سهم ستيفاناتو يهبط 26.04% بعد نتائج الربع الثالث وتوقعات نمو أبطأ في 2027
الحقائق الرئيسية
هبط سهم ستيفاناتو غروب 26.04% يوم الثلاثاء 3 نوفمبر، وفقاً لموقع TipRanks، بعد إعلان الشركة نتائج الربع الثالث وإشارتها إلى تباطؤ مؤقت متوقع في النمو خلال 2027. وجاء تحرك السهم وسط مفارقة بين استمرار نمو الإيرادات وتحسن الأرباح المعدلة، وبين توقعات الإدارة بانخفاض أحجام وإيرادات منتجات GLP-1 مقارنة بما كان متوقعاً سابقاً. وقالت الشركة إن هذا العامل سيؤثر مؤقتاً في نمو العام المقبل، مع تأكيدها أنها أبقت توقعاتها للسنة المالية 2026 من دون تغيير. وفي تداولات ما قبل افتتاح السوق في 3 نوفمبر، أفاد موقع Investing.com بأن السهم تراجع 24.16% إلى 14.97 دولار، مقارنة بإغلاق سابق عند 19.74 دولار. ويضع ذلك تركيز المستثمرين على مسار النمو المقبل، رغم أن نتائج الربع أظهرت توسعاً في الإيرادات والربحية المعدلة.
بلغت إيرادات الربع الثالث 326.1 مليون يورو، بزيادة 8% على أساس سنوي، كما ارتفعت 8% على أساس عضوي، بحسب بيان الشركة. وجاء هذا النمو من اختلاف أداء قطاعيها الرئيسيين؛ إذ زادت الإيرادات العضوية لقطاع الحلول البيولوجية والتشخيصية 11%، في حين تراجعت إيرادات قطاع الهندسة 12%. وقالت الشركة إن نمو القطاع الأول عوّض انخفاض القطاع الثاني، ما جعل التوسع الإجمالي في الإيرادات متوافقاً مع النمو العضوي المعلن. وعلى مستوى الطلب، نمت المنتجات البيولوجية غير المرتبطة بـGLP-1 بأكثر من 30% في الربع، وهو ما ساعد على تعويض انخفاض إيرادات GLP-1 وضعف أداء الهندسة. وقالت الإدارة إن الطلب على هذه المنتجات البيولوجية ظل داعماً للأداء خلال الفترة، في وقت لم يكن فيه ذلك كافياً لمنع تراجع قطاع الهندسة.
ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 14% إلى 88.8 مليون يورو، واتسع هامشها 150 نقطة أساس إلى 27.2%، وفقاً للشركة. كما زاد صافي الربح 16% إلى 41.8 مليون يورو، بينما ارتفع صافي الربح المعدل 14% إلى 44.0 مليون يورو. وبلغت ربحية السهم المخففة المعدلة 0.16 يورو، مقابل 0.14 يورو في الفترة المقابلة من العام السابق. في المقابل، انخفض هامش الربح الإجمالي 10 نقاط أساس إلى 29.1%، وعزت الشركة ذلك أساساً إلى ارتفاع تكاليف المرافق والإهلاك المتوقع، وإلى انخفاض إجمالي الربح في قطاع الهندسة. وقالت إن التحسن في موقعي لاتينا وفيشرز ومزيج المنتجات الأفضل عوّضا جانباً من هذه الضغوط.
وبلغت إيرادات الحلول عالية القيمة 149.4 مليون يورو، بزيادة 1% على أساس سنوي، ومثلت 46% من إجمالي إيرادات الربع الثالث. ويبرز هذا الأداء نمواً أبطأ من زيادة الإيرادات الإجمالية، مع بقاء هذه الحلول قرابة نصف المبيعات الفصلية. أما على مستوى التوقعات، فأبقت الشركة نطاق إيرادات السنة المالية 2026 عند 1.260 مليار إلى 1.280 مليار يورو. كما كررت توقعاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بين 335.0 مليون و345.2 مليون يورو، ولربحية السهم المخففة المعدلة بين 0.60 و0.62 يورو. وبذلك تميزت رسالة الشركة بين ثبات أهداف العام الجاري وبين عامل ضغط ترى أنه سيحد مؤقتاً من نمو 2027.
وقال فرانكو ستيفاناتو في مكالمة إعلان النتائج إن الرياح المعاكسة المرتبطة بأحجام GLP-1 في 2027 «مرتبطة بعميل واحد». وأوضح أن انخفاض الأحجام والإيرادات من هذه المنتجات جاء دون المستوى الذي كانت الشركة تتوقعه سابقاً، وأنه سيؤدي إلى اعتدال مؤقت في النمو. ومع ذلك، قال إن الشركة تعتقد أنها تستطيع تحقيق نمو «في نطاق النسب المئوية المنخفضة أحادية الرقم» في 2027. وأضاف أن النمو، لولا هذا العامل المؤقت، كان سيتماشى مع الخطة طويلة الأجل التي تستهدف نمواً «من النسب المئوية المرتفعة أحادية الرقم إلى المنخفضة مزدوجة الرقم». ومن المقرر أن تقدم الشركة توجيهاتها الكاملة لعام 2027 في مكالمة إعلان النتائج المقبلة في بداية مارس.