فريزينيوس تضيق توقعات الدخل التشغيلي لعام 2026 إلى النصف الأدنى من النطاق
الحقائق الرئيسية
ضيّقت فريزينيوس ميديكال كير نطاق توقعاتها للدخل التشغيلي في 2026، وقالت إنها تتوقع أداءً يتراوح بين الاستقرار وانخفاض بنسبة متوسطة أحادية الرقم، مع توجيه التوقعات إلى النصف الأدنى من النطاق السابق. وجاء الإعلان في بيان نتائج الربع الثالث الصادر في 3 نوفمبر 2026. وكانت الشركة قد أبقت في الربع الثاني على نطاق يمتد من نمو إيجابي متوسط أحادي الرقم إلى انخفاض سلبي متوسط أحادي الرقم، مع توقع إيرادات شبه مستقرة. ويعني التعديل أن الإيرادات السنوية لا تزال متوقعة قرب مستوى العام السابق، بينما باتت تقديرات الدخل التشغيلي أكثر تحفظاً. وقال الرئيس التنفيذي شيرفين كورانجي إنه، بعد ثلاثة أسابيع من توليه المنصب، يرى أن أجزاء كثيرة من الشركة ما زالت في مرحلة مبكرة من التطوير بعد التغييرات الهيكلية في الأعوام الأخيرة.
في الربع الثالث، ارتفعت الإيرادات المعلنة 1% إلى 4,937 مليون يورو، لكنها انخفضت 1% على أساس العملة الثابتة، فيما بلغ النمو العضوي 0.1%. وفي المقابل، تراجع الدخل التشغيلي المعدل للبنود الخاصة 5% إلى 545 مليون يورو، أو 6% على أساس العملة الثابتة. وهبط هامش الدخل التشغيلي المعدل إلى 11.0% من 11.7% في الفترة المقابلة من 2025. وتكشف المقارنة عن تباين بين استقرار الإيرادات تقريباً وتراجع الربحية التشغيلية، وهو ما يفسر تركيز التعديل على توقعات الدخل التشغيلي. وذكرت الشركة أن التحسن الأساسي في الأداء قابَل جزئياً الآثار السلبية المتوقعة لقواعد TDAPA وازدياد ضغوط التضخم.
وعلى مستوى الأعمال، دعم قطاعا Care Delivery وCare Enablement الإيرادات العضوية للمجموعة، بينما سجل قطاع Value-Based Care تراجعاً متوقعاً. وقال المدير المالي إن الدخل التشغيلي الأساسي في Care Delivery تحسن 21% بعد استبعاد الأثر السلبي لقواعد TDAPA. لكن الضغوط التنظيمية والتضخم حدّا من انعكاس التحسن التشغيلي الأساسي على النتيجة المجمعة، بحسب الشركة. وأفادت رويترز بأن العلاجات في السوق الأمريكية تراجعت 1.1% في الربع الثالث، بعد انخفاضها 0.4% في الربع الأول و0.9% في الربع الثاني. ويضع هذا المسار تراجع العلاجات الأمريكية ضمن العوامل التشغيلية التي رافقت نتائج الربع، من دون أن يغيّر الشركة توقعها لإيرادات 2026 شبه المستقرة.
وانخفض الدخل التشغيلي المعلن 19% وصافي الدخل المعلن 42% في الربع الثالث، وعزت الشركة التراجع أساساً إلى تكاليف لمرة واحدة مرتبطة بتنقيح استراتيجيتها في الصين. وبلغت هذه التكاليف 108 ملايين يورو، وجاء معظمها من خسائر انخفاض القيمة والإهلاك وتكاليف إنهاء الأنشطة. وتفصل هذه البنود بين تراجع النتائج المعلنة وأداء الدخل التشغيلي المعدل، الذي انخفض 5% وفق مقياس الشركة المستثني للبنود الخاصة. وفي المقابل، ارتفع التدفق النقدي التشغيلي 8% إلى 798 مليون يورو خلال الربع. وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، زاد التدفق النقدي التشغيلي 12% إلى 1,885 مليون يورو، وقالت الشركة إن التحسن في الفترتين ارتبط أساساً بتطور رأس المال العامل.
وفي الربع الثاني، قالت الشركة إن إيرادات 2026 يُتوقع أن تكون مستقرة على نطاق واسع، وإن الدخل التشغيلي سيبقى عند مستوى متسق مع العام السابق ضمن نطاق نمو إيجابي إلى انخفاض متوسط أحادي الرقم. وفي بيان الربع الثالث، قال كورانجي: «بعد ثلاثة أسابيع في منصبي كرئيس تنفيذي، أشعر بالحماس للفرص المقبلة. وبعد التغييرات الهيكلية في الأعوام الأخيرة، ما زالت أجزاء كثيرة من أعمالنا في مرحلة مبكرة من التطوير». ويأتي تضييق النطاق إلى نصفه الأدنى بعد نتائج الأشهر التسعة الأولى، فيما تستهدف الشركة مواصلة برنامج التحول FME25+. وتتوقع وفورات بقيمة 250 مليون يورو في 2026، إلى جانب تكاليف لمرة واحدة مرتبطة بالبرنامج تبلغ 350 مليون يورو. ويُفترض أن تصل الوفورات الإجمالية المستهدفة إلى 1.2 مليار يورو بنهاية 2027.
وقالت الشركة إن نشر نظام 5008X CAREsystem في الولايات المتحدة يسير وفق الخطة؛ إذ أصبح متاحاً في 348 عيادة، ونُفذت به 1.3 مليون جلسة علاج حتى إعلان النتائج. ومن المقرر أن تعقد الشركة مكالمة للمحللين والمستثمرين بشأن نتائج الربع الثالث في 3 نوفمبر 2026 عند الساعة 2:00 بعد الظهر بتوقيت وسط أوروبا. وسجل سهم FSNUY إغلاقاً عند 13.56 دولار في جلسة 2 نوفمبر، وفق بيانات EL7. ولم تتضمن البيانات المقدمة سعراً موثقاً للجلسة التالية أو حركة السهم بعد صدور النتائج. وتتيح المكالمة المقررة للشركة عرض تفاصيل الأداء والتوقعات المعدلة للمستثمرين في يوم إعلان النتائج.