Arrowhead تسدد تسهيلاً بقيمة 400 مليون دولار بخصم 68 مليوناً وتعيد تمويله
الحقائق الرئيسية
أعلنت Arrowhead Pharmaceuticals في 4 نوفمبر 2026 إتمام إعادة تمويل مع صناديق يديرها Sixth Street، فسددت التسهيل السابق البالغ 400 مليون دولار بخصم قدره 68 مليون دولار من الحد الأدنى لمبلغ السداد التعاقدي، وأنشأت بدلاً منه قرضاً مضموناً جديداً بالقيمة نفسها. وقالت الشركة إن التفاوض على الخصم خفّض المبلغ اللازم لإقفال التمويل السابق. ويغيّر الاتفاق الجديد كلفة الاقتراض وشروط السداد، إلى جانب تمديد موعد استحقاق أصل الدين. وقال المدير المالي دانيال أبيل إن خفض مبلغ السداد وكلفة الاقتراض المستمرة يحسّنان اقتصاديات التمويل للمساهمين. وتضع الصفقة أمام المستثمرين تمويلاً بفائدة مرتبطة بسعر مرجعي متغير، مع تخفيف القيود التي كانت تربط السداد بمتحصلات الشركة.
يحمل القرض الجديد فائدة سنوية تعادل سعر SOFR لثلاثة أشهر مضافاً إليه 5.50%، مقارنة بفائدة سنوية ثابتة قدرها 15% في التسهيل المتقاعد. ويعني ربط السعر بـSOFR أن كلفة الفائدة الجديدة تتأثر بتحرك السعر المرجعي خلال مدة القرض. وقالت الشركة إن الترتيب السابق كان يتضمن مضاعفاً أدنى للعائد على رأس المال المستثمر قدره 2x إذا سُدد بالكامل بحلول أغسطس 2028. وكان المضاعف يرتفع إلى 2.5x بعد ذلك الموعد، بحسب بيان Arrowhead. وشكّل خصم الـ68 مليون دولار جزءاً من التفاوض على تسوية المبلغ التعاقدي للتسهيل السابق.
وتبدلت كذلك آلية السداد المرتبطة بالنشاط التجاري للشركة. فالتسهيل السابق كان يلزم Arrowhead بتوجيه جزء من متحصلات معاملات محددة إلى السداد، بما في ذلك الدفعات المقدمة ومراحل الشراكات والإيرادات التجارية. وقالت الشركة إن القرض الجديد ألغى هذه المسحوبات أو الدفعات المسبقة الإلزامية. كما لا يفرض القرض الجديد دفعات إطفاء مجدولة خلال مدته، على أن يُسدد كامل أصل الدين عند الاستحقاق. ومن شأن إزالة السداد الإلزامي المرتبط بالمتحصلات أن تترك للشركة مرونة أكبر في الاحتفاظ بالنقد الناتج عن الشراكات والنشاط التجاري، وفقاً لشروط التمويل التي أعلنتها.
يستحق القرض المضمون الجديد في 2 نوفمبر 2031، فيما تسمح شروطه بالسداد المبكر بعلاوة لا تتجاوز 2% إذا وقع السداد بعد مرور 18 شهراً من تاريخ الإغلاق. وينطبق أيضاً تعويض «ميك-وول» على أي سداد مبكر قبل 2 مايو 2028، وفق بيان الشركة. وتمنح هذه الشروط التمويل الجديد أجلاً يمتد إلى 2031، مع كلفة محددة للسداد قبل الموعد خلال الفترات المذكورة. وقال شريكا Sixth Street جيف بوتولال ومايكل ريسلنسكي إن Arrowhead أحرزت تقدماً كبيراً في تحويل منصة تداخل الحمض النووي الريبي إلى نشاط تجاري ذي فرص نمو كبيرة. وأضافا أن هيكل التمويل الجديد يدعم المرحلة التالية للشركة.
وفي خلفية الصفقة، ذكرت Arrowhead أن Sixth Street كانت تدير أصولاً ورأس مالاً ملتزماً يتجاوزان 140 مليار دولار حتى 30 يونيو 2026. وأغلق سهم الشركة، المتداول بالرمز ARWR، عند 59.53 دولار في جلسة 3 نوفمبر، وفق بيانات EL7. ويأتي سعر الإغلاق في اليوم السابق لإعلان إتمام إعادة التمويل. ومن المقرر أن تعلن Arrowhead نتائج سنتها المالية في 12 نوفمبر، وهي المحطة التالية التي تتيح للمستثمرين متابعة وضعها المالي والإنفاق إلى جانب شروط التمويل الجديدة. وتجمع الصفقة، وفق ما أعلنته الشركة، بين تسوية الالتزام السابق بخصم وإنشاء قرض جديد بموعد استحقاق أبعد.