54.86951328 cbBTC ديوناً متعثرة في سوق Moonwell وسط طلب مورد على خطة معالجة
الحقائق الرئيسية
قدّم أحد موردي سوق Base cbBTC التابع لـMoonwell طلباً رسمياً إلى منتدى الحوكمة في 3 نوفمبر، داعياً إلى نشر خطة لمعالجة وضع الموردين تتضمن جدولاً زمنياً. ويأتي الطلب فيما قال صاحبه إن السوق لا يملك عملياً cbBTC قابلة للسحب في أوائل نوفمبر. وأضاف أن كل دفعة صغيرة تُسدّد تُسترد خلال ساعات عبر عمليات سحب آلية، ما يترك للموردين قدرة محدودة على الوصول إلى أصولهم. ولم يذكر الطلب أن عمليات السحب توقفت تماماً، بل وصف السيولة القابلة للسحب بأنها قاربت الصفر. وتضع هذه المطالبة مسألة خطة الاسترداد وتوقيتها أمام حوكمة البروتوكول، بعد استمرار القيود على السيولة منذ حادثة سوق MAMO.
وفي تحديثها الأسبوعي للفترة من 23 إلى 29 أكتوبر، قدّرت Anthias Labs إجمالي انكشاف الدين المتعثر في سوق cbBTC عند 54.86951328 cbBTC، بقيمة 4,293,560.82 دولار. وفي المقابل، أظهر التحديث احتياطيات قدرها 0.162 cbBTC، أو 12,612.05 دولار. وتُظهر المقارنة بين حجم الدين المتعثر والاحتياطيات المتاحة ضآلة الاحتياطي نسبة إلى الانكشاف الذي رصدته الشركة خلال ذلك الأسبوع. وهذه أرقام أسبوعية مؤرخة، وليست قراءة لحظية لحالة السوق في يوم تقديم الطلب. لكنها توفر أحدث صورة مفصلة في الأدلة عن حجم الديون والاحتياطيات قبل مطالبة المورد بخطة معالجة.
وسجّل التحديث نفسه متوسط استخدام لسوق cbBTC بلغ 97.51% خلال أسبوع 23 إلى 29 أكتوبر. كما أظهرت مقارنة Anthias الأسبوعية ارتفاع الاستخدام من 91.85% إلى 100.00% في القراءة الأحدث ضمن المقارنة، وهي قراءة تعود إلى الأسبوع المنتهي في 29 أكتوبر. ويعني ارتفاع الاستخدام أن حصة أكبر من الأصول المودعة كانت مستخدمة في الإقراض، بما يحد من السيولة المتاحة للسحب. وقال المورد إن عمليات السحب الآلية تسترد الدفعات الصغيرة خلال ساعات، وهو ما يفسر صعوبة بقاء أي سيولة جديدة متاحة للموردين. وبحلول أوائل نوفمبر، وصف الطلب السوق بأنه لا يملك عملياً cbBTC قابلة للسحب.
وتعود الأزمة إلى استغلال سوق MAMO على شبكة Base في 27 أغسطس، وفق تحليل ما بعد الحادثة الذي نشرته Anthias. وقالت الشركة إن الهجوم جمع بين تضخيم احتساب الضمانات والتلاعب بسعر MAMO لدى مزود الأسعار المرجعي. وقدّر التحليل إجمالي ما اقترضه المهاجم من Moonwell عند 11,028,761.70 دولار، فيما بلغ رصيد القرض المتبقي 9,131,342 دولاراً وفق الأسعار المستخدمة في الحساب. وذكر التحليل أن عمليات التصفية بدأت بعد 32 ثانية من آخر اقتراض ناجح، وأنه أحصى 595 عملية تصفية مؤكدة ضمن 594 معاملة. وبقيت التزامات المقترض المتبقية محسوبة على أساس الأسعار المرجعية المعتمدة لدى Moonwell، بحسب تقرير ما بعد الحادثة.
وطلب المورد من Moonwell نشر خطة معالجة تتضمن جدولاً زمنياً، وتقريراً عن جهود الاسترداد، وتوضيحاً لكيفية توزيع أي أموال مستردة أو مخصصات من خزينة البروتوكول. كما دعا إلى تقديم حسابات منتظمة لسوق cbBTC والنظر في توزيع الأموال على الموردين الحاليين بحسب حصصهم. وكانت Moonwell قد أعلنت في ملخص حوكمة في أكتوبر أن مقترح MIP-X69 نال تأييد 98.8%، ونُفذ في 17 أكتوبر، مع تحويل معدل الاقتراض في cbBTC إلى 1% ثابتاً وعامل احتياطي عند 99%. وتحدد هذه التغييرات شروط الاقتراض والاحتفاظ بالاحتياطيات، لكنها لا تتضمن بحد ذاتها آلية لتوزيع مبالغ مستردة على الموردين. ويترك الطلب السؤال العملي أمام الحوكمة: ما جدول المعالجة، وكيف ستوزع أي مبالغ مستردة أو مخصصات بين الأسواق المتضررة ومورديها؟