CVR تعلن طرحاً إجمالياً بقيمة 750 مليون دولار لتمويل استحواذ المصافي
الحقائق الرئيسية
أعلنت CVR Energy في 3 نوفمبر 2026 طرحاً عاماً لأسهمها بقيمة إجمالية تبلغ 750 مليون دولار، يتوزع بين 500 مليون دولار من أسهم جديدة تبيعها الشركة و250 مليون دولار من أسهم يبيعها مساهمها المسيطر IEP Energy Holding LLC، وفق إعلان الشركة المنشور عبر MarketScreener. ويأتي الطرح ضمن خطة تمويل استحواذ CVR على مصفاتين ومنصة تسويق من Marathon Petroleum. وتقول الشركة إنها ستستخدم صافي حصيلة أسهمها، إلى جانب النقد المتاح وصافي حصيلة معاملات التمويل الأخرى، لتمويل الاستحواذ واسترداد سندات مستحقة في 2028 وسداد الرسوم والمصروفات المرتبطة. أما حصيلة الأسهم التي يبيعها المساهم البائع فتعود إليه، ولا تحصل CVR عليها. ولم يتسن التحقق من سعر السهم في الطرح من مصدر موثوق مفتوح.
ويتيح الطرح لمتعهدّي التغطية خياراً لمدة 30 يوماً لشراء أسهم إضافية بقيمة تصل إلى 112.5 مليون دولار من المساهم البائع، بحسب Investing.com. ويظل هذا الخيار متعلقاً بالأسهم التي يبيعها IEP Energy Holding، لا بأسهم جديدة تطرحها الشركة. ويعني ذلك أن قيمة الطرح الأساسي المعلن هي 750 مليون دولار، فيما قد ترفع ممارسة الخيار حجم الأسهم المعروضة من المساهم. ويمثل هذا الفصل بين الإصدار الأولي وبيع المساهم فارقاً في وجهة الحصيلة: تمويل الشركة يأتي من أسهمها الجديدة، بينما لا تستفيد خزينة CVR من بيع أسهم المساهم أو من الأسهم الإضافية التي قد يشتريها المتعهدون منه. وتربط الشركة حصيلتها مباشرة باحتياجات تمويل الاستحواذ واسترداد السندات.
تستهدف الصفقة أصولاً تشمل مصفاة سانت بول بارك في مينيسوتا بطاقة 105,000 برميل يومياً، ومصفاة ماندان في داكوتا الشمالية بطاقة 72,000 برميل يومياً، إلى جانب قناة تسويق يمكنها خدمة ما يصل إلى 590 موقعاً يحمل علامات تجارية، وفق إعلان CVR. وتشمل الأصول أيضاً حصتين بنسبة 17% في Minnesota Pipe Line Company وMPL Investments، مع تحمل CVR بعض الالتزامات المتعلقة بها. وقالت الشركة إن إتمام الاستحواذ سيرفع طاقة معالجة النفط الخام لديها من نحو 207,000 إلى نحو 384,000 برميل يومياً، أي ما يقارب مضاعفة الطاقة الحالية. ويجمع نطاق الصفقة بين التكرير والتسويق وحصص في البنية التحتية لخطوط الأنابيب. وتوقعت الشركة إتمامها بحلول نهاية 2026، رهناً بشروط الإغلاق المعتادة والموافقات التنظيمية، ومنها انتهاء فترة الانتظار بموجب قانون هارت-سكوت-رودينو.
وقدرت CVR أن الأصول المستحوذ عليها حققت EBITDA بنحو 1.2 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مع الإشارة إلى أن الرقم يعكس ظروف السوق المواتية السائدة في تلك الفترة. وفي مقارنة افتراضية للأشهر التسعة المنتهية في التاريخ نفسه، قالت الشركة إن الاستحواذ كان سيرفع EBITDA من نحو 900 مليون دولار على أساس مستقل إلى نحو 2.0 مليار دولار على أساس pro forma. كما أشارت إلى أن مصافي Marathon حققت أكثر من 1.1 مليار دولار من EBITDA خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026. وقال رئيسها التنفيذي إن الشركة تتوقع أن تواصل الأعمال المستحوذ عليها توليد «تدفقات نقدية كبيرة خلال الاثني عشر شهراً التالية على الأقل» في ظل ظروف السوق الحالية. وتظل هذه الأرقام تقديرات للشركة مرتبطة بفترات محددة وظروف السوق التي استندت إليها.
وفي تقدير آخر للأثر المالي، قالت CVR إن ربحية السهم للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026 كانت ستبلغ 7.67 دولارات على أساس pro forma، مقارنة بـ3.73 دولارات على أساس مستقل، وهو ما وصفته بزيادة تتجاوز 105% قبل احتساب الوفورات المتوقعة. وقدرت الشركة الوفورات السنوية الجارية بنحو 70 مليون دولار، من المصروفات العامة والإدارية والفرص التجارية والتشغيلية. وأعلنت كذلك أن خطة التمويل تشمل 2.5 مليار دولار من تمويل الدين المضمون الملتزم به، والتزاماً استثمارياً بقيمة 500 مليون دولار من المساهم المسيطر، واستثماراً بقيمة 800 مليون دولار من Trafigura، إضافة إلى النقد المتاح. وتعتزم الشركة استرداد كامل أصل سنداتها القائمة ذات الفائدة 5.750% والمستحقة في 2028، والبالغ 183 مليون دولار. وكانت CVR قد أعلنت أن نتائج الربع الثالث ستصدر قبل افتتاح التداول في 3 نوفمبر، مع عقد اتصال لمناقشتها في اليوم نفسه.