Bullish تدرج SUSDAI وتتيح تداوله مقابل 3 أصول رقمية
الحقائق الرئيسية
أدرجت منصة Bullish توكن SUSDAI ضمن أسواقها الفورية، مع إتاحة التداول في ثلاثة أزواج هي SUSDAI/USDC وSUSDAI/USDAI وBTC/SUSDAI، وفق قائمة الأسواق الرسمية للمنصة. ويتيح ذلك تداول حصة الخزينة مقابل عملة مستقرة، وتوكن USDai، والبيتكوين. وتعرّف Bullish الأصل بأنه حصة خزينة متغيرة القيمة، تعكس قيمة احتياطيات USDai ومراكز الإقراض المدعومة بضمانات من وحدات معالجة الرسومات ومعدات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ولا تصفه المنصة بأنه عملة مستقرة ذات قيمة ثابتة. أما تاريخ بدء التداول في 4 نوفمبر 2026، فلم يظهر في مصدر موثوق مفتوح ضمن المعلومات المتاحة.
يرتبط الإدراج بعلاقة تمويل أوسع بين Bullish وUSD.AI، التي أعلنت في 28 أغسطس عن تسهيل ديون قائم على العملات المستقرة بقيمة 100 مليون دولار لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بضمان وحدات معالجة الرسومات. وقالت USD.AI حينها إن أسواقاً متعددة لحصة sUSDai ستُتاح على Bullish، مدعومة ببرنامج مخصص لصناعة السوق. وأضافت أن هذه الأسواق يُتوقع أن تعمّق السيولة الثانوية وتحسّن اكتشاف الأسعار للأصول المرتبطة بديون وحدات معالجة الرسومات. ويضع ذلك الأزواج الثلاثة الحالية في سياق مبادرة تمويلية سابقة، من دون أن يجعلها إعلاناً عن حجم تداول أو سيولة متحققة. وقال توماس كوان، رئيس التوكنة في Bullish، إن شفافية USD.AI على السلسلة أتاحت للمنصة تقييم التسهيل وفق إجراءات العناية المؤسسية التي تطبقها.
تقول USD.AI إن البروتوكول يمول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عبر قروض بضمان وحدات معالجة الرسومات، ويتيح للمقترضين الحصول على تمويل مقابل تلك الضمانات. وتوضح وثائقه أن عائد sUSDai يأتي من مصدرين: الفوائد التي يدفعها مقترضو البنية التحتية على التسهيلات القائمة، وحوافز مرتبطة بعائد أذون الخزانة على رأس المال الذي تحتفظ به جهات إصدار العملات المستقرة ضمن الاحتياطيات. لذلك تعكس الحصة نشاط الإقراض والاحتياطيات، بدلاً من تثبيت سعرها عند وحدة نقدية. ويعني هذا الهيكل أن الأصل يجمع بين التعرض لمحفظة قروض مضمونة ومكونات احتياطية. وتظل قيمة الحصة مرتبطة بالمحفظة التي تمثلها، بحسب وصف Bullish.
وفي تحديثها المنشور في 3 نوفمبر، قالت USD.AI إن القيمة المقفلة بلغت 474 مليون دولار، وإنها أنشأت تمويلاً تراكمياً لوحدات معالجة الرسومات بقيمة 531 مليون دولار عبر 20 صفقة. كما تجاوز التمويل الذي مر عبر سوق تبادل قروض وحدات معالجة الرسومات المؤسسي 200 مليون دولار في شهره الأول. وكان السوق قد أُطلق في 1 أكتوبر، وضمّت أولى صفقاته تمويلاً بقيمة 106 ملايين دولار لشركة NexGen Cloud مقابل 1,728 وحدة NVIDIA B300 في فنلندا، بمشاركة Silver Point Capital وVictory Park Capital عند إنشاء الصفقة. وتشير هذه الأرقام إلى اتساع نشاط التمويل الذي يقف خلف الأصل، بالتزامن مع إتاحة أسواق Bullish الفورية. وهي بيانات تشغيلية ومالية أوردتها الشركة، لا قياساً لحجم التداول في أزواج SUSDAI.
وفي جانب العائد، ذكرت USD.AI أن الفترة الأولى من آلية CHIP Hurdle Rate، الممتدة من 15 أكتوبر إلى 1 نوفمبر، شهدت تبرع مؤسسة CHIP بمبلغ 127,927 دولاراً، ما رفع العائد السنوي لـsUSDai إلى 7.00% خلال تلك الفترة. وأوضحت الشركة أن دعم العائد إلى هذا المستوى مشروط بتوافر رأس المال، ولا يمثل حداً مضموناً. ويختلف ذلك عن مصادر العائد الأساسية التي يشرحها البروتوكول، وهي فوائد قروض البنية التحتية وحوافز الاحتياطيات؛ إذ كان دعم CHIP مكوناً محدداً بفترة وآلية. وفي تحديث سابق بتاريخ 1 أكتوبر، قالت USD.AI إن سكّ USDai واسترداده أصبحا متاحين دون إذن مسبق، وإن الوصول إلى التداول الثانوي عبر المنصات المركزية واللامركزية لم يتأثر بالتغييرات على العقود. وتصف هذه الإفصاحات شروط الاستخدام والعائد كما عرضتها الشركة.
وتضع إفصاحات السحب قيداً تشغيلياً مهماً لحاملي الحصة: تقول USD.AI إن طلبات فك الرهن تُعالج ضمن دورات مدتها 30 يوماً، وبحسب ترتيب الطلبات والسيولة النقدية المتاحة. وإذا لم تكفِ السيولة، تُرحّل الطلبات غير المنفذة إلى دورات لاحقة، وقد يستغرق السداد وقتاً أطول. ويجعل ذلك قابلية التداول الفوري على Bullish مختلفة عن توقيت استرداد الحصة من البروتوكول، وفق الشروط التي تنشرها USD.AI. وتوفر الأسواق الثلاثة مسارات للتداول بين الأصل وأزواج التسعير المدرجة، فيما يظل فك الرهن خاضعاً للدورات والسيولة المتاحة. ولم تتضمن المعلومات المتاحة بيانات عن استجابة السوق أو أحجام التداول بعد الإدراج.