 مليار دولار. وأدى ذلك إلى تدفق نقدي حر سلبي بلغ 2.12 مليار دولار خلال الربع. وتضع هذه الأرقام الاقتراض ضمن سياق تمويل استثمارات تتجاوز ما وفرته العمليات النقدية في ذلك الفصل.

في المقابل، سجلت Meta إيرادات بقيمة 64.60 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 26% على أساس سنوي. وقالت الشركة إن استثمارات الذكاء الاصطناعي تعزز الإيرادات الإعلانية عبر تحسين التفاعل والتوصيات وتحقيق الدخل. ويضيف نمو الإيرادات إلى الصورة المالية التي تجمع بين توسع النشاط وارتفاع احتياجات الاستثمار. لكن S&P Global Ratings عدّلت في 30 أكتوبر نظرتها المستقبلية للشركة إلى سلبية من مستقرة، مستندة إلى عدم اليقين بشأن الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي التشغيلي الحر. ويضع ذلك شروط التمويل ومقدار السيولة المتاحة تحت متابعة المستثمرين مع استمرار خطة التوسع.

وكانت Meta قد قالت في نتائج الربع الثالث إنها تتوقع مواصلة الاستثمار بقوة في 2027 لدعم أعمالها الأساسية ومبادرات الذكاء الاصطناعي الناشئة، كما تستهدف استمرار نمو قوي للإيرادات خلال العام. ويمتد بذلك أفق الإنفاق المعلن إلى ما بعد السنة الجارية، مع اعتماد الشركة على البنية التحتية لدعم أعمالها ومبادراتها الجديدة. وفي سياق أوسع، أفاد تقرير Reuters بأن مجموعة من شركات الحوسبة السحابية العملاقة وشركات السحابة الناشئة يُتوقع أن تستثمر قرابة 4.5 تريليون دولار خلال الأعوام الثلاثة التالية للتقرير المنشور في 3 نوفمبر. ويضع هذا التقدير طرح Meta ضمن موجة تمويل أوسع للبنية التحتية الرقمية. ولم تورد الأدلة موعداً لاحقاً لاستكمال الطرح أو حصيلته النهائية.