Redwood Trust تسجل خسارة محاسبية 0.39 دولار للسهم في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Redwood Trust تسجيل خسارة صافية موحدة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغت 0.39 دولار للسهم العادي، الأساسي والمخفف، في الربع الثالث من 2026. وجاء الإعلان بعد إغلاق بورصة نيويورك في 3 نوفمبر، وهو الموعد الذي حددته الشركة مسبقاً لنشر نتائجها. وفي مقياسها غير المحاسبي، سجلت الشركة خسارة قدرها 0.02 دولار للسهم في الأرباح المتاحة للتوزيع، بينما حققت القطاعات الأساسية أرباحاً متاحة للتوزيع بلغت 0.18 دولار للسهم. وتعكس الفجوة بين النتيجتين اختلاف نطاق المؤشرين، إذ قالت Redwood إن الفرق بين النتائج الموحدة والأرباح المتاحة للتوزيع يرجع أساساً إلى تغيرات القيمة العادلة للاستثمارات المرتبطة بعمليات التخارج ضمن قطاع الاستثمارات القديمة. ولم يرد في النتائج ما يثبت أن الشركة أخفقت في توقعات المحللين، كما لا تتوافر بيانات تداول مؤرخة بعد صدور الإعلان لإثبات تحرك السهم بسببه.
تراجعت القيمة الدفترية وفق المعايير المحاسبية المقبولة عموماً إلى 6.56 دولار للسهم في 30 سبتمبر، بانخفاض 4.9% من 6.90 دولار في 30 يونيو. وتزامن ذلك مع اتساع خسارة قطاع الاستثمارات القديمة إلى 45.0 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بخسارة قدرها 23.3 مليون دولار في الربع الثاني. وعزت الشركة خسائر هذا القطاع إلى أثر تسويات قروض مكتملة أو متوقعة على المدى القريب تجاوزت قيمتها 200 مليون دولار منذ 30 يونيو، إضافة إلى صافي مصروفات الفائدة وتكاليف إدارة المحفظة وتغيرات غير محققة في القيمة العادلة لمحفظة استثمارات ملكية المنازل. ويضع هذا التراجع المحاسبي في سياقه أثر الأصول القديمة في النتيجة الموحدة، حتى مع تسجيل القطاعات الأساسية ربحاً وفق مقياس الشركة المعدل. وكانت Redwood قد سجلت في الربع الثاني خسارة صافية قدرها 3 ملايين دولار، تحسناً من خسارة 7 ملايين دولار في الربع الأول.
في نشاط التمويل العقاري، بلغت قيمة الإنتاج 6.6 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ8.0 مليارات دولار في الربع الثاني. وكانت الشركة قد سجلت إنتاجاً بقيمة 8.0 مليارات دولار في الربع الثاني بعد 8.5 مليارات في الربع الأول، وهو ثاني أعلى مستوى فصلي في تاريخها، بحسب إفصاحها السابق. ورغم انخفاض الإنتاج على أساس فصلي، وزعت Redwood قروضاً بقيمة 8.8 مليارات دولار عبر منصات التمويل العقاري من خلال التوريق وبيع القروض بالكامل والمشروعات المشتركة. وحققت منصات التمويل العقاري عائداً سنوياً غير محاسبي على رأس المال بلغ 26% في الربع الثالث. وقالت الشركة إن هذا هو الربع التاسع على التوالي الذي يتجاوز فيه العائد 20%، مقدمةً صورة تشغيلية أقوى من رقم الإنتاج وحده.
أنهت Redwood سبتمبر برصيد نقدي وما يعادله قدره 201 مليون دولار، فيما بلغت نسبة استخدام خطوط التمويل المخصصة للمستودعات 37% من إجمالي طاقتها. وتوفر هذه الأرقام مؤشراً على السيولة واستخدام التمويل في نهاية الربع، بالتوازي مع تراجع القيمة الدفترية وارتفاع خسائر الاستثمارات القديمة. كما أبقى مجلس الإدارة التوزيع النقدي العادي عند 0.18 دولار للسهم في الربع الثالث، دون تغيير عن الربع الثاني. وقالت الشركة إن التوزيع يمثل التوزيع الفصلي العادي رقم 109 على التوالي. وتجمع نتائج الربع بذلك بين خسارة محاسبية على مستوى الشركة، واستمرار التوزيع النقدي، وعائد مرتفع في منصات التمويل العقاري الأساسية.
وأعلنت Redwood خطتها للتحول من صندوق استثمار عقاري إلى شركة من نوع C-corporation في 2027، قائلة إن الهيكل الجديد ينسجم مع استراتيجيتها ويمنحها مرونة أكبر للاحتفاظ بالأرباح وإعادة استثمارها. وتوقعت أن يرفع التحول القيمة الدفترية وفق المعايير المحاسبية المقبولة عموماً مبدئياً بمقدار يتراوح بين 0.73 و0.77 دولار للسهم في الربع الرابع من 2026. وقالت إن زيادة الأرباح المحتفظ بها، وانخفاض ضرائب الدخل النقدية، واستمرار تسوية الأصول القديمة، والانضباط في المصروفات يُتوقع أن تدعم نمواً أكثر استقراراً بدءاً من الربع الأول من 2027. وهذه التوقعات مرتبطة بخطة مستقبلية أعلنتها الشركة، وليست نتائج تحققت بالفعل. كما قالت Redwood إنها تخطط لتقديم تقريرها الفصلي Form 10-Q إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية بحلول 9 نوفمبر 2026.